按照發行安排，截至目前，3月份共有22家公司進行網上發行，除了4只尚未確定發行價的創業板新股外，其余18家公司IPO實際募集資金合計為203.87億元，較1、2月份明顯下降。雖然3月末可能還有新的股票發行，但從目前發行安排看，3月份IPO募集資金總額可能很難超過2月份的259億元，或將創出近九個月以來月度數據新低。

　　一季度募資規模逐月下行

　　截至3月21日，3月份有22家公司已經完成或正在進行網上網下發行，其中10家公司順利登陸滬深A股市場上市交易。

　　據統計，這22家公司中除了納川股份(300198)等4家創業板公司尚未開始發行外，其余18家公司IPO實際募集資金合計為203.87億元。按照3月份創業板新股IPO募集資金平均9億元計算，4家公司合計約為36億元，即使再加上3月最后幾天可能發行的其它新股，預計3月份全月新股IPO募集資金總額可能也難以超過2月份的259億元。要知道，2月份A股市場還有一個春節長假影響。

　　數據顯示，今年1月份有35只新股發行，IPO募集資金總額為431.94億元；2月份有26只新股發行，IPO募集資金總額降至259.41億元；到目前為止3月份僅有22只新股發行，募集資金總額勉強超過200億元。整體看，今年一季度IPO募資規模逐月下行的趨勢沒有懸念。

　　造成3月份IPO融資規模大幅下降，除了發行估值明顯回落的因素外，大盤股發行減少也是十分重要的原因，這造成了本月新股的小型化趨勢十分明顯。回顧2010年，大盤類新股屢見不鮮，包括一季度發行的中國西電(601179)、中國一重(601106)，二季度的農業銀行(601288)，三季度的際華集團(601718)、光大銀行(601818)，以及11月份的大連港。而自大盤回調以來，沒有一家滬市新股的發行股本超過10億股，這是自2009年IPO重啟以來從未有過的。

　　中小盤股為IPO絕對主力

　　盡管當前市場在3000點一線面臨較大壓力，但中小盤股的擴容節奏并未放緩。統計顯示，3月份發行的22只新股中，僅有江南水務(601199)一只主板股票，其募集資金規模只有11.05億元，占總規模的比重僅為5.4%。另外21只股票全部是在中小板和創業板上市，其中創業板有14只，中小板有7只，除了納川股份等4家創業板新股外，募集資金合計達到192.82億元，占據了3月份新股IPO的絕大多數。

　　具體來看，3月初發行的森馬服飾(002563)是本月毫無疑問的融資冠軍，其發行價達到67元，網上網下合計發行了7000萬股，IPO募集資金高達46.90億元。其它募集資金較多的還有佳士科技(300193)、張化機(002564)、福安藥業(300194)等，IPO募集資金分別為14.71億元、14.16億元、13.99億元。

　　就發行估值而言，上述18只已經完成發行的新股平均發行市盈率為58.73倍，較2月份26只新股55.42倍的平均發行市盈率水平有所上升，但與1月份35只新股平均發行市盈率72.91倍相比，還是出現了明顯下降，顯示新股“三高”發行正在逐步向合理回歸。

　　從投行承銷數量看，國信證券依然是高產的代表，其共承銷了4家公司，分別是張化機、維爾利(300190)、佳士科技和美亞柏科(300188)；其次是民生證券，承銷了海倫哲(300201)和益盛藥業(002566)；其余公司均為各領一家。

　　二級市場上，3月份發行的新股中有10家已經順利完成了上市，截至3月21日，森馬服飾、上海綠新(002565)和益盛藥業3只股票仍處于破發狀態，不過兄弟科技(002562)、美亞柏科、張化機的最新股價分別相對于發行價上漲了40.57%、35.70%、26.98%，顯示新股上市后的分化走勢還是較為嚴重。

　　分析人士指出，目前新股發行尤其是中小盤新股的發行節奏依然很快，一方面給承銷機構帶來不菲收益，但另一方面，新股上市后嚴重分化的走勢也使得參與二級市場的投資者面臨較大的風險。