每經編輯｜楊芮 每經記者 張敏 發自北京    

楊芮 每經記者 張敏 發自北京

農產品價格從剛剛過去的一季度至今走勢異常曲折，近日南北港口玉米庫存的持續高位運行又開始備受關注。

據中華糧網最新市場監測數據顯示，5月7日南方港口玉米庫存39.4萬噸，預計5月25日前到貨52.8萬噸；廣東港口玉米暫穩，近3天日均出貨2萬噸，港口成交放緩。而在稍早前的5月4日，北方港口貿易玉米庫存約為239萬噸。光大期貨高級分析師王娜表示，今年庫存高和消費走弱之間有直接關系，往年這個季節庫存高企情況不會如此突出。

終端消費不旺抑制需求

中華糧網信息研發總監張智先告訴《每日經濟新聞》，造成庫存高企的原因是終端消費對高成本原料的抑制，由于東北玉米原料成本較高，而生豬及禽蛋產品價格處于低位，養殖業處于虧損邊緣，對玉米的需求因而受到影響。

卓創資訊高級分析師孫光梅表示，“上游糧源出貨時間集中，價格增長，而中間商囤貨較集中，所以導致港口增長較快。”針對庫存的后期變化情況，她認為，“從現在的需求來看，會出現一個緩慢的回落趨勢。因為從整個供應來看，糧源已集中在中間商手中，并正緩慢地向下游的廠家轉移。”

而庫存高企對玉米價格的影響也顯而易見。數據顯示，廣東集裝箱玉米自提價為2550~2580元/噸，處于暫穩狀態，局部供應偏緊。中華糧網信息顯示，按最新船期分析，未來3周供需逐漸趨緊，預計近期廣東港口低水分玉米價格或保持堅挺。

玉米價格：遠期強勢不改

孫光梅分析稱，“由于貿易商囤貨等因素，現在走貨不是很正常，所以對行情肯定會有一定影響，再加上南方消化速度不是很快，所以港口庫存高對行情影響明顯。”

另有分析顯示，近期由于南方部分港口預期到貨數量較為充足，所以給港口價格上行帶來壓力，周邊飼料企業觀望情緒再現，采購熱情有所降溫。南方港口優質玉米仍保持價格強勢，但高水分糧和華北玉米所占比重有所增加，對玉米價格亦形成壓力。

張智先預計，“后期玉米價格總體漲幅將收窄，優質玉米價格仍有上漲空間，質差玉米后期面臨較大壓力。”而根據王娜的分析，短期玉米價格不會出現回落，新玉米上市前趨勢是易漲難跌。

中華糧網預測，雖然近期壓港量多，但玉米價格恐怕仍然很難下跌，將在平穩中繼續前行。今年由于玉米價格暴漲而小麥價格相對穩定，玉米/小麥價差不斷拉大，越來越多的養殖戶和飼料企業會使用小麥替代玉米，相對降低了玉米的需求量。隨著小麥替代的增多和余糧的減少，小麥價格必然出現上漲，那么小麥的替代優勢就會逐漸降低。

孫光梅表示，玉米價格如出現回落也會是暫時性的，是消化庫存，回落不會時間太久。以山東的深加工和飼料廠情況來看，現在都處于謹慎收購的狀態，但后期開工率和糧食用量比較正常，剛性需求存在，在需求變化不是很大的情況下，供應減少，行情仍存上漲空間。

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