每經記者  李智  王硯丹

        “過山車”般的年報行情，的確讓投資者難以把握，如果是周二追高買入的投資者，此刻可能正在后悔。

        業內人士指出，有兩點值得投資者關注。一是年報炒作熱點一般是高送轉，但并不是所有率先披露年報的公司，都具有高送轉的能力。《每日經濟新聞》記者觀察后發現，早在擬首批公布年報的公司表現最瘋狂的周二，從交易所公布信息來看，機構資金大多選擇了乘機減持，比如華茂股份賣出的第一位和第二位均為機構席位，累計凈賣出2285萬元。大富科技和華平股份的賣方席位上，也都出現了機構席位的身影。在接下來的兩個交易日中，包括精華制藥、雙龍股份、星河生物等公司，也遭遇了機構減持。

        一位券商策略分析師表示，今年年報行情來得突然，這種情況在2008年、2009年年報預披露時間表曝光之時，都沒有出現過。這是否也從一個側面說明，今年的年報行情將人氣十足呢？毫無疑問，只有真正具有高送轉和業績高成長的個股，才會給投資者帶來高回報。

        另一點值得關注的是，除了高送轉以外，業績超預期和重組概念也是年報行情中不可忽視的兩個重要因素。

        WIND資訊統計數據顯示，截至1月6日，共有31家上市公司修正了業績預告，其中有18家公司不同幅度地向上修正了年度業績，包括

珠江實業  （600684，收盤價12.19元）、華麗家族  （600503，收盤價14.88元）、壹橋苗業（002447，收盤價78.73元）、方正科技（600601，收盤價4.17元）、江西水泥（000789，收盤價12.22元）、華茂股份、江特電機（002176，收盤價31.22元）等。

        以華茂股份為例。在去年10月28日發布的三季報中，公司預計2010年將實現凈利潤1.5億~1.75億元，同比增長100%~150%。而1月5日，公司又發布了一則業績預告，大幅上調盈利預期，稱因主營業務好轉、處置宏源證券股權和政府補貼等原因，2010年凈利潤可達到3.54億元，同比增長350%~400%。1月4日，公司股價強勢漲停，5日消息公布當天又大漲3.76%。

        分析人士指出，業績大大超出市場預料、特別是依靠主營業務取得超常規增長的公司，往往會受到資金深度挖掘。但是投資者還是應該注意到底公司大幅向上修正業績是否來源于年底收到政府補助、或突擊處置資產等一次性收益。這些非經常性收益通常不具備可持續性，對公司股價可能僅有短期刺激作用。

        另外，一些從“預虧”修正為“扭虧”的公司也是市場關注的焦點。近期，多家ST公司發布了扭虧公告。雖然這些ST公司主營不佳，扭虧也多依靠政府紅包、債務重組等一次性收益，但是能夠成功保殼，對這些公司未來通過重組改善基本面有著重要意義。

        此外，有市場人士指出，在年報預約時間靠前的公司中，也不乏一些具有重組預期的公司。如預約1月21日公布年報的富龍熱電（000426，收盤價17.49元）盡管前三季度每股虧損0.13元，但是公司重大資產重組方案已經報證監會審核。一旦資產重組順利實施，公司將轉型礦產經營。公司提早公布年報，或許與欲早日重組成功，實現脫胎換骨有關。



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