每經記者  李偉

        蓉城冬季的大霧，有時候比霧都重慶更甚。周四清晨一出門，立即置身于濃霧之中。繼而開車沿沙河河岸前行，幾乎就是沉沉暗夜了。能見度不足10米，任憑你把汽車遠光燈、防霧燈全部打開，還是看不見前方的路，更看不清四周的東西。汽車仿佛一葉孤舟，在迷茫的霧海里以20公里的時速，試探性前進。

        置身于這種環境，人的恐懼本能便立即顯現出來。如果不是熟悉附近地形，如果換成一個外地人，那么恐懼就會完全揪住他的心：前面是什么？前方有什么？哪里是正確的路？一切都未知。

        這兩周，股市就經歷了這樣濃霧彌漫的情形，以至于滿市場的人完全懵了——路在哪里？

        在最為慘烈和最為艱難的時候，前期幾乎異口同聲高呼“跨年度行情”的研究員和分析師們紛紛倒戈了，從空前一致的多頭轉變為空頭；每天從投資者臉上讀到的，除了沉默就是嚴肅——羊群效應再次顯現無疑。

        在上周的封面評論里，我們用《艱難時刻的一絲亮光》來形容目前的市場，就是要我們在重重利空打擊面前，去“反羊群”地發現一些隱藏在利空背后的積極因素。回過頭來看，我們發覺，這輪疾風暴雨式的下跌，其實是人們對兩周以來的利空解讀過度。股指連續暴跌，又反過來進一步加強了人們對利空的過度解讀。看來，要真正做一個好的成熟的投資人，在最為艱難的時期，冷靜客觀判斷我們所處的環境，不為周圍異常喧囂的金融噪音所困擾，獨立而鎮靜地作出自己的判斷和投資策略，是何等重要。

        本周雖然新股發行速度不減，但是消息面漸漸暖起來。財政部周三發布通知，對二手房營業稅進行了新的解讀和規定，人們從新的解讀中發現，政策的收緊力度大大低于此前市場的預期，實質上給市場帶來利好。緊接著，財政部披露的2010年財政投資規模比2009年投入的規模更大。相應地，財政部也強調，2010年要制定優惠政策，鼓勵民間投資啟動，這事實上減緩了人們對退出政策的擔心。

        另外，本周有關方面對加大企業并購重組、從金融方面大力扶持新興戰略性產業的講話和措施，也異常頻繁。刺激消費方面的政策接連不斷，退休人員社保金再度提高，在國務院設立專門機構以扶持中小企業的發展從而帶動就業和經濟復蘇，如此等等，都會恢復人們的信心，糾正前期對消息面利空解讀的過度行為。

        本周后半段的反彈，雖然還不能判斷市場是否會就此發生反轉，但是，通過前期的暴跌，市場系統性的風險已經釋放完畢。由新股泛濫所造成的資金面短缺，也會因為馬上到來的新年，即將開啟的新的貸款季節，以及新發行的基金而被化解。

        以前看各種戰爭大片，總是為那些軍事偉人們在異常嚴峻甚至是千鈞一發的緊急關頭的鎮靜和從容所折服。而這股市，又何嘗不是一個驚心動魄的戰場！在股市經歷黑云壓城的艱難時刻，只要冷靜判斷、從容應對、不被淹沒在群體性的恐慌和慌亂情緒中，那么，不管你最終做出的決策是走還是留，你都是英雄，也必將成為最后的贏家。



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