1月26日

今日大盤走勢

           股指昨日低開后呈現低位震蕩走勢，滬指縮量再次下探半年線并且擊穿3100點。大盤雖然出現調整，但未創出新低，成交量也快速萎縮，短期市場拋壓逐步減輕，股指有望展開一定幅度的反彈以確認對5日均線的回抽，走勢上還是維持低位的區間震蕩，大盤反抽概率較大，但力度目前不會很大，后市密切關注成交量大幅萎縮后的變化。

今日重大股市消息解讀

中行或需再增發H股 募集300億~400億

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100126/20100126043353527.html

信貸井噴后明顯回落但未全面停貸 本周將繼續下降

1月信貸猛增至1.45萬億 剎車令引來“出票”潮

 牛編解讀：

         1月初信貸猛增觸及宏觀調控部門的敏感神經，促使監管部門對超速的信貸列車踩下剎車，要求各銀行壓減新增信貸，由此也傳出了銀監會全面叫停1月放貸的傳聞，盡管此后銀監會對此做出了澄清，但市場似乎并不“理會”。有消息稱，截至1月19日，銀行業全部新增人民幣貸款達到1.45萬億，距離去年同期水平（1.62萬億）僅一步之遙，“天量信貸”背后隱藏著怎樣的邏輯？無非來自于兩個層面：其一，市場競爭要求，儲備項目的充足也為其大量投放貸款提供了“彈藥”；其二，來自銀行對政策層面的擔憂，銀行對未來貨幣政策、監管政策走向比較擔憂，趁政策真正收緊之時提前放貸或許也就不難理解。

        22日晚，中行低調宣布再融資方案擬在A股市場公開發行不超過400億元的可轉債以補充資本金。該融資方案相對而言比較緩和，低于此前市場預期，但該其對于銀行板塊而言卻未必是個利好，中行再融資方案或許只是投石問路，其他銀行再融資方案或將繼續出臺，這對銀行板塊將繼續形成較大的抑制。從另一方面看，隨著股價的調整，銀行板塊整體估值優勢也日益明顯。今年一月份信貸超預期、存款活化趨勢的進一步延續以及潛在加息預期都有利于提升銀行業的盈利水平，從近期披露的相關信息來看，在未來市場運行格局面臨較大不確定性的情況下，機構普遍把估值安全性作為選擇投資標的的重要參考因素，同時積極回避未來業績增長無法支撐股價的高估值品種。在目前指數的寬幅震蕩中，投資者應該加大關注低估值板塊。

 

8只個股逼近發行價 創業板將現破發潮

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100126/20100126043324190.html

創業板首份年報盈利近翻番 同花順擬“10轉10派3”

創業板首次年考近四成報喜

 牛編解讀：

          隨著第四批創業板公司上市后迅速下挫的股價和成交量，火熱了兩個多月的創業板新股炒作行情開始退潮，截止25日收盤，創業板出現了集體瀕臨破發的窘境，8只個股最低股價與發行價的距離在10%以內。 對比中小板和納斯達克的歷史表現，目前創業板市價已透支了未來數年的成長，實現價值回歸在所難免，創業板公司的高股價和高市盈率，使得許多機構都有意避開該板塊，不參與創業板二級市場投資。持續的大幅下跌，使得創業板公司的炒作情緒迅速消散，而在高成長性支撐下，創業板公司投資機會也會有所體現。創業板市場個股的普遍下跌態勢,讓不少投資者心存疑慮,同花順的年報,似乎在某種程度上為創業板企業的高成長性佐證，給投資者注入一針“強心劑”。發布靚麗業績 的同時，也讓同花順董事會給出了讓投資者期待已久的分配方案：“擬以2009年12月31日總股本6720萬股為基數,由資本公積向股東每10股轉增10股;同時,每10股派發現金股利3元（含稅）。”

        另外，從已公布業績快報或業績預告的情況來看，創業板公司保持較快的成長速度，多家公司業績預計翻番，增幅最低的也在20%至30%。在業績穩定增長的前提下，由于IPO超募比例較高，大部分超募資金作為股本溢價計入資本公積，創業板公司普遍存在高轉增的可能，而這也將給投資者提供一定的投資機會。

多省市表態上調最低工資 將帶來三大利好

最低工資標準今年擬上調 小時工資也將隨之上調

 牛編解讀：

        各地“兩會”召開間隙，多省市傳出“漲工資”的風聲，并且幅度還不小，上調最低工資標準僅靠微薄工資的低收入者而言，無疑非常重要，可以提高他們可支配收入，改善其生活水平同時能夠真正做到刺激消費、拉動內需；就企業來講，從短期來看，提高工人工資會提升企業生產成本“特別是在輕工、家電等領域，由于此類企業間競爭充分，企業利潤十分微薄，企業生產成本上升可能會導致企業經營困難，低端的制造企業壓力更大。將面臨巨大壓力但從中長期利好，將迫使企業加大企業研發，提高產品附加值以及產品在更高層次上獲得競爭力而非單純依靠低成本競爭，從而有利于企業獲取更大的利潤。

酒店類央企將“獨享”千億資產 港中旅國旅受益

央企5年內剝離三產酒店 涉及資產總額超千億

央企考核注重經濟增加值 兩年不達目標就要換人

 牛編解讀：

        國資委昨日宣布“力爭用3～5年時間將中央企業非主業賓館酒店分離重組”，央企旗下的巨額酒店資產將面臨重新洗牌，涉及資產總額超千億。近年來央企從事“非主業投資”過甚，本著“盈利越多越好”的想法，大力涉足酒店、地產等高盈利產業，此番國資委啟動剝離賓館酒店，促使央企專注于做強主業，對中央企業非主業資產加大專業化整合力度無疑是一件好事情，也符合國務院對于央企突出主業、做強主業、集中力量發展優勢產業的要求。而此前國資委發布的新的央企業績考核辦法，也試圖給熱衷于房地產等非主業投資“降溫”，按照新辦法，央企從事非主業投資所獲收益都將減半計算，真可謂“對癥下藥”，也有助于激勵央企做強主業。

