每經編輯｜每經記者 李智    

每經記者 李智

在經過了近兩月的停牌醞釀之后，長安汽車（000625，前收盤價4.39元）終于公布了涉及5億元人民幣的回購B股方案。雖然長安汽車在公告中明確表示“近年來，公司經營規模逐年增長，整體盈利水平明顯提升”，但是其目前的經營情況卻并不被業內看好。

長安汽車在公告中表示，近年來公司經營規模逐年增長，整體盈利水平明顯提升。但受境內外諸多因素影響，2011年以來，公司股票“長安B”股價持續走低，截至2011年10月14日，長安B股收盤價2.26港元/股，折合1.85元人民幣/股 （按2011年10月14日人民幣對港元匯率0.81983口徑計算），相當于同日公司A股收盤價4.39元人民幣/股的42.15%。

長安汽車認為，近期公司B股股價已經明顯背離公司實際的經營狀況和盈利能力，價格表現與公司的內在價值不相符，公司的投資價值被嚴重低估。因此擬回購部分B股。回購價格在參照目前A股市場汽車板塊上市公司平均市盈率、市凈率水平，結合A股市場與B股市場的估值差異，為不高于3.76港元/股（折合3.08元人民幣/股）。回購資金總額不超過6.1億港元（約5億元人民幣），并不超過公司目前總股本的5.58%和B股股份的25.14%。

需要指出的是，雖然長安汽車公告中的表態顯得信心滿滿，但是公司在停牌之后發布的三季報業績卻并不樂觀。今年前三季度，長安汽車營業收入（196.06億元）和凈利潤（8.98億元）分別出現了14.21%和47.79%的同比下滑，而且第三季度還出現了1.42億元的虧損，公司也直言不諱地表示，業績下滑的原因是受微車銷量下降影響，公司銷售費用、營業利潤、利潤總額及歸屬于母公司凈利潤均同比大幅降低。

就在長安汽車三季報披露之后，不少券商也對公司前景表示擔憂。比如高盛高華證券就預計長安汽車2011年凈利潤將降至10億元，并將長安B12個月的目標價由1.84港元/股下調至1.70港元/股。西南證券更表示，公司第四季度業績恐將繼續惡化。