每經記者 高翔 發自上海

央(yang)行(xing)昨日以(yi)利(li)(li)率(lv)招標(biao)的(de)方式開(kai)展了28天正回購操(cao)作，數額為660億，利(li)(li)率(lv)繼續(xu)維持在2.8%。央(yang)票連續(xu)第11周暫停。

上(shang)周二央(yang)行(xing)也開展了(le)(le)28天(tian)正(zheng)回購操作，但數額(e)為300億。本(ben)周二的(de)(de)操作量放大(da)了(le)(le)一(yi)倍有(you)余。滬上(shang)一(yi)家(jia)銀行(xing)的(de)(de)交易員對《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者表示：“由于本(ben)月到期量比較大(da)，所以(yi)央(yang)行(xing)加大(da)了(le)(le)正(zheng)回購操作量。這樣的(de)(de)操作，期限較短，又能平滑下月到期資金(jin)。有(you)了(le)(le)這660億的(de)(de)回購量，1年期央(yang)票(piao)近期應該(gai)不會(hui)重啟，3月期央(yang)票(piao)就不好說(shuo)了(le)(le)。”

WIND數(shu)據(ju)顯示，3月到期資(zi)金量(liang)為(wei)2340億元。安信證券(quan)高級固定(ding)收益分析(xi)師(shi)景曉達在研報中認為(wei)：“從公開市場操作的(de)(de)(de)(de)到期量(liang)分布(bu)來看，3月份(fen)是剩(sheng)余月份(fen)中最(zui)大(da)的(de)(de)(de)(de)；盡(jin)管這樣的(de)(de)(de)(de)分析(xi)沒(mei)有包(bao)含新(xin)(xin)發央票或正回購的(de)(de)(de)(de)負向(xiang)影響，但考(kao)慮(lv)到新(xin)(xin)發量(liang)主(zhu)要由(you)商(shang)業銀行需求決定(ding)（在利(li)率政策平穩(wen)的(de)(de)(de)(de)條件下(xia)），因此寬松的(de)(de)(de)(de)到期量(liang)可以視為(wei)商(shang)業銀行資(zi)金面(mian)的(de)(de)(de)(de)正向(xiang)貢獻因素。 ”

從昨日上海銀行(xing)(xing)間同業拆放利(li)率(lv)(lv)（Shibor）來看(kan)，14天(tian)(tian)以(yi)下的短期利(li)率(lv)(lv)有小幅上行(xing)(xing)，30天(tian)(tian)以(yi)上的中(zhong)長(chang)期利(li)率(lv)(lv)均呈下跌(die)態(tai)勢(shi)。隔夜(ye)Shibor利(li)率(lv)(lv)微升(sheng)(sheng)1.17個(ge)基點，收于(yu)2.31%；7天(tian)(tian)Shibor利(li)率(lv)(lv)上升(sheng)(sheng)20個(ge)基點，為當日升(sheng)(sheng)幅之(zhi)最(zui)，收于(yu)2.99%；14天(tian)(tian)Shibor利(li)率(lv)(lv)上升(sheng)(sheng)7.5個(ge)基點，收于(yu)3.06%。

前述交易員對記者(zhe)表(biao)示，拆借和回購利率跌破3%，處于較(jiao)低水準，也是央行加大正回購操作量的考量因素之一(yi)。

申銀萬國分(fen)析師倪軍認為，3月(yue)5日銀行需上繳(jiao)(jiao)準備(bei)金(jin)，而3月(yue)15日是財(cai)政存(cun)款(kuan)繳(jiao)(jiao)款(kuan)日，預計(ji)將有6000億(yi)稅收上繳(jiao)(jiao)，因此在(zai)3月(yue)15日這(zhe)個(ge)(ge)時點前后，即月(yue)中(zhong)資(zi)金(jin)面會偏緊。而下半個(ge)(ge)月(yue)，隨著財(cai)政支(zhi)出的(de)加(jia)速、信貸投放加(jia)速以及公開市場集中(zhong)到(dao)期(qi)，流動性會環比繼續改善。

而上述交易員認為，從現(xian)實情況看，3月份至今(jin)的(de)資金(jin)面狀況相對寬松，到下旬會略微緊張，因(yin)為存(cun)在季末因(yin)素，部分銀行需提高備(bei)付率。