       另外，按國資委的通知，分離出的非主業賓館酒店將重組到以賓館酒店為主業的央企中，這意味著組建獨立酒店企業集團的計劃似乎已遭否定。目前央企中主營旅游業的企業有港中旅、中國國旅、華僑城，以及地方型的酒店業國企，對這些企業來講，無疑將受益，獲得資產的注入預期。



 

國務院發文力推電影業 改制上市將成未來方向

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100126/20100126043403385.html

中央推動國有影企上市 影院至少2/3時間要放國產片

 牛編解讀：

         難得引起市場關注的電影行業，終于有了表現的機會，昨天，國務院辦公廳發布了有關要求促進電影產業繁榮發展的指導意見，出臺了十余條措施力促電影產業發展，“政策春風吹 電影產業錢程似錦”，在融資政策上，鼓勵金融機構加大對電影企業的金融支持力度，多方面拓寬融資渠道，擴大規模，壯大實力。對電影響行業可謂一路“綠燈”。電影《阿凡達》用了17天就在全球”吸金“10億美元以上，超過國內2009年全年60億元票房總額，電影行業的投資機會由此“可見一斑”。文廣傳媒板塊后續將會受到追捧。后市投資機會把握上，除了奧飛動漫和華誼兄弟，或將在電影產業的繁榮發展中分一杯羹的還有中視傳媒、廣電網絡、世茂股份等上市公司。 同時值得關注的還有賽迪傳媒、博瑞傳播、華聞傳媒、皖新傳媒等個股。

 

 

 

 

1月25日

今日大盤走勢

          上周五大盤探底反彈，成交量較日前明顯放大。綜觀盤面，銀行股一枝獨秀，午后大盤能夠收復部分失地，主要是仰仗銀行股的推動;另一方面，大部分板塊都出現回調走勢，尤其是此前累計漲幅較大的題材股，對市場信心打擊較大。央票利率再度跳升，加息預期進一步增強，樓市調控措施望在春節前出臺，短期內除對銀行股有一定支撐作用外，對地產等板塊均構成利空，若真有加息出臺，將給市場帶來較大沖擊，投資者應提高警惕。在目前區域概念熱炒的背景下，西藏板塊有望成為市場新的熱點。總體來看，短線連續下跌后，大盤已累積一定反彈動能，短線可繼續關注題材股和業績良好的小盤股。在機會選擇上，可以對受益通脹的銀行、食品飲料、商業、農業等板塊優質個股關注，還有區域經濟中的新疆、西藏和重慶板塊等題材投資機會。

 

今日重大股市消息解讀

多家銀行暫停或推遲個人房貸發放 靜待利率定音

樓市調控措施春節前出臺

北京出招抑房價 一半土地收入和用地建設保障房

牛編解讀：

         從目前情況看，經濟運行過程中確實出現了超預期的數據，其中CPI最為明顯，這極大程度上預示著央行加息的時間點可能將大大提前，另外，近期央行持續地上調一年期央票利率、加大貨幣回籠力度、上調存款準備金率、穩定商業銀行新增貸款規模等一系列的行動，也都是在穩定市場通脹預期，此類收緊還并未對資金的價格產生明顯的反應，更多限于多余的貨幣。整體上看，投資者對于流動性收緊憂慮情緒加劇，稍有風吹草動大家就表現出慌張，引發股市波動。央票利率再度跳升，加息預期進一步增強，短期內除對銀行股有一定支撐作用外，對地產等板塊均構成利空，若真有加息出臺，給市場帶來沖擊將遠大于正面影響，投資者應提高警惕。在二套房貸收緊的同時，加息預期、開征物業稅的預期增強、樓市新一輪調控舉措也有可能春節前出臺，這些利空因素的集中使得房地產板塊低迷走勢短期內難改。

區域振興規劃密集出臺 投資機會風生水起

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100123/20100123023047780.html

中央力促西藏跨越式發展　關注四大行業龍頭

三大區域振興駛上快車道 122家公司從中直接受益

牛編解讀：

        接二連三出臺的國家級區域振興規劃幾乎覆蓋到全國每一個地區，區域扶持政策的密集出臺引發市場的廣泛關注。從出臺的諸多區域振興方案來看，各個文件間存在一定的共性，但也出體現每個地方的特殊需要。整體上看，其表明中央落實刺激內需，調整經濟結構的堅強決心，也會對相關地區個股形成較大刺激。

        盡管上周股指出現調整，盤面上個股分化格局也逐漸拉大，但地域炒作概念依然保持一定程度的活躍。其中，最受關注的當屬區域經濟振興板塊。近期區域板塊不斷表現，安徽板塊、上海世博概念、重慶板塊、廣州亞運板塊等輪番領漲，上述這些地區的區域經濟發展規劃在得到批準和實施后，將給市場提供更多的主題投資機會。

         新疆地區，尤其是南疆地區加快基礎設施建設的投資力度幾乎已成定局。而且基礎設施建設對相關公司拉動力較大，使股價表現具有較強的彈性。改善交通，是重慶經濟區未來5年的重頭戲，重慶路橋和四川路橋可重點關注。從浦東、濱海開發區的發展來看，經濟的發展為土地升值賦予了相當廣闊的上升空間。目前，在重慶區域有房地產開發業務的上市公司包括渝開發、迪馬股份、廣宇發展、東方銀星、招商地產、保利地產等。此類公司投資價值也將隨著重慶“兩江新區”推進大幅提高。短短三周，中央已經兩次開會，從研究到部署推進西藏跨越式發展，必將給西藏的上市公司帶來重大的發展機遇。由于西藏板塊數量不多,行業分布非常清晰，也基本是各個產業的龍頭企業,因此受益的程度較大。因此后市依然重點關注西藏的產業整合與上市公司的嫁接。仍可關注四大行業龍頭:即建筑、建材行業的西藏天路、旅游業的西藏旅游、礦業中的西藏礦業和藏藥的龍頭企業西藏藥業。

