主持人：吳 珊

主持人：昨日，國家統計局和中國物流與采購聯合會聯合發布，2012年1月份PMI為50.5%，比上月回升0.2個百分點，高于市場預期。受此影響，股指早盤曾一度上揚，但午后表現欠佳，臨近尾盤指數出現跳水并一舉跌破下方10日均線支撐，如何看待昨日大盤走勢？

資金面難言改觀

行情隱患猶存

申銀萬國：資金面緩解速度弱于預期，短期需繼續謹慎。

昨日大盤反彈無果后震蕩下跌，其中上市公司業績不及預期對股價形成牽制，節后資金面緩解速度或弱于預期制約資源品等權重股表現。雖然昨日公布的PMI指數超預期對市場形成一定的提振，但經濟仍難言企穩。此外，政策放松預期遲遲未見兌現，短期需繼續謹慎，市場將繼續維持弱勢，建議控制倉位。

廣州萬隆：流動性壓力導致股指沖高回落。

昨日大盤在多個消息的刺激下出現劇烈波動，盤中一度強勁拉升主要是受1月PMI繼續回升刺激的，而隨后的沖高回落則主要有三大不利因素導致的：其一，央行統計數據顯示，貨幣當局外匯資產連續三個月出現下降，表明外資正持續逃離。其二，上海金融辦主任表示國際板肯定要推出，需看時機，這將加大對主板市場的抽資分流。其三，900億股權融資待接棒，銀行再融資年初風聲乍起。大額融資抽血始終打擊著投資者。

廣發證券(000776)：PMI回升幅度較小，大盤調整或將延續。

雖然在經濟增速下滑的普遍預期中1月PMI出現回升，但回升的幅度較小，且在很大程度上是受春節因素影響，并不代表經濟的企穩回升，因此市場僅有短暫反彈便再度陷入陰跌之中。

再加上原油價格上漲使成品油上調窗口再度打開，早盤中國石化的上漲也助推了股指，但經濟增速下滑的情況下，近日眾多上市公司下調了盈利預測，在上市公司四季度業績普遍下滑成為共識的情況下，股指難有好的表現。就此，周二收出的紅十字星也被驗證為下跌中繼，滬深股指雙雙擊穿十日均線預示大盤的調整仍將延續。

齊魯證券：市場對此數據依然信心不足，負面消息渲染空方氣勢。

國家統計局昨日公布的PMI數據好于市場普遍預期，而1月匯豐中國制造業PMI初值為48.8，卻仍在50這一榮枯分界線之下。整體看，市場對此數據依然信心不足。而外匯資產連續三個月出現下降；市場預期下周公布CPI數據仍將維持相對高位，下周新股發行加速等負面信息則極大渲染了空方勢氣，給“紅2月”行情埋下隱憂。

國海證券(000750)：下滑趨勢趨穩，2月PMI有望繼續回升。

PMI下滑趨勢趨穩，2月有望繼續回升。1月PMI為50.5%，相比上月回升0.2個百分點，連續兩月回升，季調后的PMI亦明顯回升，而PMI下滑趨勢亦趨穩。1月PMI并沒有因春節因素出現回落，好于預期，反映制造業在經歷前期快速下滑后正逐漸企穩。由于往年春節后PMI往往出現快速回升，預計2月PMI指數有望繼續回升，至51%左右。

主持人：滬指自1月6日觸底反彈以來，震蕩上行已多達十幾個交易日。由于最近兩個交易日股指重心開始下移，部分投資者開始討論本輪反彈是否終結。對于短線調整后股指的走勢有何看法？

短期震蕩整理

考驗2200點支撐

長江證券(000783)：在2200點上方站穩是向上突破的前提。

短期基本面可能相對平淡，市場資金面則依然不夠寬裕，大盤將慢慢尋求多空平衡點，走勢上技術特性可能更多，預計大盤在2200-2300點區域反復震蕩的概率偏大。后市能否在2200點上方站穩是下階段突破下降通道上軌的前提條件，此外，藍籌股調整到位和中小市值品種再次回踩企穩也是重要的標志。

操作上看，目前板塊持續性欠佳，漲幅偏大的品種多發動與盤中，多屬于短線資金突擊行為，因此只適合小倉位盤中跟隨式操作。年報預警的品種仍存在較大風險，近階段仍需重點防范。

華泰證券(601688)：等待技術性修復，關注政策面變化和資金面改善情況。

股指在沖擊60日均線牛熊分界線未果后，震蕩探底重回2300點下方的尷尬局面短期仍將延續，其中主要關鍵點就在于量能不足，也預示著短線市場還在等待技術性的修復。從去年4月至今的下跌中出現兩次次級別較大的反彈，滬指均摸高在3067-2826-2534下降通道線上軌附近處就無功而返。

因此本次在此壓力線2370-2380這個區間壓力將會較大，可視為中級反彈壓力位，短期壓力位還有2319點一關要過。如果未來A股行情想繼續深入，那么就必須有效突破60日均線乃至下降通道上軌處的壓制，因此短期仍需要謹慎對待行情，密切關注政策面的變化和資金面的改善情況。

聯訊證券：維持箱體震蕩，但向下風險增大。

昨日兩市沖高回落，量能依然不大，滬指再次上攻2300點但并未有效站穩。從近兩日盤中情況來看，明顯表現出熱點輪換較快，缺乏持續性的特點。后市來看，短期大盤仍將維持箱體震蕩行情，但降準預期如遲遲未能兌現，則股指向下風險將增大。操作上來看，由于熱點散亂，可操作性不強，短線投資者容易被一日游行情羈絆，建議投資者可利用已持有品種進行T+0交易，穩健投資者觀望為主，避免盲目追高。

大摩投資：短線指標面臨向下修復，關注低估值藍籌。

滬指上方2300-2350區域由于受到去年4月份調整以來所形成的下跌趨勢線和60日均線壓制，壓力仍比較大，另外大盤日K線短線指標均處于高位，面臨向下修復。短期預計大盤在此區域還將以震蕩調整走勢為主。操作上由于現在市場缺乏明顯的熱點，一些年報預增以及高送轉概念的股票持續性還有待觀察，所以建議投資者短線保持謹慎的同時，注意規避年報業績較差的中小市值個股，對于一些低估值藍籌可以采取波段操作，高拋低吸。

開源證券：關注2250點一線支撐。

日K線上看，昨日股指沖高回落，大盤再度沖擊2300點整數關口無功而返，午后選擇向下調整，尾市放量殺跌擊穿短期重要支撐10日均線，日K線收出一根長上影小陰線，成交量比昨日小幅放出但仍處于相對低位，顯示投資者觀望情緒比較濃重。指標方面，MACD指標紅柱繼續縮短，KDJ指標高位死叉后向下發散，顯示大盤短線延續調整的可能性較大，關注下方2250點一線能否對大盤形成有力支撐。