一、賭(du)場規(gui)則與制度理(li)論

在(zai)賭(du)博中，誰最賺錢？毫無疑(yi)問是賭(du)場。在(zai)整個股市生態鏈中，誰最賺錢？毫無疑(yi)問肯(ken)定是交易(yi)所。那么，在(zai)整個經濟體中呢？

如何吸引賭(du)客來(lai)賭(du)博？減少抽頭（費率），促進賭(du)徒頻繁進場；賭(du)徒增(zeng)多以后刺激賭(du)資暴增(zeng)，從(cong)而(er)能夠提供更低的(de)費率，提供更大的(de)贏倍。

同時，賭(du)(du)場(chang)還要提(ti)供良好、安全的賭(du)(du)博環境。比如，安裝(zhuang)攝(she)像頭(tou)防止(zhi)賭(du)(du)徒出老千，提(ti)供保安以確保賭(du)(du)客明(ming)明(ming)白白輸(shu)錢(qian)(qian)，賺了錢(qian)(qian)也能(neng)安全帶(dai)出賭(du)(du)場(chang)。這樣(yang)，一傳十十傳百(bai)，更多的人就會(hui)來參與，做大賭(du)(du)資蛋糕(gao)，賭(du)(du)場(chang)進入一種良性(xing)循環。

賭場做的(de)這些，是提供規(gui)則(ze)。

賭場(chang)只(zhi)是一(yi)個(ge)小型經濟生態(tai)(tai)罷(ba)了(le)。股市是一(yi)個(ge)更大(da)的(de)生態(tai)(tai)，經濟體則(ze)更大(da)。賭場(chang)規則(ze)，其(qi)實也就是經濟制度的(de)縮(suo)影。

現在，全世(shi)界的人都跑到美(mei)國去“賭博”，他(ta)們追求(qiu)的是什么？因(yin)為美(mei)國能提供全世(shi)界最低的交易(yi)費率（法制、稅收），強(qiang)力(li)監管(guan)交易(yi)欺(qi)詐，保(bao)護(hu)私人產權，讓各位發(fa)揮所長，明明白白的賭。

我們在之(zhi)前邀請的(de)(de)(de)諾貝爾獎得主威廉姆森，就是(shi)制度(du)經濟學的(de)(de)(de)研(yan)究和傳播者。而我猜想，制度(du)經濟學的(de)(de)(de)鼻祖(zu)科斯，有(you)沒有(you)受到(dao)過賭場理論(lun)的(de)(de)(de)啟發？

近幾年，在保護產權上，政府(fu)做了許多制(zhi)度(du)性工作(zuo)，比如物權法。但在降低交(jiao)易費用方面(mian)，如降低稅(shui)費，加強(qiang)監管，減少管制(zhi)等，則還有很多路要走。

二、制度供給瓶頸

中國78年后(hou)的改革(ge)經(jing)歷了三個階(jie)段(duan)，一(yi)是(shi)(shi)80年代的讓(rang)利放權，二(er)是(shi)(shi)90年代的討論計劃還是(shi)(shi)市場，現在是(shi)(shi)第三個階(jie)段(duan)，產權制度改革(ge)。

說到(dao)底，現在改革(ge)的(de)(de)難(nan)題還是計劃和市場(chang)的(de)(de)矛盾(dun)。經濟運行(xing)的(de)(de)關鍵是分(fen)配資源，計劃經濟采用(yong)的(de)(de)是等級規(gui)則，在體制(zhi)中的(de)(de)等級決定(ding)資源的(de)(de)配給；市場(chang)經濟是產權規(gui)則，根據(ju)產權決定(ding)要素(su)分(fen)配。

物權(quan)(quan)法出(chu)臺，只(zhi)是產權(quan)(quan)改革的(de)(de)一(yi)步(bu)。物權(quan)(quan)和產權(quan)(quan)還(huan)是有(you)區別，產權(quan)(quan)是一(yi)系列的(de)(de)權(quan)(quan)利，包括(kuo)占有(you)，收益，轉讓權(quan)(quan)，產權(quan)(quan)制(zhi)度還(huan)包括(kuo)將產權(quan)(quan)有(you)效(xiao)地組合，保護，以及(ji)降低交(jiao)易(yi)費用的(de)(de)制(zhi)度。

