湘財證券認為景氣傳導是2010年機械行業的主題。在2009年，受益于投資、消費增長，工程機械、汽車等直接投資品、直接消費品景氣度維持較高水平。2010年，景氣度將沿產業鏈向上游傳導，使機床行業景氣度攀升，從而使2010年機械行業呈現景氣傳導行情。在投資策略方面，投資者可關注秦川發展（000837，收盤價10.85元）、昆明機床（600806，收盤價15.15元）。

三個子行業投資評級

        在機械行業中，湘財證券又分別對機床、工程機械、船舶制造三個子行業進行了分析以及評級。

        湘財證券認為今年將是機床行業邁向景氣高峰的一年。受益于汽車、工程機械等下游產品的景氣度高企，今年機床行業景氣度不斷攀升，高峰將出現在2011年二季度左右，從而2010年將成為機床行業邁向景氣高峰的一年，景氣度不斷攀升，給予行業“買入”評級。

        而對工程機械行業，湘財證券認為該行業的景氣高峰已過。工程機械行業與固定資產投資緊密相關，從前瞻來看，去年將成為近年我國固定資產投資的高峰，從而使工程機械行業的景氣高峰出現在去年，2010年工程機械行業景氣高峰已過。行業的投資機會可能來自于“意外”因素，其中意外之一是銷售量的超預期，意外之二是毛利率超預期。對該行業給予“增持”評級。

        另外在今年，船舶制造行業年仍將處于底部徘徊。湘財證券認為，航運業景氣度提升依靠航運業利潤空間提升以及航運量擴大兩個條件，兩者缺一不可。短期內船舶制造行業難現景氣，這一時期可能比想象的要久。從時間方面，預計在2011年中期前，船舶制造行業進入景氣階段的概率較小。對該行業給予“中性”評級。

重點關注兩家公司

        在投資策略方面，由于行業景氣持續上升，湘財證券給予機床行業全年超配建議；對于工程機械行業，湘財證券認為2月～10月份超配，其他月份標配；對于造船行業，1月～7月份低配，8月～12月份標配。在個股方面，投資者可關注秦川發展、昆明機床。

        其中，秦川發展是國家級企業技術中心和國家級高新技術企業，也是我國齒輪磨床的龍頭企業。公司作為國家唯一定點生產磨齒機的企業，精密磨齒機已經形成七大系列產品，磨齒機產量占國內企業總產量的75％左右，價值份額在50％左右。公司申請的“高速、精密、大型數控圓柱齒輪磨齒機”、“高速、精密、大型數控圓錐齒輪磨齒機”、“精密拉刀數控成形磨床”、“五軸聯動葉片數控磨床”四項課題得到工信部立項，項目總預算為1.85億元，顯示出公司雄厚的技術實力。去年公司瞄準國家重點行業、大項目，突破船舶、風電、轎車項目，使公司高效和大型磨齒機、龍門車銑鏜復合加工中心、數控車軸磨等新產品打入國內高端市場。公司主要業務機床類產品的毛利率達到34.75%，高于去年同期的31.32%。此外該公司還具有整體上市預期。

        對于昆明機床，近年來公司產品結構調整效果明顯。經過多年努力，公司臥式和落地式銑鏜床占公司機床收入的比例由2003年16.6%提高到去年上半年70.7%，數控化率及贏利能力大幅提升，為公司發展打下了堅實的基礎。同時公司新產品研發進度加快。在去年，公司成功推出了全新TK6926數控落地銑鏜床、數控定梁龍門銑XK2425，產品研發進度加快。此外公司將爭創國家技術中心，推進龍門銑鏜床等新產品開發力度，加快傳統產品升級換代。  湘財證券



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

 北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316