房地產調控政策接連出臺、1月銀行存款減少貸款大幅增加,但股市沒有出現資金凈流入的跡象。分析人士認為,目前A股不但資金緊張而且缺乏賺錢效應。

　　統計顯示,A股已經連續8個月資金凈流出。另外,上證綜指已在2800點左右震蕩超過3個月,成長股、中小市值股跌幅不小,整體缺乏賺錢效應。

　　資金持續凈流出

　　根據WIND數據統計,2011年2月至今,A股累計資金凈流出311.93億元,1月則凈流出982.51億元。自2010年8月以來,A股已經連續8個月資金凈流出。

　　根據統計標準,上漲時的成交額計為流入資金,下跌時的成交額計為流出資金,兩者之間的差額則被稱為資金凈流出或者資金凈流入。分析人士認為,這個數據或許不能表示資金在進入或者撤離股市,但是能反映出投資者對于資本市場的預期。

　　2010年11月,單月資金凈流出2807.18億元,是8月以來資金凈流出最多的月份,其后的12月,資金凈流出也達1398.85億元。與之相比,2011年1月982.52億元的資金凈流出數額已經大幅收窄。

　　分析人士認為,連續數月以來的資金流向情況有喜有憂。憂,是市場一直保持資金凈流出狀態,表明投資者對于市場的信心依然不足,喜則在于凈流出的幅度正不斷收窄。2011年2月至今的數據為凈流出311億元,全月數據料比1月繼續下降。

　　上海鼎鋒投資總經理張高認為,只有股市表現出超越其他市場的收益前景,外部資金才會進入。2001年至2005年,社會資金十分充裕,但股市低迷,資金流入依然很少。

　　資金供給疲弱

　　據申銀萬國測算,2011年1月底二級市場資金為13900億元左右,比去年12月底的14000億元減少100億元,且1月下半月資金有逐漸流出市場的跡象。而去年12月的數據顯示,12月底二級市場資金為14000多億元,比11月底的14100億元減少100億元。因此,自去年11月份以來,A股市場資金一直處于流失狀態。

　　同時,A股融資速度未減緩,資金供給卻處于較為疲弱的狀態。以1月份為例,資金需求方面,1月IPO融資432億元,基本與去年12月份的421億元持平,減持資金需求為39億元,公開增發、配股、轉債的再融資規模(按自由量占流通股比例估算的實際需求)為104億元,較上月略有增加,印花稅和傭金108億元,合計資金規模為680多億元。而資金供給方面,當月A股新成立的偏股型基金規模為146億元,相比前兩個月的募集水平減半,個人投資者資金流入430多億元,合計資金流入近580億元。