數據顯示，截至11月底，年內共有153只私募產品清盤。其中屬于時間到期清盤的116只，而因觸及凈值底線被強制清盤的則有37只。這37只私募產品的狼狽退場，不僅讓持有人損失慘重，也為當下正日益增多的迷你公募基金敲響了警鐘。

　　或許，這種提示為部分基金業內人士不屑一顧。因為在他們眼里，盡管小型基金公司的生存環境愈發險惡，但要維持旗下基金在清盤“紅線”之上仍并非難事。即便公司自身無法完成，但來自于股東乃至關聯單位的援手，依然能將這些問題輕松“搞定”。確實，在當前的公募基金業，若說哪家公司無法令旗下單只基金凈值保持在5000萬元以上，恐怕會被業內當作笑談。

　　但問題在于，事物的發展是動態的。在基金數量相對較少的時候，耗費資源去維護一只迷你公募基金尚能輕松承受；但當基金數量十分豐富，且單個基金公司旗下迷你公募基金數量不斷增加的時候，這種“養護”成本就會令小基金公司們備感吃力了。從正常的管理角度而言，此時基金公司應當采取措施來合理配置資源，控制不能正常貢獻利潤的基金產品所帶來的負面影響，保障公司正常運轉。實際情況卻是，盡管今年新基金發行爆棚，單只規模屢屢逼近迷你公募基金的行列，仍未出現基金公司主動處理旗下迷你基金的現象。

　　這種反常現象的背后，并非基金公司沒有危機意識。事實上，在與許多基金公司高管交流時，記者發現，他們也明了繼續維持多只迷你公募基金的得不償失，但誰也不愿意邁出整合的第一步。一方面，在目前的環境下，新發基金仍被視為規模增量的重要來源，且發行仍需一定的審核程序。在此背景下，整合掉迷你公募基金則顯得有些浪費資源；另一方面，基金業競爭日趨激烈，品牌影響力在基金銷售中分量也不斷增加。而一個共同的擔憂則是，倘若誰先出現迷你公募基金清盤事件，有可能會對公司的品牌造成無法修復的負面影響。二者綜合，權衡利弊，旗下迷你公募基金較多的基金公司只能忍辱負重，期待他人率先破局。

　　其實，該來的總歸是要來的，基金業不能正視卻也最終無法回避迷你公募基金被清盤的未來，有媒體甚至將迷你公募基金清盤視為2012年基金業十大猜想之一。這種猜想的背景之一，便是隨著今年新基金發行數量的激增，成立之初便淪為迷你公募基金者眾多，基金公司為此擔負的成本壓力也越來越大。“面子”與“里子”之爭，將在底線打破之時必須有所抉擇。不僅如此，為了節約成本，基金經理“一拖多”的現象正大量涌現，這導致迷你公募基金所能享受的資源快速萎縮，業績排名中常常處于劣勢。這不僅傷害了持有人的利益，也在一定程度上間接傷害了公司的品牌形象。或許，如何直面迷你公募基金的存在，已經是基金業迫在眉睫的事情。

　　作者：李良 (來源：中國證券報)