每經記者  王硯丹

        3月31日登陸A股市場的融資融券已接近滿月，并且漸入佳境。

        因近期一系列的樓市調控新政出臺，本周以地產股、金融股為代表的權重股出現大幅下跌。在此情況下，融券業務亮出了殺手锏，成為本周融資融券業務運行中的最大亮點。

        在融資融券標的名單中，地產股占據多席。保利地產（600048，收盤價16.86元）、金地集團（600383，收盤價11.68元）、萬科A（000002，收盤價7.93元）、招商地產(000024，收盤價18.35元)、華僑城A（000069，收盤價12.46元）、金融街(000402，收盤價9.06元)等均榜上有名。周一，受樓市調控新政影響，地產股集體出現暴跌，跌停者比比皆是。周二，地產股延續頹勢。

        在地產股連續暴跌之際，有投資者瞄準了這個賣空機會。根據融券的交易規則，如果有融資融券資格的機構在周一選擇融券做空一只地產股，在隨后連續暴跌的市場中能獲取可觀收益。

        周一，某機構融券賣出71400股招商地產。當日，招商地產以20.8元跳空低開后，不斷下跌，最終以跌停價19.11元報收。該日，融券者選擇任意時候買回股票償還券商，都將賺錢。值得一提的是，當日這位客戶并沒有如此操作。這位機構投資者的融券行為對招商地產的下跌起了推波助瀾的作用。

        A股市場四大地產龍頭，僅有招商地產周一出現跌停。周二，招商地產跌幅雖有所放緩，但仍達到5.76%，遠高于其他三只地產股（注：周二保利地產停牌）。

        除招商地產外，金融股也成了融券者的  “寵兒”。中國平安（601318，收盤價51.77元）、招商銀行（600036，收盤價14.17元）等本周都“享受”了投資者融券賣空的待遇。不過，從交易所公布的統計數據來看，參與融券的投資者多數奉行的是不過夜政策，即當天融券賣出后，當天買回股票償還券商。

        周二，某投資者融券賣出40萬股招商銀行，當天償還了39.99萬股。不過當天招商銀行波動并不大，以14.68元開盤，最終收于14.48元；全天下跌1.43%，振幅為4%。

        相對而言，融券者對中國平安更感興趣。周一到周四每天都有投資者對中國平安進行融券賣出。特是周二和周四，平安發生了大筆的融券交易：周二，有投資者融券賣出平安11.14萬股，融券償還10萬股。周四，平安身上的融券賣出量與融券償還量分別為15.05萬股和15萬股；粗略估算單邊交易金額超過700萬元。

        但相比融資，融券交易仍處于較為冷清的狀態。根據交易所數據統計，周一到周四，每一日出現融資交易的個股明顯遠多于融券交易的個股。

        有業內人士指出，融資與融券業務出現交易不對稱，有一個很大原因是融券業務本身與券商利益相悖，造成券商融券意愿較弱。

        由于目前券商只能將自有證券投資的股票借給投資者進行融券，像周一和周二，在地產股受到調控影響下跌趨勢較為明確時，將招商地產融券給客戶的券商將自己承擔股票下跌的損失。

        不過，未來隨著融資融券業務資格放開，融券業務交易量也會相應出現增加，但總體來說增幅可能不如融資業務。



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