每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

新寧物流（300013，收盤價8.76元）昨日（1月11日）宣布將募投項目完成時間再延至2012年年底。

當天，新寧物流還推出了股權激勵草案，行權條件相對較高，似有將2011年筑成業績底部的想法。不過，這種“人工拐點”能否實現，尚需觀察。

新寧物流于2009年10月登陸深交所創業板，首次公開發行1500萬股，發行價15.60元/股，募集資金凈額為2.1億元。公司的募投項目共有4個，分別為昆山新寧物流公司保稅倉儲擴建項目、蘇州新寧物流公司保稅倉儲擴建項目、深圳市新寧現代物流公司保稅倉儲建設項目以及江蘇新寧供應鏈管理公司供應鏈管理服務項目，計劃完成時間為2010年。

2010年1月，該公司另外使用超募資金1300萬元補充流動資金；2000萬元設立上海新寧捷通倉儲公司實施保稅倉儲建設項目，計劃完成時間為2010年6月1日。

然而，2010年這五個項目無一完成，新寧物流也沒有發布延期公告，而是在2010年年報中“悄悄地”將完成時間修改為2011年12月31日，只交代“尚未達到公司運營要求”、“外方投資款未及時到位”。

如今2011年也過去了，公司在昨日又再次宣布項目完成時間延期至今年年底，表面上延期的項目共有兩個，分別為深圳市新寧現代物流有限公司保稅倉儲建設項目、江蘇新寧供應鏈管理有限公司供應鏈管理服務項目，理由是“市場環境變化”。

實際上，昆山新寧物流有限公司保稅倉儲擴建項目的完成進度為83.87%，也沒有竣工投產。當《每日經濟新聞》記者詢問1月底能不能完成時，公司工作人員表示：“我們會在2011年年報里披露完成時間”，“（募投項目）這次延期是由董事會作出，如果屆時不能完成，公司將會被交易所處分。”

除了募投項目遲遲不能完成外，新寧物流的上市后業績極速變臉，也頗為外界詬病。上市之前的2006年～2009年，公司分別實現營業收入1.03億元、1.42億元、1.81億元，實現凈利潤2024.55萬元、2070.47萬元、2635.61萬元。但2010年新寧物流的營業收入雖然繼續上升到2.46億元，凈利潤卻下滑到1694.68萬元，2011年前9個月，這一數字又變成578.26萬元，全年業績繼續下滑幾成定局。

即便如此，公司昨日仍然高調推出股權激勵草案，行權條件是以2011年凈利潤為基準，2012年、2013年、2014年凈利潤增長分別不低于25%、56%、95%，加權平均凈資產收益率分別不低于6%、7%、8%。有業內人士指出，新寧物流的行權條件或隱藏著其自身的一種預估，即2011年可能成為公司業績底部。