每經記者 戴榆 發自上海

自1月30日公告預計2011年度虧損約8.8億后，長航鳳凰（000520.SZ）昨日發布系列公告，稱通過向控股股東借款、融資租賃等方式融資近6億元。對此，該公司稱系為了滿足本公司正常經營資金需要，增強短期還款償債能力。

分析人士指出，該公司盡管僅兩年買船很少，但早先訂了不少船舶，如今可能都到了要付錢的時期，公司2011年虧損厲害，資產負債率也高，當下也許只能想辦法融資用于付賬了。而長航鳳凰董秘辦人士昨日也對《每日經濟新聞》坦承，該公司的確有很多船舶在建，需要用錢。

而對于該公司計提船舶減值約2.5億元，長航鳳凰稱船舶減值，為規避財務風險，公允反映資產狀況和經營成果，且已在1月30日業績預告中言明。對此，業內分析人士表示，2011年航運市場低迷也的確影響到了整個船舶交易市場，船價下跌也屬客觀情況，不過也可能還出于為了以后的業績考慮，而通過計提的方式處理一些包袱。

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長航鳳凰7日公告稱，通過委托貸款方式，擬向控股股東中國長江航運（集團）總公司（以下簡稱長航集團）借款2億元，期限為一年。對于借款的原因，長航鳳凰方面表示，“本次關聯交易是為了補充公司流動資金，滿足正常經營資金需要。”

同時，7日公告中還稱，其控股子公司長江交科以“長華海”、“長泰海”、“長旺海”、“長盛海”、“長祥海”、“長福海”、“長先海”等7艘船舶與交銀租賃進行融資租賃交易，融資金額為人民幣3.75億元。這3.75億的融資金額，長航鳳凰同樣表示為了獲得生產經營資金的需要，且欲借此增強公司短期還款償債能力。

另外，該公司還以其在工商銀行的以應收賬款為質押，辦理國內保理業務融資2400萬元，貸款期限半年。

業內分析人士認為，長航鳳凰2011年預計虧損約8.7--8.8億，此次大筆借錢，或為無奈之舉，巨額預虧是導致長航鳳凰急于止損的直接原因，而其早先訂下的不少船舶如今可能都是需要付錢的時候了。

“盡管這兩年好像沒有什么新的訂單，但之前訂的船可能都到了付錢的時候了，”一位航運研究員告訴記者，據他了解的情況，長航鳳凰之前在遠洋和內河船舶方面都有訂單，有需要付錢的需求。

“資產負債率很高，盈利也不好，只能以債務方式來獲取資金。”某業內分析師告訴記者，長航鳳凰通過債務的方式籌措資金或為無奈之舉。

“2011年的巨額預虧是導致長航鳳凰急于止損的直接原因”， 中投顧問高級研究員高博軒也表示，“長航鳳凰在重組失敗之后積極采取了一系列止損、提升資金鏈韌性等行為，其目的是為了保證企業經營穩健，能夠在行業中長期發展過程中逐漸把握市場競爭優勢。”

高博軒表示，從企業戰略來看，長航鳳凰所做的融資舉措主要目的是為了保證企業資金鏈穩健，利用融資優勢來完成企業經營轉型的任務。2012年的航運業能否實現行業突破這并非是一個定數，長航鳳凰也了解在短期內行業翻盤的可能性較小，所以現階段以融資手段為主。

昨日，長航鳳凰董秘辦人士向《每日經濟新聞》表示，目前該公司有很多船在建，都很需要錢。

根據記者了解得到，長航鳳凰在2006--2010 年先后投入約85 億元資金建造遠洋、沿海、長江船舶，而按照合同約定，2010--2012三年是船舶交付的高峰期。同時，該公司2011年6月也曾宣布花費1.89億元購買了二艘 28000DWT 散貨船從事國內沿海及海進江礦石目標市場運輸。

資產減值為擺脫包袱？

長航鳳凰7日還發出了2011年度計提航船減值準備的公告，金額約為2.5億。

公司稱，42艘長江拖輪資產評估中有不少船舶存在減值跡象，且船齡較老，預計產生減值損失 6119萬元。

而40艘長江自航船，長航鳳凰稱，受金融危機影響，航運市場持續低迷，從上述船舶的實際運營情況來看，未能達到預期目標并有持續的可能，上述資產存在明顯的減值跡象。上市船舶計提資產減值準備19，137.85萬元。

分析人士認為，資產減值損失可能是公司財務部門的自我考量，如果船齡老的話可能與市場價格差距較大，因此發生資產減值損失也比較正常。

不過記者發現，根據其公告，上述近2.5億計提資產減值中僅有0.6億主要系船舶老舊原因，其余皆屬于其新造船舶。

業內有分析人士也指出，此舉可能也可能為了以后經營業績更為好看，把包袱計提出去。但他也表示，2011難度船價下跌也是客觀事實，且該公司1月30日公告中也提到了該資產預減損失，此番公告也或出于解釋公司2011年為何虧損如此之多，或許出于財務方面考慮的因素更多一些。