昨日早盤滬深股市呈現震蕩盤整格局，滬綜指圍繞2900點整數關口反復爭奪，金融、地產、石油三大權重板塊表現低迷，對大盤拖累較大。午后大盤企穩回升，創業板、中小板個股漸趨活躍，煤炭板塊等低市盈率個股反復逞強，聚集市場人氣，最終滬指收于2900點上方。

        至收盤，滬綜指報2923.90點，漲24.66點，漲幅0.85%，成交1616億元；深成指報12884.87點，漲173.29點，漲幅1.36%，成交1185億元。

        分析機構認為，目前股指位于去年11月調整以來的密集成交區，此處套牢盤較多，再加上短期獲利盤出現拋壓，大盤需要震蕩整理來消化上攻壓力。但只要成交量保持活躍，預計多方將不會陷入嚴重困境，而5日均線附近或將成為加倉良機。

板塊：有色、煤炭股強勢走高

        盤面上，昨日機械、儀器儀表、鋼鐵、有色金屬、印刷包裝、電子器件等板塊漲幅較大；保險、釀酒、銀行、路橋、石油板塊表現不佳。

        昨日主力資金在板塊方面流入靠前的是化工化纖、煤炭石油、電子信息、機械、鋼鐵等；資金流出靠前的板塊主要是銀行、地產、醫藥、有色金屬、券商、核電、水利建設等。

        近日有色金屬期貨價格連連上漲，對有色板塊形成利好。有色金屬板塊昨日午后大幅拉升。其中，廣晟有色（600259，收盤價69.20元）漲停，銅陵有色（000630，收盤價31.24元）、中色股份（000758，收盤價31.75元）、廈門鎢業（600549，收盤價47.30元）、包鋼稀土（600111，收盤價73.62元）漲幅居前。

        煤炭板塊強勢走高，整體漲幅居各板塊前列，*ST黑化（600179，收盤價11.27元）漲停，盤江股份（600395，收盤價33.68元）、昊華能源（601101，收盤價48.48元）、潞安環能（601699，收盤價60.18元）漲幅居前。化工板塊昨日表現搶眼，整體漲幅超過2%。彩虹精化（002256，收盤價19.26元）、雷鳴科化（600985，收盤價17.33元）、南嶺民爆（002096，收盤價36.60元）、久聯發展（002037，收盤價25.94元）均有較大漲幅。

        水泥板塊已連續多日走高，昨日該板塊強勢依舊。江西水泥（000789，收盤價14.36元）開盤漲停，同力水泥（000885，收盤價16.48元）、冀東水泥（000401，收盤價26.33元）、賽馬實業（600449，收盤價37.68元）、祁連山（600720，收盤價18.42元）等漲幅居前。

        春節后鋼鐵市場漲聲一片，昨日鋼鐵板塊大幅拉升，其中，方大特鋼（600507，收盤價7.25元）、凌鋼股份（600231，收盤價11.27元）均有較大漲幅。在15日公布的3月鋼價中，寶鋼主力產品價格上調200元~600元/噸不等，而前一天武鋼率先上調主要產品價格200元~400元/噸。對此，多家券商發布報告指出，鋼鐵板塊已經處于超跌區域，而近期受成本推動以及春節開工補庫存需求影響，國內外鋼材價格快速上漲，鋼鐵行業具有一定的交易性機會。

        銀行、地產板塊昨日小幅走軟。房地產政策和貨幣政策緊縮對這兩個板塊有較大壓力，資金參與熱情不高。

后市：關注個股的結構性機會

        目前市場熱情已被激發，漲幅榜上不斷出現新板塊，并且有一定的力度。這波行情煤炭、有色、汽車、裝備制造等板塊是主力軍，而在大盤上行過程中新的熱點板塊層出不窮，前期的生物農業、軟件與集成電路活躍，近期稀土永磁、多晶硅概念股又開始活躍，分析人士認為，預計后市還會不斷出現新的主題板塊，而戰略性新興產業將是關注的重點。

        廣發證券認為，連續的反彈使股指進入風險區，盡管市場情緒有所好轉，但在緊縮預期以及通脹壓力下，股指難有好的表現，近期的反彈僅提供了良好的減倉避險機會。

        東北證券認為，目前大盤進入短期調整階段，2900點有望成為新的平衡位，未來大盤有望改變上升斜率，經過春節后1周的放量上漲，周期類股的估值得到一定修復，后市大盤將以震蕩上升的方式為主。策略上仍然建議在控制倉位的前提下積極關注個股的結構性機會，利用回調時機關注消費和新興產業股。

        南京證券認為，短期滬綜指仍將圍繞2900點反復震蕩整理，后續在資金面緩解下或有進一步上行可能，但總體而言，在各板塊輪動反彈過后，股指上行動能有所衰減，后續調整壓力也有所增大。建議繼續控制倉位，獲利豐厚個股宜逢高兌現，可適當關注反彈幅度較小個股的輪動反彈機會。

每經綜合

投資策略

中金：三大板塊決定反彈力度

　　　　中金公司發布本周A股投資策略報告認為，在2800點以上，由于市場將進入第一個密集成交區，市場若進一步上揚，需要成交量放大的配合。因此，建議投資者密切關注本周后兩個交易日的市場成交量能否進一步增加。此外，后市的領漲板塊亦決定著市場反彈的可持續性。

        報告指出，如果滬綜指上攻2900點至3000點，需要兩市成交總量進一步放大至2500億元至3000億元，否則難度較大。

        同時，反彈的可持續性很大程度上也取決于后市的領漲板塊。當前市場可以大致分為三大板塊，此類劃分在未來一段時間內仍將持續：一是去年曾經經歷過較大幅度炒作、近期跌幅較大的一些高估值中小盤股，二是以金融、地產為主的大盤藍籌股，三是今年以來表現較搶眼的中盤低估值周期類股，如水泥、機械、汽車、家電等。

        未來反彈力度和持續性的另一大關鍵，在于市場在這三類板塊中如何選擇反彈的領頭板塊。中金認為，大盤藍籌股啟動的可能性較小，因此后續領漲板塊將在中小盤股或中盤低估值周期股中產生。如果市場選擇前者，則未來指數反彈的高度和可持續性可能十分有限；而如果選擇后者為核心，則市場在2900點以上仍有進一步打開上漲空間的可能。

        中期來看，中金對一季度行情較為樂觀，而對二至三季度的市場走勢持較為謹慎的觀點。

        從資金面上看，市場對于下半年流動性好于上半年的判斷缺乏依據。央行持續向市場注入資金流動性以及未來兩個半月內巨額央票到期，使得上半年基礎貨幣增速很可能進一步上升，上半年M2（廣義貨幣供應量）增速很可能超過目前市場過于悲觀的預期。但由于通脹壓力使得存款準備金率難以很快下調，目前貨幣乘數已跌至過去十年來較低水平（僅高于2008年），且未來將進一步下滑。當下半年基礎貨幣增速開始向下時，將出現基礎貨幣增速與貨幣乘數“雙殺”的局面，從而導致總體貨幣供應增速顯著回落，這種局面過去僅見于2008年下半年。

中金公司



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