今年以來，上證指數節節攀升并不斷創下階段新高。這一行情背后，與10月底“十五五”規劃建議的戰略導向高度同頻。

“十五五”規劃建議提出“加快高水平科技自立自強”“全面實施人工智能+行動”及“加快建設金融強國”。

毫無疑問，這一系列戰略定調將直接推動A股從過去依賴政策刺激的“政策市”，轉向扎根核心技術與業績增長的“業績市”。而優質上市公司的科創實力與價值韌性，成為資金關注的核心邏輯。

在今年7月下旬發布了“A股新七艦”榜單，精選出7家“核心資產+估值有性價比+均衡配置+科技創新賦能”四大特征的優質上市公司。

值得一提的是，寧德時代股價率先走出上行趨勢，截至10月28日累計上漲近40%，成為首只脫穎而出的“新七艦”。

對于投資者來說，更為關注的焦點是：誰將成為第二只爆發的“新七艦”？從今年A股的主線來看，其實有跡可循。AI浪潮正從實驗室奔向產業一線，“價值+科創”雙屬性的公司成了資金爭搶的香餑餑，比如AI算力板塊的“易中天”（新易盛、中際旭創、天孚通信）、寒武紀等。

可能令不少人意想不到的是，中國平安也恰好符合這一系列特性：一邊是30萬億字節的數據底座，一邊是三季報的亮眼業績，再加上低估值托底，中國平安能順利接棒寧德時代，成為“A股新七艦”的下一個爆點嗎？

答案或許就藏在它的AI實踐里。

AI應用爆發前夜 平安已構建先發優勢

今年以來，股價不斷創下新高的“易中天”和寒武紀清晰地釋放出A股風格切換的明確信號——資金正從傳統賽道加速向硬科技集結。

翻看科技產業的發展史，“先硬件鋪路，再應用爆發”幾乎是鐵律，移動互聯網的故事就是最好的例子。

先是2007年底至2010年第一階段上漲行情，領漲的細分行業主要與基礎硬件相關，比如半導體、通信設備。彼時我國正式進入第三代移動通信技術的“3G”時代，為智能手機的興起埋下伏筆。

隨后，移動互聯網發展進入第二階段，也就是2012至2016年，此時智能手機迎來爆發，曾經的手機品牌霸主，諾基亞、摩托羅拉、黑莓等被蘋果、三星取而代之，同時，作為智能手機配套的應用程序也迎來春天。大規模的手機App橫空出世，從即時通信到線上支付，從本地生活到辦公辦事，涉及領域幾乎涵蓋所有日常所需。

比如谷歌、微博、美團、蘋果等公司在資本市場大放異彩，并在隨后的若干年內股價漲幅超10倍。

當時市場還呈現出“弱基本面下，資金往高景氣賽道跑”的特征——公募基金減持了信貸乏力的銀行、受政策調控的白酒，轉頭扎進了應用賽道。

如今這一幕正在AI領域重演。2023至2024年，算力芯片、服務器等硬件先火了一把，英偉達市值甚至沖破3萬億美元（到今年10月底，英偉達突破5萬億美元市值，穩坐全球市值第一）；同樣在今年，AI應用端的速度明顯加快：中國互聯網絡信息中心此前發布的《生成式人工智能應用發展報告（2025）》顯示，生成式AI用戶已達5.15億人，普及率36.5%。

更關鍵的是，AI應用的想象空間比硬件大得多。

以金融業為例，該行業因數據多、場景標準，成了AI應用落地的“試驗田”。對中國平安來說，這更是先發優勢。而公司持續不斷地研發投入是支撐AI戰略的基石——截至2024年底，中國平安科研團隊擁有科學家超3000名，科技開發人員超2.1萬名。截至2025年3月31日，中國平安累計獲得人工智能國內外競賽冠軍45項，專利申請數累計達55435項，位居國際金融機構前列。

有意思的是，在AI融合下，中國平安保險代理人人數并沒有減少，反而有所增長——三季報顯示，平安壽險代理人數量重新增至35.4萬，相較6月底的34萬增加了約1.4萬人。

這些“歸來”的保險代理人在AI助力下實現“全副武裝”，全面提升服務能力和業務水平，公司報告期內AI坐席服務量覆蓋80%的客服總量；AI智能體輔助銷售990.74億元。這一現象表明，AI與工作崗位并非取代關系，而是一種相互賦能助力的聯接。

此外，政策東風也來得及時。國務院今年8月份發布的《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，不僅明確了“2027年智能應用普及率超70%、2030年智能經濟成增長極”的目標，還特別提到要在金融領域培育“智能原生企業”（以人工智能為核心驅動力，將智能化要素嵌入到企業的業務、管理、決策等各環節，成為“主角”），甚至從算力統籌、數據供給上提供支持。

而根據中國平安2025年中期報告，目前公司的數據庫沉淀了30萬億字節數據，覆蓋近2.47億個人客戶，積累超3.2萬億高質量文本語料，31萬小時帶標注的語音語料，超75億圖片、語料。

