《勸學》中有一段話：“登高而招，臂非加長也，而見者遠；順風而呼，聲非加疾也，而聞者彰。假輿馬者，非利足也，而致千里；假舟楫者，非能水也，而絕江河。君子生非異也，善假于物也。”這段話說明了“利用”的作用。

        在生活中“利用”的好處更容易讓人明白，“有關系好辦事”說的就是“利用”的道理。可惜的是，在生活中將“利用”運用得如魚得水的人，在投資上往往成不了會“利用”的人。

        我們曾將投資者簡單分成三類人：第一類是自認為自己不行的人；第二類是自認為自己行實際上卻不行的人；第三類人是自認為自己行實際上也真行的人。

        第一類人如果不想完全放棄投資的話，只有“利用”第三類人。他們認識到自己的不足，或者是沒時間，或者是沒經驗，只有通過購買基金，才能享受到經濟增長帶來的收益。

        第二類人就是不會  “利用”的人。這類人當中，絕大多數也知道“利用”的作用，但是途徑并不一定好，總想打探到“內幕”消息，結果打探到的“內幕”消息并非“內幕”，也許有過“小贏”，但多數逃不過“大輸”。

        而第三類人實際上并不多，而且就是第三類人之間也存在“相互利用”的現象。例如有些機構，本來已有相當豐富的市場經驗和良好的投資業績，但出于一定的需要還是會申購基金。

        這里也舉一個基金“利用”基金的例子，這也是不久將問世的一個創新基金品種——ETF連接基金。

        ETF是一種特殊的指數基金，除具有傳統的指數基金費用低、投資透明等優點外，與一般指數基金采用現金申購贖回不同的是，ETF的申購贖回采用一籃子股票的方式，由于這些股票與基金持倉結構基本一致，因此申購和贖回都不會對基金凈值產生大的沖擊。

        此外，ETF還提供了在交易所二級市場買賣份額的交易方式，這就限制了習慣通過銀行渠道投資基金的投資者參與這種基金。連接基金的創新，成功地解決了這一問題。

        連接基金也是一種特殊的指數基金，其投資除符合一般基金的規定外，還要求90%的資產投資于目標基金，ETF連接基金就是將資產的90%投資于相應目標ETF的基金。由于ETF連接基金與其目標基金有著較高的資產重合度，其凈值表現也將會基本相同。此外，由于連接基金同一般指數基金一樣，采用現金申購贖回的方式，因此銀行渠道的投資者可以“利用”連接基金參與到ETF的投資中去。  （交銀施羅德基金  屈樂偉）



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