每經記者  楊井鑫  發自北京

    對于8家上市銀行的靚麗  “成績單”，多家機構并沒有絲毫的意外。相比之下，業內更加關心銀行未來能否持續年報行情。多位分析人士認為，在銀行規模不斷擴大、凈息差回升、中間業務持續高漲的背景下，短期內，銀行業績無疑非常好看。在已經公布年報的8家銀行中，華夏銀行的凈利潤增幅最大，達到59.29％，增幅最小的深發展，也達到24.91％。但是，這樣的增長速度放在長期來看，能否持續？

凈息差回升

    標志銀行盈利能力的凈息差基本上是所有銀行年報中的一個亮點。橫向比較目前公布的8份年報，所有銀行的凈息差都超過了2%。其中，民生銀行以2.94%位居8家銀行之首，而凈息差最低的中國銀行，也達到了2.07%。

    光大證券的一份報告分析，凈息差的回升主要來自于貸款收益率的提升和同業業務的正面貢獻。以民生銀行為例，在2010年，銀行的貸款收益率提升了47基點至5.79%，其中公司和零售貸款收益率分別提升了49基點和41基點。而由于定期存款重定價因素，同期存款成本率卻下降了13基點至1.53%。與此同時，同業資產收益率提升幅度為109基點，明顯高于同業負債成本率，提升幅度35基點。

    “2011年節后，銀行又多次上調了利率和存款準備金，這意味著凈息差在今年仍有上升空間。”廣發證券銀行業分析師沐華接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從2010年以來的三次加息的方式看，央行對加息較為謹慎且具有明顯的政策導向性。長期存款利率上調幅度大于長期貸款上調幅度，且隨存款期限上升而增加，改變了定期存款負利率的局面，為長期資金投資提供保值渠道。

    “預計今年1季度，凈息差仍會大幅提升，而2季度和3季度，則會相對減速。”她認為，2011年的節后加息中活期存款利率首次上調，幅度遠小于一年期存貸款利率上調幅度25基點，為4基點，對凈息差負面影響較小。由于活期存款占比近半，且銀行在加息周期縮短貸款重定價期限，加息對銀行凈息差的影響依然正面，2011年上半年將是貸款重定價推升息差的主要階段。

角逐中間業務

    在8家上市銀行陸續披露2010年年報后，除了利潤增幅、存貸比、資本充足率等指標外，收入結構也漸被業內人士所關注。

    “從過度依賴息差收入到提高中間業務質量和占比，銀行業的轉型已經將目光轉向了中間業務。”國泰君安銀行分析師伍永剛接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

    年報顯示，銀行中間業務在2010年增長迅猛。大部分銀行的手續費、傭金等中間業務收入增速都超過30%。以銀行手續費和傭金收入為例，深發展、華夏銀行、民生銀行、中行、建行、興業銀行、農行及浦發銀行分別增長34.24%、37.41%、77.72%、18.41%、37.61%、50.16%、29.4%和64%。

    “銀行中間業務是未來銀行發展的一個方向。雖然目前不是銀行盈利的主要來源，但是各家銀行還是會先將它做上去。”沐華表示。

    伍永剛告訴記者，大銀行和小銀行中間業務基數不同，發展速度和思路也就不同。“民生銀行的中間業務增長幅度能超過70%，完全是因為發展了中小企業金融。一般來說，大行比較偏重銀行卡、結算等業務，而中小銀行則更傾向擴展咨詢項目、理財產品項目等。”

    另有券商分析師告訴記者，銀行傳統的盈利模式就是依賴信貸規模的擴張。“雖然都知道僅靠這一條路擴張很局限，但是要‘跳出這個圈’很難。如今，銀行中間業務的貢獻也僅僅只有20%。”

    “未來中間業務的增長空間還有很大，預計增長速度將會在15%～20%之間。銀行現在也在積極的做結構轉型，改變盈利模式。”伍永剛表示，各銀行對這塊業務都很重視，這也涉及到了銀行未來發展戰略。

高增長或難持續

    在沐華看來，2010年銀行發展增速尚在合理的范圍。“銀行的發展和中國經濟增長掛鉤，中國經濟沒有波動的話，銀行30%的增長速度也算合理。”

    據她分析，短期來看，各家銀行都在擴張，這意味著銀行在未來一年還是會持續高增長。

    伍永剛則認為，30%的增速太快，長期來看，并不能持續。“即使各銀行高層都預計今年凈息差還會持續上升，但貸款規模的收緊以及部分銀行撥備的可能持續提高，則會制約銀行業績的快速增長。

    此外，他分析說，銀行業高速增長與2009年的天量信貸有關。“在經歷了2009年銀行天量放貸之后，國家各地的投資項目也有序展開了。在2010年，為了這些開工項目的順利進行，國家必須拿出一部分的信貸來支持，不可能一下子將信貸完全收緊。所以，2010年銀行的高速增長是當時的天量信貸的一個后續效應。”

    伍永剛估計，2011年是銀行發展的一個過渡期。銀行之后的增速將回歸一個平穩水平，不會超過20%。

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