每經實習記者  徐皓

        記者發現，從新股發行重啟以來，債券基金的戶均持有份額開始持續走高，昨日成立的債券基金的有效認購戶數僅為4567戶，戶均認購份額已接近26萬份。

        市場分析人士指出，前兩日大盤過山車式的劇烈震蕩讓人心有余悸，機構資金配置債基或意在分散風險。

債基“打新”賺人氣

        借道債基“打新”或許是機構涌入債券基金的一個原因。隨著債券基金參與新股發行的興趣越來越濃，不少債基慘淡的收益也出現可觀的增幅，四川成渝上市首日漲幅給單只債基帶來的最高浮盈可達300萬。

        業內人士指出，“打新”產生的收益有助于債基凈值的提升，同時受益比較穩定，風險較小。

        為了防止利用債基“打新”套利，不少債券基金從新股申購到上市期間進行限制申購，限購時間從一周到十多天不等。隨著新股的密集發行，債券基金的“擋狼板”還會不時掛出，因而，老債基是不錯的投資選擇。

債基“機構化”明顯

        7月29日，泰信增強收益債券基金以11.76億份的首募規模成立，其中泰信基金公司運用固有資金認購基金1800萬份。此次泰信增強收益首次募集有效認購戶數僅為4567戶，戶均認購份額高達25.75萬份。

        資料數據顯示，近期成立的債券型基金持有者“機構化”的傾向在逐漸增強。7月17日成立的民生加銀增強戶均認購份額為11萬份；而7月20日成立的興業磐穩增利則增至13萬份。

        而此前成立的華夏滬深300和匯添富上證綜合的戶均認購量分別僅為6.9萬份和7.5萬份。兩相對比，幾乎是4倍的差距說明債券基金的認購主力多半為資金雄厚的機構，而指數基金則是散戶搶奪的對象。

機構開始注重風控？

        毋庸置疑，近期散戶投資的熱情越發高漲，基金新開戶數每周都在刷新紀錄，本月前三周就新增了30萬基金賬戶。不過基民的注意力都集中在股票型基金，尤其是指數型基金上。上半年指數基金的優異表現已經深入人心，據悉，易方達滬深300首日銀行渠道募集規模就超過了40億份。

        與之相對的是，債券市場收益并不理想，今年上半年債券基金凈贖回比例將近四分之一。而對于未來債市的預期，多數分析師的態度并不樂觀。

        在此情況下，債券基金戶均認購份額的沖高到底意味著什么呢？分析人士認為，單從數據來看，機構投資債基比重的增高。雖然有機構資金“幫忙”的可能，但機構資金平衡配置、分散風險的考慮的可能性更大。

        有分析師告訴記者，29日大盤飛流直下式的跳水，無疑給“指數化投資”的基民敲響了警鐘，指數型基金由于被動跟蹤指數，倉位居高不下，在市場趨勢性上漲的過程中收益最大，而在下跌過程中也要擔負著更多的風險。



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