70公司09總利潤勁增兩成 創業板公司表現俱佳

67家上市公司披露業績快報 51家凈利潤實現增長

牛編解讀：

        在70家發布業績快報的公司中，57家凈利潤實現增長，13家下滑。其中，深長城、健康元、西南證券3家公司的凈利潤增幅都在15倍以上，深物業、麗珠集團和西南合成的盈利增幅在300%以上。同時，備受關注的創業板公司也業績喜人，寶德股份等6家創業板公司業績快報亮相，其中，只有紅日藥業的凈利潤增幅低于30%，鼎漢技術、寶德股份和探路者的增幅都在50%以上，大盤短線仍將維持震蕩格局，建議投資者利用大盤短線調整機會逐漸增倉業績預增品種。

中體產業尾市急拉產業振興規劃出臺？

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100123/20100123023047829.html

體育產業振興規劃有望近期公布 亞運概念或受益

牛編解讀：

        市場傳出“體育產業振興規劃”有望近期公布，如果實施無疑對體育產業帶來新的發展機遇。目前，滬深兩市正宗的體育概念股只有中體產業一家，因此其受益巨大。行業振興規劃在扶持主體產業的同時，其對相關產業的發展，如體育場館的建設、建材水泥、體育戶外用品等相關行業個股也有可能受惠如探路者等，另外亞運概念也可以成為市場炒作的一個由頭。

 智能電網標準或春節前面世 子行業龍頭最受益

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100123/20100123023131528.html

牛編解讀：

      近期傳出消息稱智能電網相關標準即將出臺，這也就意味著智能電網建設步入了實質性階段。資本市場自然不會放過這樣絕佳的炒作題材。不過智能電網給相關企業帶來實質性收益尚需時日，對行情的把握應該關注政策面變化，在選擇個股時也應盡量選擇行業龍頭，值得重點關注的個股有：國電南瑞、思源電氣、榮信股份、長城開發以及科陸電子。

一號文件月底出臺 支農預算7000億著力戶籍改革

建材下鄉寫進中央“一號文件” 補貼標準未出臺

牛編解讀：

       據稱國家一號文件將在月底出臺，核心內容是城鄉統籌和城鎮化問題，著力點將在戶籍制度改革；2010年財政支農預算可能達到7000億元。另外，將馬鈴薯列入良種補貼范圍對農民春播進行補貼，撥款數額達7000萬元。國家在較大幅度增加農業補貼的基礎上，進一步增加補貼資金，增加對種糧農民直接補貼，其中包括良種補貼、農機具購置補貼和農資綜合補貼等。這對于涉及此類產品的企業獲益明顯。

       刺激內需最大的刺激方向在于農民，農民生活條件的改善不僅會加快城鎮化進程，而且還會帶動國內多個產業的快速發展，農業板塊和受益城鎮化的個股有一定的正面影響。另外，在通脹預期之下，農業這個抗通脹的板塊必將在2010年有所表現。北大荒、新農開發、新賽股份、福成五豐、隆平高科、登海種業等將直接受益。另外，相關涉農上市公司的龍頭企業尤其值得關注。

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1月21日

今日大盤走勢

            昨日市場出現罕見的“傳聞潮”：加息、印花稅雙邊征收，1月剩余時間停止新增信貸等等，每一條傳聞，都足以令大盤暴跌，更何況如此多的傳聞同時出現，眾多利空傳聞齊聚，盡管銀監會“辟謠”但難改A股頹勢，滬指暴跌近百點失守3200 ，從昨日市場走勢來看，很明顯還是由于市場心態本身就不穩，因此導致利空傳聞一出現，就引發拋盤不斷。盡管傳聞本身可信度不高，但關于其“目的”和背后更值得我們注意，在大盤似有突破前，突然風聲鶴唳的放出這么多傳聞，是不是有些有意識的要將大盤帶至下跌格局？而從政策的辟謠的角度來看，力度不夠大，態度不堅決，說法太模糊，散戶在“揪心中”被“哄來哄去”。

        近期股指期貨明顯出現提速，交易規則火線出爐之后，23日股指期貨統一開戶測便啟動，這預示著管理層準備加速推出股指期貨。在股指期貨獲批之后海外熱錢聞風而動，這加速推出的背后很有可能暗含著政府與海外熱錢的博弈，而政府加速推出意在縮短熱錢的布局時間，使占據天時地利的國內主流資金事先做好有利于自己的部署，以逸待勞。股指期貨推出之后做空機制和高杠桿能夠使得高倉位的基金在不看好后市的情況下做空股指期貨實現有效套期保值，不用再以倉惶減持來規避風險。而為了能夠更有效的利用股指期貨為其服務，他們加大作為股指期貨標的的滬深300股的配置實屬必然，而近期在利空消息伴隨下的調整正好給了他們這種調倉布局滬深300大藍籌的機會。

        國家統計局今日將發布2009年全年及第四季度國內生產總值(GDP)等經濟數據，大盤經過昨日的大跌，應該具有反彈的欲望，延續震蕩走勢的可行性較大。農業股、銀行股、區域經濟概念股后市機會較大，海峽西岸板塊和重慶板塊尤需關注。

