每經實習生  曾春每經記者  李書毓

        時隔多年之后，民生銀行（600016，收盤價7.27元）重啟H股發行計劃。昨日，中國民生銀行召開第五屆董事會，審議通過了有關發行H股的一系列決議，這表明民生銀行的H股發行工作即將啟動。

        “現在具體的承銷商都還沒有定。”民生銀行一位高層昨日在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前A股市場IPO處于停滯狀態，融資功能被弱化，想要募集資金，發行H股是一個更現實的選擇路徑。

        上述高管表示，今年3月下旬，民生銀行成功發行了50億元混合資本債券，但進一步補充資本的壓力仍然存在。在綜合考慮境內外資本市場目前的發行情況后，民生銀行董事會正式決定發行H股股票，并在港交所上市。

最多不超過38.18億股

        交銀國際金融行業分析師呂小九表示，現在銀行融資的方式分為股權融資和債券融資兩種。民生銀行此次通過發行新股融資，主要是為了用于補充資本。

        據了解，6月22日，民生銀行將召開臨時股東大會，對發行H股事宜進行表決，然后報中國銀監會、中國證監會等有關監管機構及香港聯交所批準。

        根據相關決議，民生銀行H股發行股數不超過發行后總股本的15%，并授予全球簿記管理人不超過上述發行的H股股數15%的超額配售權。

        按照2008年末民生銀行188.23億股的總股本計算，H股發行將不超過33.2億股，再加上不超過15%的超額配售權，此次發售H股最多不超過38.18億股。具體價格與規模屆時將視市場情況而定。

        民生銀行年報顯示，截至2008年底，民生銀行的資本凈額707.67億元，其中核心資本513.07億元；資本充足率為9.22%，核心資本充足率為6.6%。

        “由于今年銀行信貸規模增長較快，銀行資本消耗多，所以部分銀行可能存在著資本不足的問題。另外，受國際金融危機影響，銀監會加大了對銀行的監督力度，對銀行資本金充足率的要求更高，原則上要求銀行要達到10%的資本金充足率。”國泰君安金融分析師伍永剛在接受本報記者采訪時稱。

多年籌劃  等來發行窗口

        2003年12月，民生銀行就確定了發行H股的計劃，并做了大量的前期準備工作。2005年6月，民生銀行的H股發行已進入預路演階段。

        民生銀行表示，當時由于內地銀行股的價值還沒有被境外投資者充分認識，整體估值偏低，為了不損害現有股東的利益，因此決定暫緩發行，等到有利的發行窗口出現。

        2006年下半年，民生銀行開始啟動定向增發，并于2007年6月29日以每股7.38元的價格定向增發了23.8億股，募集資金181.6億元。

        民生銀行認為，目前H股股票發行的窗口已經打開。進入二季度，隨著流動性的增加，股市開始回暖，香港IPO市場也逐步活躍起來。與此同時，海外資金最近強勁回流亞洲地區，尤其是香港市場，對股市反彈提供了持續的資金支持。

        “現在香港股市走得不錯，現在發行H股能獲得較高的發行價格，對銀行融資十分有利，”伍永剛說。



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