每經記者  毛晉楠

        作為酒類行業中的一個子行業，葡萄酒行業受到的關注度遠小于白酒和啤酒。隨著去年12月的行業數據披露，業內對于葡萄酒行業的看法正在發生變化。

        從酒類行業去年12月的產量數據來看，當月葡萄酒產量為13.24萬噸，同比上升72.78%。而白酒、啤酒和黃酒三個行業的產量分別同比增長了21.15%、7.68%和4.7%。

        面對葡萄酒產量強勁的增長勢頭，大多數業內人士認為，葡萄酒類企業很可能在2010年迎來又一個景氣年。

葡萄酒產量逐步回升

        經歷了去年7月的低點后，葡萄酒的產量從8月開始強勁復蘇。當月，葡萄酒產量約為7萬噸，同比增長約50%；9月和10月，產量大約保持在8萬噸~9萬噸的水平，環比繼續增長；11月，產量已達到11萬噸左右。

        國海證券食品飲料行業研究員劉金滬認為，去年12月產量的大幅增長，一方面是因為2008年同期受到經濟下滑影響，產量大幅下降，行業處于低谷，基數較低；另一方面，葡萄酒行業受經濟波動的彈性很大，經濟復蘇對葡萄酒行業的復蘇有著巨大影響。

        國泰君安認為，葡萄酒是飲料酒中受經濟波動影響最為明顯的。行業銷量增速自2008年中期開始受經濟減速影響而下降，而從2009年中期隨著經濟回暖而逐步回升，預計2010年1月葡萄酒產量增速將繼續保持上漲。

從長期看  張裕仍有投資機會

        行業景氣度的回升，上市公司自然從中受益。

        目前，A股葡萄酒行業的上市公司，一共有4家，分別是張裕A（000869，收盤價71.40元）、ST中葡（600084，收盤價9.38元）、莫高股份（600543，收盤價12.24元）和ST銀廣夏（000557，收盤價4.89元）。業內人士表示，從目前的情況來看，四家公司并非都是完美的投資標的。

        毫無疑問，張裕是目前中國葡萄酒行業當之無愧的老大，公司除了發行張裕A，還有其對應的B股。公司的業績在近幾年保持著快速增長，幾乎每年都有高分紅，2007年末期的利潤分配為“10送11元”，2008年末期更是“10送12元”，堪稱中國股市高分紅的楷模。不過，目前張裕A股的股價已達到了70元以上，屬于高價股，其流通性也較差，一天成交不足100萬股，對想在當前位置買入的投資者而言，無論是大資金還是中小散戶，相信都會再三考慮。

        另外，ST中葡擁有亞洲最大的釀酒葡萄基地，品質也受到業界認同。中信集團入主以后，公司基本面也是脫胎換骨，二級市場上也備受投資者關注。但目前公司的市值達到張裕的四分之一，已充分反映了市場對于公司基本面改善的強烈預期，這個估值也讓公司目前的情況比較尷尬。如果未來公司基本面沒有實質性改善，目前的股價存在下跌風險，即便未來業績達到市場預期，但目前的股價仍不低，上漲有限。

        對于莫高股份，業界普遍認為，公司的營銷較張裕等公司有較大差距，因此短期內機會并不是很大。而ST銀廣夏本身是一只ST股，公司歷史遺留問題較多，也并非是好的投資標的。

        劉金滬認為，由于葡萄酒行業的發展空間巨大，導致相關公司估值高企。由于張裕具有良好基本面和發展前景，因此從長期來看，仍然具有較好的投資機會。



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