A股降低(di)交易費用，是(shi)一種狹義的(de)(de)(de)交易費用，廣義的(de)(de)(de)交易費用還在于(yu)(yu)產權的(de)(de)(de)自由(you)交換，要素(su)(su)的(de)(de)(de)自由(you)流動(dong)(dong)的(de)(de)(de)壁壘的(de)(de)(de)降低(di)。現在由(you)于(yu)(yu)戶籍制度，勞動(dong)(dong)力要素(su)(su)流動(dong)(dong)成(cheng)本高；一些壟斷行業(ye)的(de)(de)(de)壁壘，造成(cheng)資本、技術等要素(su)(su)的(de)(de)(de)交易成(cheng)本高。所以(yi)，“非公(gong)36條(tiao)”的(de)(de)(de)不溫(wen)不火，和等級制度仍然和產權制度爭(zheng)利有關(guan)。

中國的(de)改革(ge)(ge)，是一種漸進(jin)式，而非休(xiu)克(ke)式的(de)改革(ge)(ge)。改革(ge)(ge)的(de)推進(jin)主要是三條線，即“三權分立”。一是中央層(ceng)面(mian)的(de)制度(du)供給(gei)，二是地方(fang)政(zheng)府(fu)和中央博弈，三是企(qi)業和地方(fang)政(zheng)府(fu)的(de)合作與博弈。

中央推進改革是靠制(zhi)度供給(gei)(gei)(gei)，通(tong)過分稅制(zhi)給(gei)(gei)(gei)地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)財權(quan)，同時依靠分配資源的(de)(de)權(quan)利，讓地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)之間互相競(jing)爭。地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)為了獲得(de)稅收，有擴大(da)(da)GDP的(de)(de)沖動，同時為了取得(de)制(zhi)度的(de)(de)試點權(quan)利，與同級(ji)別地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)展開競(jing)爭，或(huo)者(zhe)先斬后(hou)奏(zou)，逼迫中央政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)給(gei)(gei)(gei)予權(quan)利，所以地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)官(guan)員，基本等(deng)同于政(zheng)(zheng)(zheng)治企業(ye)家。而在企業(ye)層面則是自下而上的(de)(de)改革，利用地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)做(zuo)大(da)(da)政(zheng)(zheng)(zheng)績、做(zuo)大(da)(da)GDP的(de)(de)沖動，和地(di)(di)方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)合作與博弈。

總(zong)的(de)來說，這(zhe)幾十年(nian)中(zhong)國經濟大發(fa)展，就是這(zhe)三個權力(li)中(zhong)心互(hu)相博弈，使得(de)經濟逐漸獲得(de)活性的(de)結(jie)果。

但是，這三個權力中(zhong)心中(zhong)，中(zhong)央(yang)政府(fu)因為(wei)扮演制度供給的角色(se)，所以(yi)最為(wei)關鍵。只有其提供政策，下面才會(hui)(hui)有動(dong)作，才會(hui)(hui)變著法子的努力尋找政策漏洞發展(zhan)經濟。所謂(wei)改革(ge)深(shen)水區(qu)，我認(ren)為(wei)即是中(zhong)央(yang)政府(fu)政策供給出現瓶頸(jing)。例如大(da)型國(guo)企(qi)央(yang)企(qi)壟(long)斷行業，企(qi)業負責(ze)人政企(qi)不分(fen)，利益難以(yi)觸動(dong)，即改革(ge)改到了自己。

現在(zai)，從中(zhong)央到地方(fang)，從精英到草(cao)根，大家都在(zai)討論改(gai)革(ge)(ge)(ge)。 在(zai)中(zhong)國這個階段，改(gai)革(ge)(ge)(ge)和牛(niu)(niu)市(shi)的(de)關系很直接，有改(gai)革(ge)(ge)(ge)，生產力(li)解放，就有牛(niu)(niu)市(shi)。目前看來，雖然大家都期盼牛(niu)(niu)市(shi)，但(dan)是(shi)(shi)制度的(de)因素，不(bu)是(shi)(shi)光證監(jian)會能夠解決(jue)的(de)。

（王磊）