今日重大股市消息解讀

傳聞引發暴跌 大陰線后短線無需太悲觀

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100121/20100121043417386.html

差額準備金率重啟工行中信光大或“被罰”

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100121/20100121043513196.html

否認禁貸 銀監會稱另有監管招數

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100121/20100121043526891.html

前半月新增信貸逾1.1萬億元

牛編解讀：

        “傳聞潮”昨日“席卷”A股，滬指暴跌近百點失守3200 ，從昨日市場走勢來看，之所以利空傳聞能夠又一次導致大陰線的出現，根本原因還是市場對緊縮流動性的擔憂，引發拋盤不斷。盡管央行近期密集使用央票利率、存款準備金率等定量手段控制貨幣供應量和信貸。但短時間內,央行仍無加息可能，管理層近期不會輕易出臺這些重大政策。短時間內，央行將更傾向于使用定量手段來控制貨幣供應量和信貸，而只有在此類工具無法達到料想作用后，才會有提高利率的可能，從前半月新增信貸逾1.1萬億元不難看出，市場資金依然充裕，經過昨日暴跌之后今日展開反彈的可能性很大。

2009年經濟數據今日發布 保八無憂CPI繼續反彈

牛編解讀：

        國家統計局今日將舉行新聞發布會，發布2009年全年的系列國民經濟數據。目前來看，09年中國經濟增長"保八"無憂，12月份CPI的增長預計將繼續反彈。由于通脹預期長期存在，如果CPI持續大幅攀升，央行加息窗口可能會提前打開。預期數據將證明經濟回升勢頭進一步鞏固。但另一方面，正是因為經濟數據表現可能會很好，市場又會產生更強的政策收緊的擔心，擔心調控或微調政策可能會比預期來得早，而極有可能超預期的CPI數據將會引來管理層對通脹預期管理的加強，市場的短期運行趨勢更多地取決于政策和資金面，近期市場要形成向上突破，必須具備兩個條件：一是強勢的主流領漲熱點，二是成交量的變化。從目前市場的政策和資金面情況看，這兩個條件顯然是不具備的，考慮到影響市場供求和預期的主要因素，市場短期欠缺持續向上的動力。就目前市場預期的通脹來看，其體現一種貨幣現象而非結構性的，如果出現，將更多的表現為資產價格的膨脹和資產價格的泡沫，商業百貨、釀酒食品、農業板塊后市值得關注。

經濟合作前沿 海西概念具備深挖潛力

成渝經濟區規劃初稿擬定 重慶板塊中期行情呼之欲出

牛編解讀：

        市場歷來都不缺乏炒作熱點及炒作主體，進入2010年以來，區域概念一直受到資金大力關注，從海南、新疆、上海、重慶、安徽這系列區域的炒作就沒間斷，對此很多投資者都會懷疑，但從國家“調結構”的大局出發，成渝特區和海峽西岸兩大板塊國家政策推動正在穩步進行，利好還未無安全兌現，與此相關的成長型公司發展空間很大，應當長期持有有業績預期的成長型公司及區域龍頭，同時近期兩板塊相比其他區域板塊，炒作力度較小，也有啟動的跡象，后市來看投資空間較大。

       從目前來看，重慶兩江新區在年內獲批的可能性很大，加上中央此次對黃奇帆的任命，短期內重慶板塊可能成為熱點題材。近期應該密切關注重慶方面的政策，并且逢低重點關注中線持有，一旦有政策刺激，中期行情將呼之欲出。對于即將上演的重組大戲，可從三個方面來把握演繹的節奏:直接受益于城鄉統籌政策、大物流港區、國資整合浪潮的公司,如重慶路橋、建峰化工、重慶港九、渝開發等等；國資與央企或優秀產業集團戰略合作的資產整合預期更具有爆發力,如三峽水利、長安汽車、涪陵電力、西南合成等等；還有民營資本主導的產業整合也可能是價值再造之地,如華邦制藥、華立藥業、ST星美等。

       海西作為合作的前沿和對臺政策的試點將在兩岸合作中搶占先機，從兩岸經貿交流中首先受益。在兩岸經貿合作的制度性建構方面，海西有望率先啟動兩岸次區域合作模式，以及進一步推進自由貿易港區、出口加工區等對接模式。隨著兩岸經濟對接層次的加深，受益海峽西岸建設的行業也將逐步拓展，在基礎設施等硬條件得到改善后，軟環境將成為建設的重點，而金融等服務性行業也面臨全新機遇 將直接帶動福建地區交通運輸行業的上市公司快速增長，投資者可從三個角度來把握海西概念機會，1、重點關注主營基礎設施的相關上市公司，如福建高速、漳州發展等；2、基礎設施建設帶來的投資熱潮，也必然帶動基礎設施和建材行業的上市公司業績增長，如福建水泥、建發股份；同時，福建區域的房地產業也將產生一定的刺激作用，如三木集團；3、延伸到消費服務業的需求，投資者可重點關注自然資源及傳統優勢行業的永安林業、片仔癀、興業銀行等。        

王亞偉重拳出擊金融股 大肆買入工行建行

 牛編解讀：

         大資金的思路你永遠也琢磨不透。正因為市場并不具備真正的天時地利人和的突破條件，主流資金在利空傳聞打壓市場下以加速進行換倉操作，吸得所需籌碼布局未來不失為一良策。在未來股指期貨推出之后，做空機制和高杠桿能夠使得高倉位的基金在不看好后市的情況下，通過做空股指期貨實現有效套期保值，而不用再以倉惶減持來規避風險。在基金減持前期獲利品種題材股的過程中，加大作為股指期貨標的的滬深300股的配置實屬必然，這種布局應該也已經持續一段時間了，如果還未吸足籌碼，不排除主力利用政策不明朗和市場情緒不穩定繼續打壓權重股的可能。

