隨著央行年內第六次上調存款準備金率，我國大型金融機構的存款準備金率已經達到21.5%的高位，據測算此次上調存款準備金率可凍結資金3800億元，上調存款準備金率意在收縮過多的流動性，抑制通脹。但歷次上調存款準備金率的累積效應已經使銀行的放貸能力受到制約，其對實體經濟的影響正在顯現。

　　“此次上調存款準備金率主要是由于6月份公開市場到期資金量較大和新增外匯占款維持在較高水平。”交通銀行首席經濟學家連平表示。“主要是針對流動性，不能讓其過于寬裕。”但連平指出，對于歷次上調存款準備金率的累積效應目前需要觀察。

　　“今年前幾次上調存款準備金率對我們的影響不大，但后來一次比一次影響大，主要是資金壓力很大。”某股份制銀行上海分行負責人告訴記者。在嚴厲的存貸比考核壓力之下，銀行已經感受到了存款準備金率上調帶來的經營壓力。“按照目前的存款準備金率來計算，我們每拉到1000萬存款，就要交215萬到央行，與以往相比，放同樣的貸款，現在相應的需要拉更多的存款。”

　　“存款準備金率上調的累積效應將對存貸比較高的銀行信貸投放形成一定的制約。”交行金研中心研究員鄂永健表示。根據央行此前公布的數據，5月份新增信貸5516億元，遠低于市場此前預計的7000億元。對于5月份新增信貸低于預期，連平指出，一方面可能存在的情況是很多缺錢的企業貸不到款，而從另一方面來看，在新增貸款低于預期的同時，5月份票據融資卻增加較多。“這說明在某些局部地區已經出現了信貸需求下降的趨勢，這一趨勢要引起關注。”連平表示。在當前信貸額度緊張的局面下，各銀行都在竭力壓縮低收益的票據融資業務，而目前票據融資的反彈或許是因為在某些局部地區出現了銀行找不到合適項目，但為了不浪費稀缺的信貸額度，只好發票據。“從整體情況來看，目前信貸額度依然很緊張，信貸需求得不到滿足，但局部地區信貸需求可能已經下降。”連平推測。

　　“信貸緊縮受影響最大就是中小企業，尤其是小企業。不僅在信貸額度上會減少，在利率上，隨著每一次緊縮的到來，小企業的融資成本都會上升。”某國有銀行重慶分行負責人表示。這位人士告訴記者，目前該行針對中小企業的貸款利率普遍在基準利率基礎上上浮30%以上。“雖然目前各家銀行公布的數據顯示，中小企業貸款增速很快，但這之中存在問題。”連平表示。由于小企業貸款流程比較簡單、審批較快，在信貸趨緊的情況下，一些中型企業將一些項目的規模壓縮，而與小企業相比，銀行更愿意選擇這樣的項目，但從統計口徑上，這類貸款也算中小企業貸款。“雖然從數據上看，中小企業貸款增速較快，但實際上小企業的信貸需求遠遠沒有得到滿足。”連平表示。

　　連平建議，要解決小企業貸款難題，首先應該大力發展針對小企業的小型金融機構。其次，放開小型金融機構的準入門檻。第三，通過多種辦法支持小型金融機構的發展，鼓勵民間資本進入這一領域。第四，大力發展信用擔保體系。