每經記者  劉琳  發自北京

        寬松是當下貨幣政策的基調。央行副行長易綱曾于上周表示，央行下一步工作的一項主要內容便是繼續保持銀行體系流動性合理充裕，引導金融機構合理增加信貸投放。不過問題的另外一面也被監管機構所關注。

        昨日，一家國有商業銀行總行高層人士向《每日經濟新聞》透露，近日，相關監管部門在強調貨幣政策適度寬松的同時，針對第一季度信貸投放規模增長過快的問題，已經向商業銀行發出提示：要理性放貸。

        該人士還表示，相關監管部門在近日一份內部文件中指出第一季度的信貸投放直接投向工業生產部門的資金較少，而投向中長期項目的資金偏多。貸款質量和結構都需要進一步調整。

全年放貸“游刃有余”？

        對于“理性放貸”的提法，社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝表示：“現在確實有這個提醒，并且不排除未來一段時間，央行可能會通過窗口指導的方式，對商行放貸予以理性調控。”

        國家行政學院研究員、原國家外管局官員陳炳才認為：“事實上相關部門一直在強調適度寬松。適度二字如何理解非常關鍵。”

        中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，一方面，從保增長的角度，適度寬松的貨幣政策需要繼續保持下去。但另一方面，出于對市場流動性過分充裕的擔憂，一系列公開市場操作以及窗口指導都將成為控制信貸風險的手段。

        雖然不少市場分析人士指出，過快的信貸規模投放造成銀行信貸質量下降的危險，過于豐富的流動性也會為日后通貨膨脹埋下隱患。不過，觀察第一季度的信貸投放結構，可以發現我國未來三個季度的信貸投放已經具備充裕的資本“后盾”。即使商業銀行繃緊理性放貸的神經，也會有較大的運轉空間。

        “第一季度的信貸投放中，有大約1.6萬億的資金是票據貸款。”劉煜輝表示，“因此，大型商業銀行今年一整年的放貸資金都游刃有余。如果發現合適的中長期項目，可以將第一季度的票據融資壓縮，轉投中長期貸款。”

        上述國有商行高層預測，今年的信貸總量最保守估計將達到9萬億。劉煜輝也預測：“9萬億止不住。”

房產商資金面已極大緩解？

        在信貸投放既要適度寬松、又要理性的認知下，信貸的投放結構自然成為問題重點。

        上述國有商行人士向記者表示，內部文件認為，目前大多數房地產商已經渡過難關。“大多數房地產商的資金緊張局面已經得到極大緩解。報告中的這個提法應該可以和前期房地產商嗷嗷叫時的情況相互驗證。”

        他進一步表示，此前相關機構曾擔心房價大跌導致資本市場出現混亂。但是經過一季度、尤其是3月份對房產商加大放款的歷程，現在大部分開發商資金充裕。可以認為這是有關監管部門對信貸合理投向發出的信號。

        據該人士預測，第一季度直接投向房地產業的貸款資大約為信貸總規模的15%到20%。3月份則更高。“3月份給房產商放出的資金，已經達到了2007年房產業最興盛時的水平，或者說是歷史高水平。”

        劉煜輝認為，經過第一季度的集中放貸，房地產業融資方式已經遠不止銀行信貸這一條途徑。“房地產開發貸款也許會出現窗口指導，但在流動性如此充裕的市場上，房產商不會發愁找不到錢。期房預售、信托投資基金，以及各種理財產品，都可以成為開發商募集資金的有效途徑。”



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011