 

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1月20日

今日大盤走勢

           題材股上演“瘋狂”，推動股指小幅波動，昨日滬指最終勉強迎來“四連陽”。盡管股指昨繼續擴大升幅，但權重股持續走強能力仍值得懷疑，市場顯然仍在等待經濟數據的出爐。縱觀近期行情，顯然是大盤“在震蕩中前行，蝸居行情中，主題性投資大行其道”，從某種角度而言，區域題材概念多于實質，從區域規劃到上市公司業績體現，有很長的路徑和需要足夠的時間，但對于證券市場來說，有預期足矣。在傳統的風能、核能等題材充分挖掘之后，目前盤面的關注點轉為新能源核心——對電池的挖掘、充電站建設受益品種、LED板塊的持續活躍。今日將有第四批8家創業板公司在深交所掛牌上市，已在創業板上市個股關注度或將進一步回落。繼續維持股指短期震蕩中期向好的判斷，股指重心將在震蕩中上移，但空間較為有限。可關注通脹概念股、區域概念股、新興產業及股指期貨受益股。

今日重大股市消息解讀

股指期貨合約交易規則全線亮相

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100120/20100120043254798.html

牛編解讀：

       昨日中金所就股指期貨交易規則及實施細則修訂稿和滬深300股指期貨合約向社會公開征求意見，交易規則修訂主要涉及14項內容，從中金所公布的各項細則來看，嚴控市場風險、保證股指期貨平穩運行意圖明顯。當前股指期貨的準備工作有條不紊中急速開展，在交易規則等相關文件獲證監會批準后，股指期貨上市的準備工作就將到達投資者開戶環節，隨著股指期貨與融資融券正式推出日期的臨近，相關的受益板塊包括券商與參股券商、股指期貨題材以及核心權重藍籌股有望逐漸活躍，后市可保持積極關注。

1年期央票利率 本周又升逾8個基點

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100120/20100120043254841.html

多家銀行接通知：1月份剩余時間停止新增信貸

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100120/20100120083223635.html

1年期央票利率連續兩周上行 加息或提早到2季度

牛編解讀：

        前期央行在發布上調存款準備金率后，只在上周四短暫停留后，昨日央行再祭“上調央票利率”大旗，這在一定程度上又將使得緊縮預期升溫。不過考慮到周四宏觀經濟數據將批量發布，市場預期CPI將繼續上升，不排除央行為此提前采取措施，穩定市場對通貨膨脹的預期。正是存在緊縮的貨幣政策預期，所以金融股不敢輕舉妄動，這樣造成了指標股普遍低迷的表現。 對于權重股而言，風格轉換時機尚未成熟，但卻無妨其企穩。

分析師預測年內或現6%通脹 調控轉穩健將加快

樓市調控政策執行遇阻 地方和銀行“變相”托市

國家信息中心專家：房地產不會出臺更嚴厲政策

牛編解讀：

        明日即將公布2009年經濟數據，市場關注的焦點仍將是CPI指數，CPI指數自09年11月份轉正之后，12月份明顯進入快速上升時期，按照目前這種勢頭，預計今年二三月份該指數很快將達到3%這個界定為溫和通脹的臨界值，央行調升存款準備金率、頻頻提高央票利率的行為在某種程度上也將強化市場對于通脹的預期，而此次經濟數據的即將公布，受益于通脹的板塊無疑又迎來了一個炒作良機，或又成為市場一大熱點。就目前來看，目前市場預期的通脹是一種貨幣現象，通脹如果出現，將更多的表現為資產價格的膨脹和資產價格的泡沫。根據這一特點商業百貨、釀酒食品、農業板塊都值得關注。商業百貨板塊周一表現不錯，尤其是上海本地的商業百貨類個股豫園商城、新世界、上海九百漲幅均在6%以上，并且隨著行業的發展，這個板塊還將出現眾多收購重組的機會。白酒類上市公司股價已經較高，并且白酒行業的發展已經大大超前了社會消費水平；啤酒和葡萄酒類公司股價目前并不高，后市仍有很大空間，食品行業我們更傾向于短線的交易性機會。作為典型的通脹受益品的地產板塊調整幅度很深，有反彈需求，另外，在年報行請來臨之際，地產板塊也會存在短線機會。

31家ST股業績預盈有望摘帽

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100120/20100120100148440.html

 牛編解讀：

          披星ST股“保殼壓力”是這類企業的“年關”，對于已持續兩年虧損的若09年年報再度虧損，就將被打入暫停上市的“冷宮”，“保牌”大戰不容有失，31家ST股業績預盈有望摘帽或帶來題材刺激和炒作，從ST股的炒作歷史來看，ST股的炒作由頭并不是主營業務的盈利，而是未來重組預期，扭虧為盈的數據本身或許就顯得不是很重要， 對于31家預盈的ST公司來說，暫無“退市之憂”，短線補漲潛力較大。另外，對于有“摘帽題材”預期以及重組預期也是需要關注的，其二級市場股價走勢或將樂觀，后市可關注ST成功、ST渝萬里、*ST生物等NextPage

1月19日

今日大盤走勢

           昨日兩市盤中穩步走高，再次將重心小幅抬高，滬指最終微幅上漲并成功站上10日均線，深成指也逼近30日均線。盤面上，近八成個股翻紅，題材股備受市場青睞，世博、海南旅游島相關股票強勢特征明顯，而金融板塊整體回調狀態，打壓了指數的上行空間。目前中小市值品種的積極活躍也賦予了股指進一步穩健運行的能量，3200點短線支撐線較強。股指經過短期調整后，后市仍然有望延續震蕩盤升的格局。

 

