隨(sui)(sui)著(zhu)權重股中報(bao)的披露，滬深兩市(shi)上(shang)市(shi)公司半年(nian)報(bao)行情(qing)將(jiang)逐(zhu)漸進入高潮(chao)，特別是隨(sui)(sui)著(zhu)大盤(pan)藍籌股的業(ye)績披露，中報(bao)行情(qing)也將(jiang)由實戰進入高潮(chao)。從以往的經驗看，高成(cheng)長(chang)、高送轉(zhuan)、重組、業(ye)績超預期等都是市(shi)場(chang)關注的熱點，今年(nian)也不例外。

　　從業(ye)績(ji)(ji)預(yu)告來看，八成公司業(ye)績(ji)(ji)預(yu)喜，今(jin)(jin)年中(zhong)報(bao)(bao)業(ye)績(ji)(ji)看好值得(de)期(qi)待。特別(bie)是(shi)受(shou)益(yi)于漲價(jia)因素(su)的行(xing)業(ye)，如農業(ye)、化工、鋼鐵、煤炭等(deng)行(xing)業(ye)業(ye)績(ji)(ji)增長情(qing)況良(liang)好。從各(ge)大券商發(fa)布的7月(yue)份策略報(bao)(bao)告來看，今(jin)(jin)年中(zhong)報(bao)(bao)行(xing)情(qing)值得(de)期(qi)待。

　　進(jin)入8月份(fen)，中報披露漸入佳境(jing)，業績盈虧透(tou)露四大信息。

　　一(yi)是宏觀調控政策初(chu)顯成效

　　“控(kong)制(zhi)物(wu)價、穩定房(fang)價”宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)調(diao)控(kong)的核心(xin)內(nei)容在上(shang)市(shi)公(gong)司今年中報業績是否(fou)有(you)所體現？顯(xian)然，在連續嚴厲的政策調(diao)控(kong)下，房(fang)地產上(shang)市(shi)公(gong)司業績究竟如何，市(shi)場很關(guan)注。從(cong)房(fang)地產上(shang)市(shi)公(gong)司的業績預(yu)(yu)告(gao)看，宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)調(diao)控(kong)政策初(chu)顯(xian)成(cheng)效。根據預(yu)(yu)告(gao)，雖(sui)然主要開發商(shang)上(shang)半年整(zheng)體銷售業績不錯(cuo)，但(dan)未來(lai)業績難有(you)亮色。有(you)47%的公(gong)司預(yu)(yu)告(gao)業績較悲(bei)觀(guan)(guan)(guan)，這(zhe)一數據充分說明宏(hong)觀(guan)(guan)(guan)調(diao)控(kong)政策初(chu)顯(xian)成(cheng)效。

　　例如，津濱發展(000897)半年報顯示，期內公(gong)司實現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)1.76億元，同比(bi)下降50.62%；凈利潤2964.93萬元，同比(bi)下降45.68%。

　　在已經披露半年銷售額的(de)上(shang)市(shi)開發(fa)商中，萬科在上(shang)半年銷售金額同比增長78.6%。雖然(ran)(ran)萬科上(shang)半年業(ye)(ye)績仍然(ran)(ran)保持增長，但是，宏觀調控(kong)政策的(de)進一步深入，房(fang)地產(chan)的(de)春(chun)天可(ke)(ke)以說(shuo)遙(yao)遙(yao)無期。自然(ran)(ran)相關上(shang)市(shi)公司(si)的(de)業(ye)(ye)績乏善可(ke)(ke)陳。國泰君安研究(jiu)報告指出(chu)，目(mu)前房(fang)地產(chan)行(xing)業(ye)(ye)存貨、可(ke)(ke)售庫存規模可(ke)(ke)能會超過2008年高(gao)峰。因此，房(fang)地產(chan)整(zheng)上(shang)市(shi)公司(si)整(zheng)體業(ye)(ye)績未(wei)來長時間內將不容(rong)樂觀。

　　二是行業(ye)景氣度波(bo)及(ji)上市(shi)公司業(ye)績

　　行業(ye)(ye)景(jing)氣度預(yu)示經(jing)濟發展，自然(ran)也對上市(shi)公司業(ye)(ye)績產生影響。據(ju)中經(jing)鋼(gang)鐵產業(ye)(ye)景(jing)氣指數報(bao)告，二季(ji)度中經(jing)鋼(gang)鐵產業(ye)(ye)景(jing)氣指數為100.1是國內領先的鋼(gang)結構制(zhi)造企業(ye)(ye)之一，由于(yu)鋼(gang)結構市(shi)場需求旺盛，公司產銷規(gui)模均出現(xian)大幅度增(zeng)長;公司一季(ji)報(bao)披(pi)露，預(yu)計(ji)公司2011年中期(qi)凈利(li)潤預(yu)增(zeng)50%~80%。

