通脹升溫以及持續的貨幣政策收緊，令海外投資人對中國經濟的前景產生疑慮，中國內地股市持續表現疲軟。不過，盡管如此，近期卻有跡象表明，海外投資人對中國股市的前景并不過分看空，中國仍是亞太乃至全球新興市場的首選之一。甚至一些人在躍躍欲試，準備通過各種渠道“搶反彈”。

　　根據美國銀行美林最新發布的5月份全球基金經理調查，機構投資人總體上對世界經濟增長和企業盈利前景的信心有所下降。本次調查在5月6日至12日期間進行，共調查了全球范圍內284位基金經理，管理的資產總額為8140億美元。

　　在新興市場中，機構投資人對中國經濟的疑慮繼續增加。5月份，有凈占比28%的受訪者預計，中國經濟未來一年中將走弱，高于3月份調查時的15%。其他一些“金磚國家”如巴西也受到投資人的冷落。

　　不過，體現在股市上，投資人似乎并沒有刻意要回避中國股市。根據美林的調查，5月份，在所有新興市場中，俄羅斯、泰國和中國分列投資人最偏好的股市的前三位，其中，最偏好俄羅斯股市的投資人凈占比為53%，中國為42%。而最不受歡迎的則是智利和印度，凈占比47%的人最不看好印度。

　　而在亞太地區，中國內地股市更是機構投資人最偏愛的市場，有凈占比16%的受訪基金經理選擇超配中國內地股市，盡管這一比例較前一月有較大幅度下滑，但仍高居亞太地區主要新興市場之首。而印度、菲律賓股市則最不被看好。

　　而一些其他指標甚至顯示，隨著中國股市持續下跌和估值的凸顯，海外投資人對中國股市的熱情達到數年高點。

　　彭博資訊的統計顯示，5月12日，安碩富時中國25指數基金的未平倉認沽與認購期權之比降至0.8991，為自2009年4月以來的兩年新低。安碩富時中國25指數基金跟蹤25只在香港上市的大盤H股，包括中國建設銀行、中國移動以及中國工商銀行等。該指數目前的總市值約73.6億美元。

　　麥格理集團的全球股票衍生品機構銷售主管泰德認為，作為一種波動性較低的產品，安碩富時中國25指數應該是投資人押注中國股市反彈的最佳途徑。他認為，中國股市在經過連續調整后，可能會出現反彈的空間。

　　“中國已經連續收緊貨幣政策一段時間，因此許多投資人開始覺得，這一輪的政策收緊是不是已經快要接近尾聲了。”泰德說。

　　過去一個月來，安碩富時中國25指數累計下跌了近5%，主要受到緊縮因素影響。中國自去年年初以來已加息四次，并且多次上調存款準備金率。而上證指數近期則仍在三個月低點附近徘徊。

　　彭博資訊的統計顯示，上證指數目前的市盈率約16倍，接近18個月低點。而自1997年11月以來，上證指數的平均市盈率高達34.2倍。

　　近期一些外資機構也開始唱多中國股市。花旗集團19日發布報告稱，中國經濟增長放緩降低了進一步緊縮政策的必要性，預計股市有望“突破”現有的運行區間。