今日重大股市消息解讀

中金所或今日發布期指交易規則 兩會后正式推出

權威人士：股指期貨有望4月初上市

融資融券：券商有望春節前申報材料

牛編解讀：

         昨日證監會召開主席辦公會議，討論了融資融券和股指期貨時間表，傳出兩會閉幕后推出股指期貨，預計3月底4月初掛牌交易，而中金所或于今日發布交易規則，如果所傳屬實，那么此次的大幅提速將再度體現證監會令人吃驚的“高效率”，而這無疑將對券商股和期貨股再添“一把火”，給予其巨大支撐和刺激。券商股是融資融券試點和股指期貨推出的受益者。建議在回調時關注準備較為成熟、以及獲得試點可能把握較大的中信證券、海通證券和光大證券。股指期貨受益最大的群體為傳統期貨公司，但由于期貨股在前期表現太過突出，已透支股指期貨部分利好，因此短線操作注意風險，中線依然看好。

 

今年信貸計劃 還是銀行自己定

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100119/2010011904344476.html

銀行資金缺口達3500億 機構預測再融資年中爆發

牛編解讀：

       　針對近期有關官方控制銀行信貸額度傳言，中國銀監會18日晚間表示，信貸投放節奏和質量的“底線”是資本充足率等審慎監管指標，商業銀行的信貸計劃則由其董事會制定。關于銀監會削減銀行信貸的傳聞屢見不鮮，而隨后銀監會即發布澄清公告。不排除有投行機構發布傳言并從中套利。另外我們也注意到，之前有報道說虎年第一周新增信貸超6000億，這顯然與央行提出防止今年信貸大起大落明顯背離，銀行存款準備金率上調也早于預期。銀監會控制銀行信貸額度的傳言的傳出無疑是基于這樣一個背景。而無論信貸計劃由誰來制定，如何制定，銀監會對銀行信貸投放的窗口指導卻是靈活的，并且銀行資本充足率的限制也會抑制放貸沖動。只要監管層有意抑制信貸，手段多種多樣。

         2009年下半年以來銀行板塊漲幅明顯落后，主要原因是市場擔憂銀行業需要大規模再融資來提高資本充足率。考慮銀行盈利增長以及多元化的融資方式，行業基本面和市場資金面都不支持銀行板塊發生持續下跌，但銀行板塊正式進入回升趨勢仍需要消化近期一系列宏調政策的負面影響。2010年銀行在業務擴張上將主要面臨來自資本金和流動性的壓力，銀行將更加注重提高資本充足率和發展負債業務，這將是2010年區分業績持續增長能力的關鍵。

 

航空航天等戰略新興產業總體部署將出臺

軟件集成電路產業政策即將上報國務院

牛編解讀：

        部分涉足新興產業的上市公司股價近日逞強并非無來由，昨日發展委副主任張曉強在航天產業基金創立慶典上透露“航空航天等戰略新興產業總體部署將出臺”航空航天等將再度受益，此前市場普遍預期自去年便已醞釀良久的新能源等戰略性新興產業規劃可能將在春節前后正式出籠，張曉強此番此次表態，對航天產業來說是個利好消息，另外由于航天產業的發展對我國經濟的發展，甚至對我國國防安全來說都至關重要，這無疑將給個股提供走強的動力。“ 軟件集成電路產業政策即將上報國務院”這意味了離新政策的正式出臺已經漸行漸近。從內容上看，新政策對軟件行業的扶持力度比老政策的扶持力度大為加大，相關材料、裝備、儀器和儀表等也將納入其中。毫無疑問這對相關產業的發展將會有著更大的促進作用。科技板塊仍是熱點，重點關注電子信息、軟件、新能源。

 

皖江城市帶承接產業轉移規劃獲批 將合建開發區

牛編解讀：

          據媒體報道《皖江城市帶承接產業轉移示范區規劃》已獲國家批準，該《規劃》明確安徽方面重點發展的領域包括汽車等裝備制造業、建材等原材料產業、家電等輕紡產業、電信等高技術產業以及現代農業和服務業。這是安徽省迄今為止第一個進入國家層面的規劃，標志著安徽板塊的發展上升到國家戰略高度。隨著前期工作的不斷推進，預計該規劃有望在春節前出臺。在中央政策到位后，地方政府執行力(包括政策、資金持續落實)決定了區域發展的速度，而區域資源稟賦是區域經濟增長的基礎。安徽在中部崛起戰略的驅動及“皖江規劃”的推動下,安徽企業必然迎來投資良機。關注皖維高新，全柴動力，時代出版，豐原生化。在潛在預期并購重組股中，可以重點關注江淮汽車、時代出版、中鼎股份、全柴動力。

 電監會：大用戶直購電今年將擴大試點

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100119/20100119043438550.html

電煤簽約匯總或超17億噸霧大封航或致煤價短期上揚

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100119/20100119043438526.html

      牛編解讀：

          直購電是產業鏈內利益再分配，收益較多是電力企業和用電企業，而電網行業將會受到一定的影響。另外，直購電有利于電力行業引入競爭機制，促進形成合理的電價定價機制，該消息為電力企業和用電大戶利好。目前水、氣價格均已上調，惟獨電價沒有上調，因此，未來一段時間電價上調的趨勢比較明顯。隨著煤炭價格上調，電價上漲隨時可能啟動，從這方面看，電力股將直接受益。另外，去年電力板塊整體跑輸大盤，價格洼地已經存在，伴隨煤價上調利空出盡，電力股有望迎來反彈，建倉機會隨之到來。近期可重點關注凱迪電力、樂山電力、東方熱電、內蒙華電和明星電力。

 

