根據(ju)基金(jin)(jin)二季報顯示，大(da)消費板塊(kuai)深(shen)受基金(jin)(jin)青睞，其中食品飲料成為基金(jin)(jin)增持的(de)第一(yi)大(da)行業(ye)。事實(shi)上(shang)，盡(jin)管7月以(yi)來市場震蕩，但大(da)消費板塊(kuai)表現(xian)穩健，而重倉大(da)消費的(de)基金(jin)(jin)及消費主(zhu)題基金(jin)(jin)都(dou)成為受益者。

　　自6月(yue)下(xia)旬以來，食品飲(yin)料行(xing)業(ye)指(zhi)數一(yi)路上揚(yang)，6月(yue)21日至7月(yue)22日區間(jian)漲(zhang)幅(fu)達到15.14%，而(er)同期上證綜指(zhi)漲(zhang)幅(fu)僅為(wei)4.7%。即使在近期的(de)市場調整(zheng)中，食品飲(yin)料行(xing)業(ye)依然(ran)較為(wei)抗(kang)跌，在昨日滬深兩市收跌的(de)情況下(xia)仍(reng)然(ran)上漲(zhang)1.09%。

　　在大盤(pan)震蕩走(zou)弱的格局下，部(bu)分重(zhong)倉大消費的基(ji)(ji)金仍(reng)取得(de)了(le)較(jiao)好收益。上周，在全部(bu)開放式股票型(xing)(xing)基(ji)(ji)金（不含指數型(xing)(xing)、QDII）收益榜單(dan)上，廣發聚瑞排名居首(shou)，而其(qi)7月份(fen)也以6.7%的凈(jing)值增長率(lv)排名第一。根據(ju)廣發聚瑞基(ji)(ji)金二季報顯示，其(qi)重(zhong)點(dian)配(pei)置了(le)食(shi)品飲料(liao)、醫藥(yao)、服裝(zhuang)紡織、能(neng)源設備(bei)等(deng)行(xing)業，其(qi)中持有食(shi)品飲料(liao)倉位高達23.64%，洋河股份(fen)(002304)、金種子酒(600199)、美邦服飾(shi)(002269)等(deng)都(dou)在其(qi)十(shi)大重(zhong)倉之列，因為其(qi)行(xing)業配(pei)置和近期市場(chang)走(zou)勢較(jiao)為吻(wen)合(he)，基(ji)(ji)金凈(jing)值增長率(lv)也表(biao)現搶眼。

　　此外，消(xiao)費(fei)(fei)(fei)主(zhu)題基(ji)(ji)金近(jin)期集體表現良好。7月(yue)，各消(xiao)費(fei)(fei)(fei)主(zhu)題基(ji)(ji)金幾乎實現了(le)全(quan)(quan)部(bu)正收益，其中(zhong)(zhong)，金元消(xiao)費(fei)(fei)(fei)主(zhu)題基(ji)(ji)金凈(jing)值(zhi)增(zeng)長(chang)率(lv)最高(gao)，達到5.22%，在全(quan)(quan)部(bu)偏(pian)股型開放式(shi)中(zhong)(zhong)排(pai)名第七；長(chang)城消(xiao)費(fei)(fei)(fei)基(ji)(ji)金月(yue)度凈(jing)值(zhi)增(zeng)長(chang)率(lv)為4.33%；易方(fang)達消(xiao)費(fei)(fei)(fei)行(xing)業基(ji)(ji)金月(yue)度凈(jing)值(zhi)增(zeng)長(chang)率(lv)為3.83%；招商上證(zheng)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)80月(yue)度增(zeng)長(chang)率(lv)為3.14%；鵬華(hua)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)優先(xian)基(ji)(ji)金月(yue)度增(zeng)長(chang)率(lv)為3.02%。

　　值得注意的是(shi)，由于近(jin)期市(shi)場調整，部分倉位較輕的次新基(ji)金業績明顯抗跌。數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)，成立不滿3個月的開(kai)放式(shi)股票型基(ji)金（不含指數(shu)(shu)型、QDII），約有一半(ban)于7月取得了小額正收益，另有一半(ban)跌幅不超過1%。

　　事實上(shang)，下一階段(duan)基(ji)金(jin)仍偏愛大(da)消費。目(mu)前，由于經(jing)濟(ji)形勢不明朗，通(tong)脹壓力猶存，政(zheng)策(ce)處于兩難處境(jing)，再加上(shang)資(zi)金(jin)面緊(jin)張，大(da)盤陷入橫盤整(zheng)理階段(duan)，市(shi)場觀望情緒濃厚(hou)。在此情況(kuang)下，大(da)消費行(xing)業由于業績(ji)的持續(xu)穩定性，被不少基(ji)金(jin)視為震蕩市(shi)中的避風港。

　　大(da)成(cheng)基金(jin)表示(shi)，在目前(qian)存在較(jiao)大(da)不確定性的(de)(de)(de)市(shi)場環境中，未來(lai)業(ye)績增(zeng)長確定的(de)(de)(de)食品飲料(liao)、紡織服裝(zhuang)、家(jia)電、商業(ye)零售和醫療(liao)(liao)器械等大(da)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)行業(ye)將(jiang)是(shi)較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)避風港。進一步分析(xi)，目前(qian)政策延續了(le)“調結(jie)構(gou)、促增(zeng)長”的(de)(de)(de)主(zhu)線，大(da)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)行業(ye)符合未來(lai)的(de)(de)(de)發展主(zhu)題。今年以來(lai)持(chi)續超預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)投(tou)資增(zeng)速、持(chi)續低于預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)增(zeng)速有(you)可能在3季(ji)度逐漸改變，使消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)類(lei)行業(ye)孕育結(jie)構(gou)性投(tou)資機會。值得注意的(de)(de)(de)是(shi)，基金(jin)二季(ji)報集體增(zeng)持(chi)食品飲料(liao)、醫療(liao)(liao)保健等大(da)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)，同時減持(chi)機械、鋼鐵、化(hua)工等板塊，公(gong)募(mu)基金(jin)關注的(de)(de)(de)重點可能正從投(tou)資類(lei)向消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)類(lei)過(guo)渡。

　　信(xin)達澳銀(yin)基(ji)金則(ze)認為，未來一(yi)段時間應該積(ji)極參與半年(nian)報及三季報行(xing)(xing)情，深入挖掘超預期的(de)行(xing)(xing)業和個(ge)股。具體到(dao)行(xing)(xing)業，上半年(nian)跌幅較大但成長性好的(de)消費(fei)類股票，如醫藥、食品、商貿等是首(shou)選。

　　在光大保(bao)德信(xin)基(ji)金看來，目前比較適合防(fang)(fang)御策(ce)略，投資組合核心配置(zhi)應該主要包(bao)括(kuo)防(fang)(fang)御性行業和低估值行業，如商業零售、醫藥等。