周一滬指延續高位“拉鋸”，周期性品種的集體不振令大盤顯出疲態。雖然小市值題材股仍然活躍，但機構認為，在經濟“證偽”預期愈發凸顯的情況下，大盤很難有持續性行情，而題材股一旦見頂將令指數調整的可能性大增。

在上周五中陽線以及周末消息面相對正面的情況下，大盤昨日卻陷入震蕩拉鋸。地產、保險、券商等大市值品種的集體回調制約了股指表現。雖然尾盤的拉升表明多頭仍不愿放棄，但股指在全日大部分時間里都顯得上攻乏力。

截至昨日收盤，上證綜指報2434.86點，跌4.60點，跌幅0.19%；深證成指報10300.50點，跌33.88點，跌幅0.33%。兩市合計成交2068.5億元，相比上周五略有放大。

值得注意的是，在周期股普遍回落的同時，小市值題材股表現仍然活躍。稀土永磁、云計算、智能電網等板塊強勢股頻出，兩市收盤漲停個股家數也有20只以上，市場熱度從而得以維系。

不過申萬分析師錢啟敏認為，雖然小市值品種輪番表現，但游資短炒題材股特色顯著，走強的品種由于缺乏基本面的有效支持，加上表現突兀，隨機性很強，因此操作難度很大且不符合管理層價值投資導向。后市一旦題材股到頭，大盤轉入調整的可能性很大。

而大盤量能放大但重心卻明顯下移的盤面特征，表明當前市場整體心態趨于謹慎。昨日醫藥這類避險品種受到追捧亦可說明這一點。事實上，在2月宏觀經濟數據出爐后，不少研究機構也在最新的觀點中表達了謹慎情緒。

長江證券(000783)策略組認為，經濟衰退時間被延長的判斷在1-2月的宏觀數據上得到驗證，兩會經濟增長目標下調說明政府對經濟下降承受能力增強，短期制度紅利難現，根據中周期因素干擾下經濟周期判斷，結合草根調研結論，中性判斷衰退周期將延續到三季度。

而上述經濟被逐漸“證偽”的判斷也得到了其他一些機構的認同。申萬報告指出，從政策預期看，雖有管理層人士認為存準金率有很大的下調空間，但并不意味著貨幣政策放松，加上今年1、2月份宏觀經濟數據不佳，經濟基本面很難支持大盤出現持續性的行情，經濟將有“證偽”過程。