每經編輯｜王海慜 每經記者 李智     

王海慜 每經記者 李智

自《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》（以下簡稱 《指導意見》）實施后，滬市IPO新政第一單華貿物流（603128）昨日（5月9日）在上海浦東舉行了其IPO的第一場公開路演推介會。從記者了解的現場詢價反饋看，機構較為踴躍。由于公司定價不高，且主承銷商中銀國際承銷能力較強，市場人士預計，申購情況將比較樂觀。

昨日的推介會在下午3點舉行，現場可以容納120人的會議廳基本座無虛席，匯聚了不少券商、基金等買方機構，席間還不乏私募以及個人投資者的身影。中信、興業、長城等券商人士均出現在推介會上。據披露，華貿物流此次擬發行不超過1億股。根據《指導意見》，其中網下初始發行5000萬股，網上發行數量為本次發行總量減去網下最終發行量。同時，網下配售股票取消鎖定期。

從定價上看，中銀國際此次給出的合理每股價值區間在6.1～6.71元，對應公司2012年市盈率為20～22倍。

目前，物流類上市公司前30日收盤均價對應的2012年行業市盈率均值為23.1倍。

對此，一位與會的券商自營人士向《每日經濟新聞》表示，經過這段時間券商對上市公司的指導，新股發行定價有所下降，這樣做是雙贏的選擇，“新股發行的盈利空間不能全讓上市公司占了。”

中銀國際投資銀行部副主管陳湄則認為，新發行制度出臺后，投資者對于新股的關注點從過去的基本面，轉向現在的交易性機會。“現在交易機會比以前多了。機構網下的參與熱情肯定比以前更高了。”陳湄說。

公告顯示，此次可參與網下發行的詢價對象包括主承銷商自主推薦的個人投資者。但陳湄向《每日經濟新聞》表示，本次發行仍未將個人投資者納入詢價對象之列。“因為目前個人投資者都還沒有在證券業協會備案，所以暫不能參與詢價。”陳湄指出，關于個人投資者參與詢價，盡管證監會已出臺相關原則，但證券業協會還沒有出臺相關細則。

某券商資管人士則向記者坦言，IPO新政后的數次發行，承銷商都未將個人投資者納入詢價對象之列，除了上述緣由外，一方面或是擔心個人投資者詢價可能會拉低價格，另外也許是考慮到如果個人只是詢價不報價，就沒有意義了。

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