1月18日

今日大盤走勢

           股市受政策影響，呈現高開低走、寬幅震蕩的走勢，雖然市場期待已久的股指期貨和融資融券得到了國務院的批復，但是股指在連續政策調控措施下缺乏上漲動力，周K線連續兩周收陰，市場并沒有完全走弱。熱點方面，除少數出口類和科技類藍籌外，以銀行為代表的大盤藍籌幾乎全面走弱，而隨著年報公布時間窗口的臨近，具備成長和送轉預期的中小板個股大多表現出色，另外前期跌勢明顯的地產股則初顯止跌企穩跡象。在大盤目前上有壓力下有支撐的市場特征下，市場機會將主要集中在題材股行情中，結構做多熱情絲毫未減。大盤后市將延續箱體震蕩格局，本周有望向上震蕩攀升。此時，個股年報行情已經展開，對于相關機會可以關注。近期走強的海南板塊再迎利好，海南省日前決定暫停土地出讓，暫停審批新的土地開發項目。雖然是為防止資金過度炒作房地產，但政策確實給了有土地儲備的海南上市公司發展機會。

今日重大股市消息解讀

印花稅未見調整 央行稱提高準備金率不代表政策收緊

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100118/20100118074743963.html

存款準備金率今日正式上調

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100118/20100118075217842.html

牛編解讀：

          雖然上調存款準備金率，更多的是出于警示作用，但央行之所以敢于“上調”，良好的經濟數據給了其足夠的信心。針對市場關于上調準備金率或許意味著政策將逐步收緊的的猜測，央行相關人士也給予了澄清，稱并非貨幣政策收緊，另外我們也注意到，14日央行在公開市場操作中發行的3月期央票利率持穩在上周的水平上，沒有如市場預期繼續上行，而是出人意料的在公開市場操作上對上調存款準備金進行了平抑，此舉央行或許有意緩和市場對于貨幣政策提前收緊的預期，一定程度上可以緩解投資者擔心。目前來看，由于經濟持續向好，CPI轉正后上升壓力較大，同時，央票利率低于二級市場利率，所以，年內仍然存在著多次上調存款準備金率的可能，而未來貨幣政策的動用頻率和幅度將成為決定地產基本面走勢的最重要因素。在目前的市場環境下，不排除一些個股由于年報較好出現一定行情，但由于缺乏較大正面，地產股的整體行情很難出現。

 

海南將暫停土地出讓和審批新土地開發項目

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100115/20100115224215457.html

海南暫停土地出讓引房價跳漲 個別樓盤1天漲5千

牛編解讀：

        近期走強的海南板塊再迎利好，海南省日前決定暫停土地出讓，暫停審批新的土地開發項目雖是為防止資金過度炒作房地產，但政策確實給了有土地儲備的海南上市公司發展機會。從市場數據來看，自15日海南省決定全面暫停土地出讓和審批新土地開發項目后，海口、三亞及瓊海等多個地方房價應聲跳漲，此前已經圈占大量土地的地產企業手中資源越發變得奇貨可居，在供不應求的背景下，開發商捂盤惜售的情況已經普遍。隨著此政策的出臺，在海南省實施國際旅游島和加快西部開發戰略的大背景下，海南的基準地價將會不斷提高。而海南本地上市公司手中的儲備土地不僅成為稀缺資源，而且還是公司未來發展的資金后盾。另外，一些在建的房地產項目也會收到預算之外的收益，這些都會在上市公司的業績中得到體現。

胡錦濤:實地考察上海世博會籌辦 確保辦成一屆成功精彩難忘的世博會

胡錦濤在上海考察 強調加快轉變經濟發展方式

牛編解讀：

         在上海世博會籌辦工作進入最后沖刺階段，在上海考察工作的胡錦濤也專程前往上海世博園區實地考察上海世博會籌辦工作情況，并發表了重要講話，強調不僅要舉全國之力，而且要集世界智慧，確保上海世博會取得成功，這顯示了中央對于世博會的高度重視。備受關注的世博會將于5 月1 日舉行一直會持續到10 月31 日，這對經濟的貢獻可想而知。對于資本市場來說，這無疑是較大的利好消息，而且資本市場歷來盛行概念炒作，由于世博會漸行漸近，世博概念的正式啟動或許為期不遠了。另外，注意到，在考察期間，胡錦濤還著重了解了上海推動科技自主創新、振興裝備制造業和發展現代服務業的情況，要求進一步推進產業結構升級、節能減排，加強和改進社會管理，這顯示出了高層對于轉變經濟發展方式、推動經濟社會又好又快發展的關心，制造業資本驅動力日趨弱化，產業能級提升、創新驅動力不足等問題已成為上海面臨的迫切問題，而這從另一方面也說明了有巨大的成長空間，可持續關注上海板塊。

重慶萬億國資攻堅整體上市 公募私募云集調研

        牛編解讀：

         從海南島到西藏、從新疆到重慶、從珠海橫琴到安徽、從長吉圖區域到黃三角區域，資本市場的區域板塊概念洶涌澎湃。受區域振興規劃消息的刺激，西藏、新疆、四川和重慶板塊漲幅在所有地域板塊中最為明顯。在未來一段時期，市場普遍預期，上述四個地區的國家級區域振興規劃有望出臺。從當前經濟刺激措施來看，政府更加注重區域性經濟的協調，由原來2009年十大產業振興計劃，轉變為重點區域經濟開發。如果措施逐步得以落實，那么，這些重點規劃區域在未來一段時間逐步顯露強勁復蘇跡象，重慶是西部大開發的橋頭堡，尤其是新任代市長黃奇帆是資本運作高手，市場普遍預期他會推動重慶一批大型國企進行并購重組，由此將帶來大量投資機會。而此次基金經理調研重慶，醫藥、鋼鐵等領域無疑將成為重點調查對象，并購重組也將成為未來投資挖掘的重點。

