每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

在去年9月~12月高調玩了一手回購的德美化工 （002054，收盤價9.20元）又出驚人之舉，今日公司公告，表示將要動用5.76億元的真金白銀，開展生態豬養殖計劃。

不但如此，這家在2011年中期還是以化工制造業為主業 （占比99.4%）的公司還聲稱要致力打造全國生態養殖的第一品牌，甚至成為中國生態養殖復合農業的領航者。

投5.76億元養豬

2月14日，德美化工9名董事做出決定，計劃公司控股子公司綠元農牧要在3年內，總投入5.76億元，建設年產36萬頭肉豬養殖規模的 “草本酶生態養殖項目”。

據介紹，該項目以“草+酶”為核心內容，以豬為切入點，構建“豬—沼—草+酶”的循環生態系統，即沼液灌溉牧草，使牧草高產高養分，以節省糧食 （每畝牧草的產量相當于替代2噸飼料），降低養殖成本，同時配備配套的水產養殖塘，解決困擾養豬場的污水處理問題，最終形成以養豬為龍頭，配合上下游相關的有機農產品種養。

按照規劃，綠元農牧規劃3年內建立年產36萬頭（存欄18萬頭）的肉豬養殖規模，項目預計3年內資金總投入量為5.76億元。經過前期運作，綠元農牧預計2012年年末第一批生態養殖的成品豬將小規模出欄投入市場，2013年初步具備規模化養殖能力，2014年存欄產能基本達產。而公司的終極目標則是 “將綠元農牧打造成全國生態養殖的第一品牌，中國生態養殖復合農業領航者。”

股票投資導致業績縮水

實際上，養豬并非德美化工首次涉足副業。

早在2007年，公司就已經開始涉足PE投資，而這也逐漸成為組成公司業績的重要一部分，手中持有的天原集團 （002386，收盤價9.61元），便是在2007年先后通過直接受讓和參與增發而獲，再比如2010年登陸A股的奧克股份（300082，收盤價17.37元）的股東名單中，也有德美化工的影子。

在2011年的7月13日~9月13日，德美化工就大舉減持天原集團1200萬股，收益4844.1萬元，這一數字，也相當于德美化工2011年業績快報中 全 年 業 績14053.89萬 元 的34.47%，足可見副業在德美化工整體業績中的重要性。

不過，德美化工2011年業績快報中披露，公司當年凈利僅實現1.4億元，同比大幅下滑了59.36%，這一結果也結束了公司自2009年來業績每年同比增長的勢頭。究其原因，德美化工認為主要是上年度奧克股份以及天原集團發行股票上市導致公司持股比例下降而形成的視同處置收益2.14億元所致；另外，同比下滑幅度超過2011年三季報時的預計，則又是因為未按照原定計劃減持所持有的部分天原集團的股票。看來，光是PE投資這一種副業，已然不夠保險，這是否也是刺激德美化工副業也要兩手抓、涉足養殖生態豬的原因之一呢？

擬發5億短期融資券

有意思的是，根據德美化工2011年三季報數據，公司截至2011年9月30日的貨幣資金僅為25476.14萬元，而其經營活動現金凈流量也為負數，即-4035.05萬元，如果不考慮脫手所持股份，公司如今的家底似乎并不豐厚。

不過今日的德美化工還同時宣布，將要根據債券市場的情況，擇機發行5億元的人民幣短期融資券，該融資券分二期發行，單期期限不超過1年。

一邊打算大手筆投入5.76億元進行副業投資，一邊又盤算著發行價值5億元的短期融資券，德美化工上演的這一出，難道是打算舉債來試水養殖？不過這一答案，也就只有公司自己才清楚。