　　鴻路鋼(gang)構(gou)(002541)的(de)(de)設備(bei)鋼(gang)結構(gou)業(ye)務主要(yao)面向(xiang)海(hai)外(wai)市場，以印度的(de)(de)火電站(zhan)和(he)水(shui)泥生(sheng)產線建(jian)(jian)設訂單(dan)居多。印度是當前(qian)全球經(jing)濟發展(zhan)最(zui)快的(de)(de)六個國家之一，計劃在未(wei)來(lai)五年期間投資超(chao)過1000億(yi)美元用作(zuo)基礎設施建(jian)(jian)設基金，對比(bi)“十一五”其投資增(zeng)速(su)超(chao)過100%，相關(guan)的(de)(de)設備(bei)鋼(gang)結構(gou)市場潛力巨大。

　　鴻路鋼構募(mu)投(tou)項(xiang)目(mu)下半年(nian)陸續投(tou)產(chan)(chan)，預計將年(nian)均新(xin)增(zeng)收(shou)入8億元(yuan)，年(nian)均新(xin)增(zeng)利潤(run)(run)總額(e)1億元(yuan);此(ci)外，湖北團風年(nian)產(chan)(chan)20萬(wan)噸鋼結構生產(chan)(chan)基地(di)的開工建(jian)設保證了公司(si)產(chan)(chan)能(neng)持(chi)續擴張，預計2013年(nian)初(chu)達產(chan)(chan)后(hou)年(nian)均新(xin)增(zeng)收(shou)入15億元(yuan)，年(nian)均新(xin)增(zeng)利潤(run)(run)總額(e)2.3億元(yuan)。

　　進入(ru)二季度，隨著中國經濟的穩(wen)步增長(chang)，基建投(tou)資大(da)(da)幅增加，對水泥(ni)的需求也不斷擴(kuo)大(da)(da)。

　　例如海螺(luo)水(shui)泥(600585)財報顯示，公(gong)司(si)2011年一(yi)季度營業收入為(wei)(wei)93.15億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)53.45%，歸屬于(yu)上(shang)市公(gong)司(si)股東(dong)的(de)(de)(de)凈(jing)利潤為(wei)(wei)22.16億元(yuan)，EPS為(wei)(wei)0.63元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)179.70%。公(gong)司(si)業績大(da)幅上(shang)漲的(de)(de)(de)背(bei)后是(shi)水(shui)泥產品的(de)(de)(de)價漲量升。

　　目前，多家機構對海螺水泥2011年度業績作出預測，平(ping)均預測凈利潤為121.22億元(yuan)(yuan)，同比大(da)增96%，平(ping)均預測每股收益為3.14元(yuan)(yuan)。

　　三是(shi)成本(ben)上漲是(shi)業績下降或(huo)虧損的主因

　　中經鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產業(ye)(ye)景(jing)氣指數(shu)報告認為，鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格高漲(zhang)嚴重(zhong)擠壓(ya)了鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)業(ye)(ye)的(de)利潤空間，受國內(nei)外市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)相對低迷等(deng)因素影響，二季度鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)產銷增速均有(you)放緩，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產品價格向下波動，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)盈利水平處于低位，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)的(de)運行(xing)有(you)待回(hui)穩。預(yu)計(ji)2011年三(san)季度我國鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)(ye)將繼(ji)續保持回(hui)落態勢，可(ke)能(neng)步入“去(qu)庫存化”通道。

　　數據(ju)顯示，上(shang)半年(nian)(nian)(nian)我國進(jin)口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)平(ping)均到岸(an)價格為每(mei)噸160.89美(mei)元(yuan)，創歷史(shi)最(zui)高水平(ping)，比去年(nian)(nian)(nian)同期每(mei)噸上(shang)漲47.92美(mei)元(yuan)，漲幅高達42.41%。上(shang)半年(nian)(nian)(nian)進(jin)口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)達到33425萬(wan)噸，按上(shang)半年(nian)(nian)(nian)人民幣兌(dui)美(mei)元(yuan)平(ping)均匯(hui)率(lv)6.5測(ce)算，鋼鐵(tie)(tie)行業多(duo)支出成本1041.1億元(yuan)人民幣。

