每經記者  萬嘉  發自北京

　　美國財政部5月16日公布了月度國際資本流動報告。報告顯示，3月份海外投資者凈買入長期美國金融資產，但幅度縮小。而中國3月則連續第5個月凈減持美國國債，但截至當月，仍是美國國債最大的海外持有國。

專家：頭寸正常調整

    中國3月所持美國國債總額減少92億美元左右，至1.1449萬億美元。去年10月中國所持美國國債規模達到紀錄高位1.175萬億美元。自去年11月以來，中國已經連續5個月減持美國國債，5個月累計減持304億美元。不過截至今年3月份，中國持有的美國國債總額仍保持在高位，占中國外匯儲備總量的比例超過三分之一。

    此外，外資3月凈買入美國長期證券、票據和債券總額240億美元，比2月的凈買入額272億美元要低。如果計入短期證券，外資3月凈買入1160億美元，2月為凈買入956億美元。

    中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝表示：“美債持有每個月都會調整，如果頭寸調整不大都是正常的。就是根據市場情況增持一點或者減持一點。如果調整過大，那外匯儲備的增長要配置什么呢？最大的選擇還是美國國債。”

    數據顯示，截至3月末，中國外匯儲備已經超過3萬億美元，穩居全球第一。中國人民銀行行長周小川不久前也坦言，外匯儲備已經超過了我國需要的合理水平。為中國巨額外匯儲備尋找投資途徑，也為政策制訂者帶來了新的挑戰。5月6日，中國國家外匯管理局曾表示，中國外儲的年均經營收益率遠高于2%。

    中銀國際首席經濟學家曹遠征稱，美債持有增減都是正常的，此次的變化不是大問題。外匯儲備雖然突破3萬億美元，但是目前的變化不足以說明貿易順差的趨勢性增長。

    針對中國對美國國債的持有前景，興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委表示：“就現有時點，我們覺得要權衡利率和匯率的風險。匯率方面，著眼于長期，美元顯然處于底部整固時期，所以如果現在介入，從匯率角度我覺得是劃算的，將來的風險是比較小的。但是利率是另一個問題，現在的策略我們覺得不適合做長期，但是短債是可以的。”

日本英國繼續力挺美債

另一方面，日本3月繼續凈買入美國國債，持有規模從2月份的8903億美元提高至9079億美元，凈買入176億美元，顯示日本看好美債資產。日本仍是美國國債的第二大海外持有國。

    英國也沒有改變其力挺美國國債的態度，3月也大幅增加了美債持有規模，由2月份的2955億美元提高至3252億美元，增幅為297億美元。英國目前是美國國債的第三大海外持有國。

    根據美國財政部最新公告，美國政府債務于周一達到法定債務上限14.3萬億美元。部分分析師認為，如果債務上限被大幅提高，那么在美聯儲最終決定收緊貨幣政策時，財政部就可以憑借手中的新增資源幫美聯儲一把。

    美國財政部此前已經采取措施，試圖避免美國公債和其他債務出現違約，并計劃于周一開始動用美國退休基金。財政部目前也正在采取多種措施，為奧巴馬政府和立法者提高法定債務上限爭取時間。

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