每經記者  劉琳  發自北京  

      昨日，全國社保基金發布了2008年年報。年報顯示，2008年全國社會保障基金資產總額達5623.70億元，投資收益率為-6.79％。基金自成立以來的累計投資收益額為1598.11億元，年化投資收益率為8.98％，戰勝同期累計年均2.35%的通貨膨脹率。此外年報還顯示，今年社保基金將加大PE投資力度，未來將有約560億人民幣用于投資股權投資基金，占到了社保基金總資產的10%。

去年業績

投資收益率為-6.79％

        年報披露，到2008年年底，社保基金的基金權益總額達到5130.89億元，其中全國社保基金權益4803.81億元，個人賬戶基金權益327.08億元。此外，基金負債余額492.81億元，其中行業統籌基金本息合計61.45億元，投資運營中產生的短期負債余額431.36億元。報告期末，基金資產總額5623.70億元，其中社保基金會直接投資資產3057.89億元，占比54.38％；委托投資資產2565.81億元，占比45.62％。

        從投資業績上看，基金權益在報告期實現收益233.62億元  （已實現收益率5.20％），由于國內股票大幅下跌，導致股票資產從浮盈轉為浮虧，交易類資產公允價值變動額-627.34億元，基金權益投資收益額-393.72億元，投資收益率-6.79％。對此，中央財經大學證券期貨研究所所長賀強對  《每日經濟新聞》記者表示，“社保基金雖然有所虧損，但是仍然戰勝了大盤。”

        對于股票投資虧損問題，社保基金在年報中也表示，2008年基金境內股票的縮水遠低于同期A股市場的下跌幅度。成立8年來，全國社會保障基金累計投資收益1600億元，整體年化收益率為8.98%，戰勝同期累計年均2.35%的通貨膨脹率。

今年動向

一季度增持三類個股

        社保基金2008年年報還披露，社保基金未來將加大PE投資力度，將有約560億人民幣可用于投資股權投資基金。4月份，全國社保基金理事會理事長戴相龍在博鰲論壇上曾透露，今年社保基金至少將對3至5家PE進行投資。對此有業內人士表示，在全球經濟下滑，股權投資基金來源收縮的背景下，社保基金今年加大PE投資力度，這將為PE市場注入新的資金來源，有利于深圳創業板市場的順利開啟，也將為社保基金未來帶來長期穩定的回報。

        此外，隨著近期上市公司逐漸披露完畢2009年一季度報告，有統計資料顯示，第一季度社保基金在股市上的投資方向出現明顯變化，增持了不少天津、杭州等二線城市的房地產公司股票，和電力板塊、鋼鐵板塊的個股。

        對此，社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝表示：“社保基金選擇股票與其他公募基金沒有本質區別，但仍然以收益的長期性和穩健性為原則”。賀強也指出，“房地產和鋼鐵股目前處于低價，風險較小。這符合社保基金的投資偏好。”

        同時，電力股的增持正是搭上了電價調整的班車。劉煜輝認為：“煤電聯動將為電力股帶來長期利好，因此社保基金肯定會關注。”鋼鐵股的增持除了現在股價處于低位外，也與行業振興規劃將帶動鋼鐵產業整合有關。“部分具有資源優勢的鋼鐵企業在此輪整合中，將通過并購重組做大做強。十大行業振興規劃的出臺對本行業企業會帶來長期投資價值。”從這個角度來講，社保基金自然對其興趣不淺。

        而社保基金一季度改變投資方向的另一個特點，就是在一定程度上體現產業格局的調整。“從社保基金增持二線城市房地產股，也可以看到是社保基金對我國房地產市場未來發展的一個判斷。”劉煜輝表示。

        一方面，房地產作為支柱性產業仍具投資價值；而另一方面，社保基金在第一季度增持二線城市房產股的同時，也減持了部分一線城市的房產股票。“泡沫集中于一線城市。”劉煜輝說，“而二線城市房地產業具有成長空間。從社保基金投資的長期性能夠看到未來的房產業調整格局。”

        對于未來投資方向，賀強表示，盤子大、市盈率低的股票將是社保基金的投資熱點。“小盤股票不太可能成為社保基金關注方向。”對此劉煜輝也認為，雖然題材股今年比較活躍，但是社保基金仍然會從大盤藍籌股的范圍進行選擇。“當然結合不同時段的特點，社保基金會在不同行業間進行結構性的投資傾斜。”劉煜輝表示，“而短期題材股不會成為社保基金的選擇方向。”



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