　　除了鐵(tie)(tie)礦石(shi)外(wai)，能(neng)源(yuan)(yuan)價格(ge)(ge)的(de)上漲也給鋼(gang)鐵(tie)(tie)行業增(zeng)長了不少成(cheng)本(ben)支出。例(li)如，今年(nian)以來煤炭、電力等能(neng)源(yuan)(yuan)價格(ge)(ge)進入(ru)上升通道，工(gong)信部的(de)數據則(ze)顯(xian)(xian)示，大中型鋼(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)(qi)業鋼(gang)材單位成(cheng)本(ben)上升20.3%，而同期鋼(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)(qi)業鋼(gang)材結算價格(ge)(ge)平(ping)均(jun)僅上漲14.87%。華菱鋼(gang)鐵(tie)(tie)(000932)業績預(yu)告顯(xian)(xian)示，公(gong)(gong)司(si)上半年(nian)虧損主要由于(yu)第(di)(di)一季度歸屬(shu)于(yu)母(mu)公(gong)(gong)司(si)所(suo)有(you)(you)者的(de)凈利(li)潤虧損1.99億(yi)元造成(cheng)。公(gong)(gong)司(si)第(di)(di)二(er)季度經營狀況同比、環比均(jun)有(you)(you)較大幅度改善，預(yu)計(ji)第(di)(di)二(er)季度公(gong)(gong)司(si)利(li)潤總額略(lve)有(you)(you)盈利(li)，但歸屬(shu)于(yu)母(mu)公(gong)(gong)司(si)所(suo)有(you)(you)者的(de)凈利(li)潤仍略(lve)有(you)(you)虧損。

　　四是(shi)經濟轉型行業值(zhi)得期待

　　“十二五(wu)”將是(shi)(shi)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)一個承前啟(qi)后的(de)階段(duan)。中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)具(ju)體到發(fa)(fa)展(zhan)方(fang)式(shi)的(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，主要包(bao)括：出口導(dao)向(xiang)(xiang)向(xiang)(xiang)內需(xu)導(dao)向(xiang)(xiang)的(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)；投資(zi)主導(dao)向(xiang)(xiang)消費主導(dao)的(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)；中(zhong)(zhong)高碳(tan)經(jing)濟(ji)向(xiang)(xiang)低碳(tan)經(jing)濟(ji)的(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)；增長方(fang)式(shi)由政府(fu)主導(dao)向(xiang)(xiang)市場(chang)主導(dao)的(de)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)；非均(jun)衡發(fa)(fa)展(zhan)向(xiang)(xiang)相對均(jun)衡發(fa)(fa)展(zhan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)等。雖然轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)過(guo)程艱難(nan)，但是(shi)(shi)，我(wo)們從中(zhong)(zhong)報中(zhong)(zhong)也可以看(kan)到，經(jing)濟(ji)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，上市公(gong)司充當(dang)先(xian)鋒。而經(jing)濟(ji)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)成果已在上市公(gong)司年(nian)報和(he)半年(nian)報中(zhong)(zhong)有所體現。消費領域(yu)和(he)資(zi)源(yuan)行業的(de)增長可以說(shuo)是(shi)(shi)一佐證。

　　據(ju)中經(jing)鋼鐵產業(ye)景氣指數(shu)報(bao)告(gao)，2011年(nian)二季(ji)(ji)度，中經(jing)乳制品產業(ye)景氣指數(shu)為98.4點（2005年(nian)增長水平＝100），比上(shang)(shang)季(ji)(ji)度上(shang)(shang)升(sheng)0.7點，連(lian)續兩個季(ji)(ji)度保持回(hui)(hui)升(sheng)態勢(shi)，且回(hui)(hui)升(sheng)速(su)度有所加快(kuai)。中經(jing)乳制品產業(ye)預警(jing)指數(shu)為96.7點，較上(shang)(shang)季(ji)(ji)度大幅上(shang)(shang)升(sheng)20.0點，燈號從(cong)“淺(qian)藍燈區(qu)”回(hui)(hui)升(sheng)至“綠燈區(qu)”運行。

　　中(zhong)經煤炭產(chan)業(ye)景氣(qi)指(zhi)數報告顯示，2011年二季(ji)度(du)，中(zhong)經煤炭產(chan)業(ye)景氣(qi)指(zhi)數為101.5點（2003年增(zeng)長水(shui)平=100），比(bi)上(shang)季(ji)度(du)上(shang)升0.6點；中(zhong)經煤炭產(chan)業(ye)預警指(zhi)數為106.7點，比(bi)上(shang)季(ji)度(du)下(xia)降3.3點，繼續穩定在表示運(yun)行正常的“綠(lv)燈區(qu)”。

　　食品飲料行業(ye)(ye)(ye)中，業(ye)(ye)(ye)績預喜的有15家，其中洋河股份(002304)業(ye)(ye)(ye)績增長翻倍。

　　隨著國家(jia)經濟轉型(xing)的進(jin)一步深入(ru)以及產業(ye)調整和振興規劃(hua)的實施，我們相信，未來(lai)上市公(gong)司業(ye)績增長空間巨大(da)。