每經編輯｜每經記者 印崢嶸 發自上海    

每經記者 印崢嶸 發自上海

隨著中國公布2月份出現315億美元貿易逆差，為至少22年以來最高，人民幣中間價昨天大跌175個基點，下跌幅度創2010年8月份以來最大。

中國央行副行長、國家外匯管理局局長易綱昨天 （3月12日）表示，今年前兩個月的貿易逆差對人民幣匯率接近均衡水平是正面跡象。

而央行行長周小川昨天在同一場合回答人民幣升值是否結束的問題時指出，外匯市場供求關系決定了人民幣升值趨勢的變化。由于全球經濟不平衡，包括中國經濟自身存在的不平衡問題，人民幣會經歷較長的校正過程。

中間價昨創19個月最大跌幅

央行昨天將人民幣兌美元中間價定在6.3282元，較上周五下調0.33%。人民幣兌美元昨天收盤報6.3265，較上日貶值0.25%，創今年1月20日以來最大單日跌幅。根據規定，人民幣可以在每日中間價±0.5%的范圍內波動。

以收盤價計算，今年至今，人民幣兌美元貶值0.5%，中間價今年亦貶值0.45%。自2010年6月19日央行重啟匯改以來，人民幣以收盤價計算已經累計升值7.4%。

海關總署上周六 （3月10日）公布數據顯示，中國2月份貿易逆差達到315億美元，是前一次逆差的4倍。央行在聲明中表示，隨著歐元區主權債務危機對全球需求地打擊，將綜合利用利率、匯率、公開市場操作和準備金率工具來調控經濟。

隨著即期人民幣升值步伐放緩，人民幣無本金交割遠期市場的升值預期亦減弱。北京時間16點35分，1年期人民幣兌美元NDF報6.3155/85，上次高點是今年1月19日創下的6.2758，為2011年9月2日以來最強。

華東某銀行外匯交易員稱，中間價低開是因為2月貿易逆差擴大，央行也有意加大人民幣的波動性，短期人民幣匯率預計保持基本平穩。上周美國非農就業數據好于預期，QE3可能推遲推出，使得美元持續走強，亦抑制人民幣升幅。

知名對沖基金經理張敏杰認為，今年中國調低經濟增長目標至7.5%，隨著外圍環境惡化，市場預期中國對人民幣升值問題會慎重，否則出口增長10%的目標很難實現。

公開數據顯示，去年全年人民幣中間價升值4.7%，而隨著中國今年1～2月份經濟增速回落，出口和內需放緩速度均差于市場預期，分析人士指出，決策者或放緩人民幣升值步伐，幫助出口商抵御來自歐債危機的沖擊。

升值與否取決于市場供求

央行行長周小川昨天 （3月12日）在新聞發布會上表示，人民幣升值主要取決于市場供求關系，要通過分析外匯市場供求關系的變化來看人民幣升值趨勢的變化。

在回答人民幣升值是否結束的問題時，周小川指出，由于全球經濟不平衡，包括中國經濟自身存在的不平衡、不協調、不可持續的問題，人民幣會經歷較長的校正過程。

周小川認為，在此過程中，央行也是外匯市場的參與者，根據一定的規律對市場的供求進行干預。總的來講，人民幣匯率越是接近均衡點，市場供求就會起到更大的作用。“要允許和鼓勵市場供求關系起到更大的作用，央行在市場中的參與和干預的程度會有序地減弱，體現以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。”

周小川指出，人民幣浮動也不光是因為國際市場的變化，很大程度上也是根據中國自身國際收支的狀況，以及外匯市場參與者所產生的供求關系的需要。人民幣需要靈活的浮動機制，以應對其他主要貨幣的變化。

中國央行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示，今年前兩個月的貿易逆差對人民幣匯率接近均衡水平是正面跡象。易綱指出，自去年第四季度以來，已經形成了比較持續的對人民幣匯率的雙向預期和雙向波動。將堅持人民幣匯率形成機制的市場化改革、市場供求關系在其中發揮更大作用這樣一個方向。

澳新銀行中國經濟學家周浩認為，由于中國資本賬戶項下尚未開放，因此供求關系主要看貿易賬戶項下的供需，也就是進出口順差還是逆差，因此人民幣匯率目前已經接近或者達到均衡的觀點，只是一種簡單的均衡。

周浩預測稱，中國今年仍將維持貿易順差態勢，因此全年人民幣升值趨勢并未改變，預計年內人民幣升幅在2.5%至3%。