每經記者  田甲  發自上海

        摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶5月6日在上海表示，因市盈率較低和盈利優秀，中國A股市場下半年將表現出強勁的反彈，而中國房價有望在6個月后迎來抄底機會。

        李晶表示，目前A股市場的徘徊，主要基于市場對宏觀政策，特別是房地產新政的擔憂情緒濃厚，導致2010年2季度的A股市場存在較大壓力。

        總體來看，相比2006年至今平均21倍的市盈率，以及2007年45倍世盈率的最高紀錄，目前A股的市盈率較低；今年1季度滬深上市公司利潤增長預計高達63.5%，盈利表現十分優秀。

        基于上述分析，李晶認為：“預計市場在消化從緊政策的影響后，下半年或將迎來強勁的反彈，未來一年內有望上看至3800點。”

        就各板塊，李晶認為，對非周期性的板塊持續看好，如零售、新能源等；短期內對金融、房地產板塊持謹慎態度，對鋼鐵、鋁、建筑、電信、煉油板塊持續看淡。

        李晶特別指出，銀行、房地產總體發展健康，目前的估值偏低。由于受市場情緒影響較大，該板塊從謹慎轉向樂觀還需兩三個月的時間，不過需要關注近幾周的政策變化。

        對于近期國務院出臺的樓市新政，李晶表示，未來幾個月房價幾乎不可能繼續上漲，全年交易量將下滑20%。“雖然開發商暫時沒有大幅降價的欲望和壓力，不過如果交易量沒有大幅回升，未來兩三個月開發商可能會開始降價促銷。”

        李晶認為，一線城市房價近期最高可能下跌20%，未來政府如果不再出臺針對房地產的調控措施，6個月后房價將止跌，投資者將迎來抄底的機會。“中國的城市化進程和大規模的高鐵建設中長期仍將利好房地產市場。”

        就人民幣升值問題，李晶表示，未來幾年人民幣每年將升值4%～5%左右，預計今年年底，人民幣對美元將維持在6.5左右的水平。“如果人民幣升值，中國人在海外購買資產的能力會提高，同時也會加快經濟的轉型。”

        通貨膨脹方面，李晶表示，4月CPI可能會超出3月，大概在2.7%、2.8%左右，PPI已經超出CPI；由于實際存款利率已經是負數，實際貸款利率也比較低，2季度有加息的可能，預計2010全年將加息三次，每次將加息27個基點。

        李晶表示，去年下半年以來，中國的固定資產投資呈放緩趨勢。預計2010年中國GDP將增長10.8%，其中投資的增長將由去年的8%降至5.3%，消費將維持去年4.6%的增長，凈出口將由3.9%的負增長變為0.8%的正增長。

        “經濟增長從固定資產投資拉動轉向個人消費推動，將是中國經濟最重要的轉變之一”，李晶說。



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