寶鋼09年營收跌下2000億大關 凈利同比降一成

 牛編解讀：

         周五晚寶鋼股份發布了未經審計的業績快報，其2009年實現營業總收入1485.36億元，相比于去年寶鋼營業收入首度沖上2000億大關減少了25.97%。去年一、二、四季度利潤總和不比三季度，而在近日，寶鋼也公布了其2月份出廠價格，出乎眾多市場人士“寶鋼漲價”的預測，這顯示出，在成本明顯增加的大背景下，這樣的漲價沒有什么意義。在下游需求將顯著放緩之下，鋼鐵行業今年將面臨嚴峻考驗。根據過往數據，鋼鐵全年跑贏大盤的概率在逐步減小，這與近年來的產能擴張有關。從季節表現的角度上來看，一、三季度相對傳統旺季的二、四季度超額收益更明顯。因此，或可關注鋼鐵股估值較低以及鋼價處于底部時的投資時機。

 

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1月14日

今日大盤走勢

          在利空消息影響下，昨日A股市場大幅下挫，權重股的殺跌是昨日大盤弱勢的主要因素，但熱點的突出和量能的放大將會阻止大盤進一步殺跌，整體看市場下跌空間有限，今日有可能出現企穩彈升走勢。目前投資者關注的焦點還是中小盤高科技股、農業股、可能推出年報期高送轉增方案的次新股、上海本地股、有行業性政策利好刺激的通訊、電子信息、文廣傳媒等板塊

每日重大股市消息解讀

三網融合5年完成 廣電電信先動手

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100114/20100114043944289.html

國務院研究三網融合 金融財稅支持政策將相繼落實

四部委支持文化出口 華誼、中影入圍大名單

牛編解讀：

         伴隨文化體制改革深化，增強文化出口競爭力以及三網融合成為新的體制改革推進劑。從影響來看，將迫使廣電運營商加快跨區域整合、網絡改造和更市場化運作。利好于上游機頂盒設備供應商和網絡改造設備供應商。內容產業收入也將大幅提升。這對于對于網絡傳媒類、有線電視類、光纖類板塊等諸多板塊，構成利好。上述板塊，周三以及周三之前已經連續上漲，可見市場主力可能提前知道上述會議的消息。利好兌現，主要關注這些板塊中的補漲股。不必過于追高，畢竟目前大盤走勢不穩。所以，投資者更需要以中線目光來看待三網融合這個題材，未來的發展前景仍然十分樂觀，后續還會有相關政策刺激。另外，在本輪外貿結構調整過程中，中國的“文化出口”似乎也到了發力時刻，四部委支持文化出口鼓勵和支持文化企業參與國際競爭，擴大文化產品和服務出口增強國際影響力，對企業而言，政府的支持屬于“導向型”，企業可以獲得少量的資金補助，但更大的意義在于政府鼓勵“出口文化”的戰略態度，政策跟進是必然的，而這對這類企業未來的成長有重大推動，值得關注。

 

全國煤炭運需銜接14日截止 電煤合同爆發式增長

神華中煤漲價30元 2010年重點電煤談判大局已定

牛編解讀：

        過去一個月秦皇島港煤價連續第四個月上漲，煤價創一年來新高；而港煤庫存卻出現持續下滑，再度逼近500萬噸的庫存警戒線，一切都顯示今年兩大行業電煤合同的簽訂應該會比往年更為順利，而煤炭企業相對而言掌握更多的主動權。 基于我國長期以來因為電力短缺而對發電企業進行持續投入，電煤供應緊張的局面在未來相當長一段時間內還將存在，作為發電(火電)行業的上游產業，煤炭受益于中國強勁的內需恢復，供給端又切實受到一定的壓縮，因此更值得看好。同樣，煤電價格傳導機制理順是大勢所趨。只有這個傳導機制理順了，煤炭價格才能真正起到其調節產業結構的作用。由于電煤季節性與周期性較強，局部時間內經常會出現缺口，導致暫時性的供給緊張，這使得電煤價格近期仍有上漲空間。而等到3-5月份的淡季，價格將會有所回調，短期看好中國神華、中煤能源等動力煤公司；中期推薦煉焦煤生產企業，如神火股份、平煤股份和西山煤電。

鋼價飛漲庫存高企 高風險或至

//www.jzqfr.cn/newshtml/20100114/20100114043937584.html

寶鋼再度漲價引發行業騷動 武鋼已口頭通知漲價

牛編解讀：

         目前國內鋼鐵漲價尚屬恢復性上漲階段，那么，同時鋼鐵行業還面臨這不斷攀升的市場庫存，，隨著包括鋼鐵等十大產業調整與振興規劃在內的中央一攬子計劃實施后，中國鋼鐵產業鋼鐵板塊、行業已經從低谷走出，當前最為現實和迫切的問題是，產能嚴重過剩的鋼鐵產業如何才能打破大而不強的困局，真正實現結構升級。寶鋼的再次調價，可能將再次引發新一輪鋼企的漲價，就鋼鐵板塊來說，也是比較滯漲的一個板塊，而且鋼價近期一直是在回升，另外從2010年整個經濟復蘇的進程來看鋼鐵行業應該上升，經濟復蘇帶來的需求上升也將會刺激這個板塊的未來走勢，城鎮化建設將使鋼鐵產業“二次騰飛”，產業重組大幕也將帶來個股機會。

中央“一號文件”出臺在望 農業股蘊含三大機會

牛編解讀：

　   基于嚴峻的通脹預期以及資產泡沫擔憂，中央未來政策走向逐漸明朗化，那就是逐步的向防通脹控泡沫轉向。經濟復蘇階段消費的活躍、通脹預期的抬頭以及近段時間雪災天氣的影響，使得農產品價格出現了