每經記者 支玉香 發自深圳

昨日（3月8日），金元比聯公告宣稱，比利時聯合資產管理公司（以下簡稱比聯資管）將持有金元比聯49%的股權轉讓給惠理基金管理香港有限公司，相關轉讓事宜已獲證監會批準許可。來自惠理集團的公告顯示，此次收購代價為4050萬元人民幣。

惠理介入金元比聯，也是港資首次參股內地公募基金公司。資料顯示，惠理基金是香港最大的基金管理公司，截至去年末，其管理資產總額72億美元；同期金元比聯旗下共7只基金產品，資產規模合計9.7億元。

自呱呱墜地之際，金元比聯就被打上了保本的印記。該基金的外方股東比聯資管，是全球最大的保本基金管理人之一，在保本基金的管理方面經驗豐富。

所以金元比聯基金公司欲把保本基金作為自己的拳頭產品來打造，其首只產品即為保本基金金元比聯寶石動力。然而，這只基金誕生于2007年8月的大牛市，有些生不逢時，金元比聯的保本之路異常艱辛，多年來金元比聯一直是一家袖珍基金公司。

多位基金界人士表示，隨著比利時聯合資產的退出，金元比聯的保本化之路或將終結。

盡管一直很“袖珍”，但《每日經濟新聞》記者注意到，金元比聯去年以來高管出現調整，基金業績出現好轉跡象；今年三月份，金元比聯獲得專戶業務開展資格，正籌備首只產品。

盡管一直很“袖珍”，但《每日經濟新聞》記者發現，金元比聯的賣價并不低。

資產管理企業股權通用的定價辦法是“資產管理規模×估值比率”，同時參考同類基金公司股權轉讓定價以及公司風格、市場地位和發展潛力等。照此指標計算，金元比聯此次股權轉讓，惠理給出的估值比率并不低，以9.7億元總資產規模計算，金元比聯估值比率為8.52%。

回顧2010年天治基金股權轉讓，中科英華當時出資不超過7650萬元受讓天治基金公司3000萬股股權，彼時天治基金資產管理規模為44億元。以此計算，天治基金估值比率為7.55%。再如今年年初西南證券收購銀華基金，其估值比率為8.07%。

對比同類交易，惠理基金本次給出的價格并不低。業內人士分析，金元比聯規模較小，所以對比之下，估值比例相對較高，不過這也反映出惠理看好股權變更之后的“金元惠理”的前景。