龍年第一個交易日，A股沒能延續節前的上漲走勢，上證指數下跌了1.47%。銀河證券最新發布的策略報告認為，春節期間偏暖的消息面有助于推動A股市場延續震蕩回升格局，可重點關注金融、地產、有色、煤炭、石油石化、工程機械、汽車等藍籌板塊。

銀河證券認為，國際市場風險偏好明顯提升，為A股提供了一個良好的外部環境。春節期間國際金融市場紅火一片，股市、大宗商品紛紛上漲，美國三大指數創出半年以來的高點，有色金屬處于上升趨勢之中。美元指數重回80以下，黃金則重回1700美元以上，這充分說明國際投資者的風險偏好已經明顯提升。盡管惠譽下調了意大利、西班牙等國的評級，但歐洲股市基本沒受影響，而意大利等國的國債拍賣順利也反映投資者情緒的改善。

從國內來看，銀河證券認為，春節期間消息面較為平靜，本周需關注1月份的PMI數據，從匯豐公布的PMI初值48.8看，不好不壞。壞的是仍處于50分界線以下，好的是環比略有提升，且1月份受春節放假的影響，數據偏低不值得擔憂。由于有季節性因素的干擾，1月份PMI數據略低是可以接受的，相反，如果PMI數據高于預期，則有望給市場帶來上漲動力。

其次，要關注年報業績披露的影響。民生銀行(600016)、華夏銀行(600015)超過50%增長的優異年報業績將對大盤股，尤其是金融股形成有力推動。去年四季度GDP增速8.9%超出市場預期，有助于上市公司業績的基本穩定。年報業績的披露或將是大盤藍籌股的重要推動力量，但對于小盤股而言，可能是促使其分化的照妖鏡，風險與機遇需要仔細衡量。

節前市場指數漲幅較大，但成交量并不理想，場外資金入市不明顯，場內資金運作跡象較為明顯。銀河證券認為，這一方面顯示場內投資者心態的穩定，另一方面也說明場外投資者心態的謹慎。市場回升的力度要看場外資金入市的力度，由于國際環境的好轉和資金壓力的減輕，預計場外資金入市情況要好于節前，但需要數據加以驗證。

銀河證券強調，本周還需要關注1月份信貸數據和公開市場操作。這是觀察貨幣政策實施情況的窗口，如果1月份新增貸款數量較多，比如超過1萬億元，則將給市場帶來動力。節前央行實施的逆回購在節后到期，是對節后資金面的考驗。

總體來看，銀河證券認為對節后市場可持較為樂觀的態度，震蕩回升格局有望延續。重點可關注以金融、地產為代表的大盤藍籌股，業績高增長高分紅是其主要驅動力；以及有色金屬、煤炭、石油石化為代表的大宗商品類股票，估值提升是其主要驅動力，工程機械、電力設備、汽車等低估值股票也可能有較好收益。