每經記者  劉明濤

        央行的調控政策來得太快。就當機構預測調整存款準備金率將在春節后出臺時，昨日央行便上調了存款準備金率0.5個百分點，農村信用社等小型金融機構暫不上調。這也是18個月來，央行首次上調存款準備金率。

央行緊縮貨幣

        上調金融機構存款準備金率0.5個百分點，這不僅是繼2008年6月7日上調存款準備金1個百分點后18個月來首次提高存款準備金率，也是繼2008年末調整準備金率后12個半月來首次對其做出的調整。如此之快的調整大大超出市場預期，這也進一步表明了央行緊縮資金的意圖越來越明顯。

        有業內人士分析認為，央行本次上調存款準備金率，可能是基于目前市場通脹預期，有媒體報道稱，一月首周信貸數據達6000億元，為控制票據融資過多和市場流動性泛濫所做出的調控，為過剩的資金面降溫。

        中信證券認為，央行此次上調存款準備金率，意在回籠流動資金，這體現了中國經濟進入復蘇狀態時，政策回歸正常化，從此次政策調整窗口來看，政策調整進程比市場預期更快；這也將對市場流動性產生壓力，但暫時不會產生較大影響。

        而西南證券銀行業高級分析師付立春表示，其本身對各銀行影響不大，但是其象征意義明顯，刺激經濟的各項政策應到了要逐步退出的時候，此舉也是為了遏制各銀行在一月份瘋狂放貸的沖動。市場人士認為，從調整方式來看，央行仍有所保留，不過從近期多項措施來看，央行緊縮貨幣、回籠資金的信號已很明顯，隨著經濟復蘇，央行未來還有可能繼續調整存款準備金率。

短期會有調整

        那么，時隔多月后，央行首次上調存款準備金率，對A股市場會產生怎樣的影響呢？

        記者統計了從2007年至2008年央行公布15次上調存款準備金率后市場的走勢發現，在經濟向好、處于快速發展之時，上調存款準備金率對A股表現影響不大，基本在公布后市場以上漲為主；而受次貸危機、全球經濟衰退的影響，調控后市場均出現下跌。

        廣東新價值3期的基金經理黃云軒表示，上調存款準備金率這對A股肯定是一個負面消息，市場短期會有調整，不過暴跌可能性不大。

        長江證券認為，此次上調準備金率超預期，對股市影響偏空，今日大盤有可能低開高走，大盤股可能受到較大影響，但是不會出現大幅下跌。有市場人士認為，本次上調存款準備金率對A股到底有多大影響很難講，畢竟目前經濟復蘇已經較為明確，市場環境與2008年大熊市已經不可同日而語，而澳洲去年四季度加息后，澳洲股市依然保持上漲。因此，本次央行上調存款準備金率僅僅是收緊貨幣的一個信號，對A股影響有限，不過短期會對投資信心和心理產生一定影響。操作上，穩健投資者需注意風險，觀望為主。



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