在AI技術的融合下，這些底層數據有了更順暢的激活路徑。

比起移動互聯網時代的政策，這次“人工智能+”行動的意見更聚焦“落地”，而平安的“數據+場景+技術”組合，剛好踏上政策鼓勵的順風車。

平安AI實踐印證 從降本增效到業績賦能

AI應用到底是不是“紙上談兵”？答案就藏在中國平安三季報中。

公司不久前披露的2025年三季度報告顯示：前三季度實現營收8329.4億元、實現凈利潤1328.56億元，分別增長7.4%和11.5%；第三季度扣非凈利潤同比大漲81.5%。

穩增長的財務數據背后，是AI融入主營業務后的全方位提質增效。

公司表示，在優化客戶體驗上，平安產險靠AI攻克非結構化單證識別難題，車代渠道89%保單1分鐘出單；壽險“111極速賠”閃賠占比58%，非車人傷理賠63%自動化，最快51秒結案。控風險方面，前三季度AI反欺詐減損91.5億元；降成本上，94%壽險保單秒級核保，AI坐席服務超12.92億次（覆蓋80%客服量），AI代碼滲透率10%；促銷售端，AI輔助銷售990.74億元，保單復效提升23%，全方位賦能業務。

更讓人眼前一亮的是，體驗端的升級，直接帶來業務端的大幅增效。三季報顯示，公司的壽險及健康險業務新業務價值達357.24億元，同比增長46.2%，銀保渠道增速甚至飆到170.9%，代理人渠道人均產能也漲了29.9%。這背后，是AI在獲客、服務、理賠全流程的精準賦能——既幫代理人找準需求、提升效率，也讓客戶體驗更順暢，最終推動業務端實現爆發式增長。

除了傳統的壽險、財產險外，AI還在幫平安拓展醫養生態服務。據悉，目前公司的居家養老服務已經覆蓋85個城市，近24萬客戶獲得養老服務資格；同時，公司已在5個城市啟動6個高品質康養社區，上海“靜安8號”已正式運營。

另外，有一組數據也能說明平安AI應用的實效——享受醫養服務的客戶，黏性明顯更高：他們人均有3.38份合同，管理資產（AUM）達6.34萬元，分別是普通客戶的1.6倍和4倍，還貢獻了近七成壽險新業務價值。

在AI技術落地已見實效、多場景賦能成果顯著的基礎上，中國平安在戰略層面進一步加碼核心布局。

今年7月，公司正式聘任前螞蟻集團副總裁王曉航出任集團首席技術官（CTO）兼平安科技總經理，這也是平安首次設立CTO這一關鍵管理職位。這位履歷亮眼的技術大咖，既曾擔任百度首席架構師推動金融業務落地，更在螞蟻集團任職期間，主導財富、保險等數字金融板塊的AI創新，打造出AI金融管家、AI金融業務助手等“ToC”屬性較強的生成式AI產品，深諳用戶需求與場景落地邏輯。

有觀點認為，他的加盟將為平安注入深厚的“ToC”基因，為公司的AI應用從“業務支撐”向“用戶直達”升級鋪路。中國平安也曾表示，王曉航加入后將有助于推動自研大模型與海量數據深度融合，加速“五大數字化體系”建設，進一步深化“綜合金融+醫療養老”雙輪驅動戰略。

在AI應用爆發的前夜，平安已擁有天時（政策）、地利（技術儲備）、人和（核心人才加盟）多重優勢。在這些優勢共振下，這家兼具價值底盤與科創動能的金融科技巨頭，有望成為“A股新七艦”的下一個核心爆發點。

歷史鏡鑒 保險股的牛市基因與估值重構密碼

回望中國資本市場的歷次牛市周期，保險板塊始終是資金的關注重點。因為該板塊在歷次牛市中均能取得較好的收益。

以申萬保險行業指數為例，在2007年以來的6次牛市行情之中，申萬保險行業指數明顯跑贏大盤指數，且最大漲幅均超過上證指數的最大漲幅。單從這一點來看，保險行業幾乎不會錯過每一輪牛市，只要指數行情繼續存在，那么保險行業的表現依舊可以期待。

注：申萬保險行業指數自2007年1月發布數據，因此數據統計自2007年1月開始

而回顧過去5次的牛市，申萬保險行業指數的漲幅有4次在190%左右，尤其在2016年1月-2018年2月期間的牛市，上證指數最大漲幅僅為64.93%，而同期申萬保險行業指數最大漲幅達191.78%。過去5次牛市中，申萬保險行業指數最大漲幅的平均數為167.85%，中位數為188.11%。

而本次牛市以來，申萬保險行業指數的最大漲幅僅為71.82%，遠不及過去歷次牛市中的平均數和中位數。而從這一點來看，保險行業個股或仍然有不小的行情空間。

另外，從估值層面來看，當前申萬保險行業指數的動態市盈率（PE_TTM）為7.03倍，而這亦與歷次牛市期間申萬保險行業指數的高點估值有較大差距。

保險股之所以能在歷次牛市中取得較好的收益，主要有以下幾點邏輯：

一是強β屬性：保險股的β值高于銀行低于券商，屬于中等偏高彈性板塊。牛市中，市場情緒樂觀，資金偏好高彈性板塊，保險股受益于市場情緒的提升，股價漲幅超過市場平均水平。

二是保險公司的投資收益對權益市場高度敏感：牛市中權益資產（股票、基金）的上漲直接增厚利潤。而近年來，隨著政策鼓勵險資入市，上市險企更是逐步加大權益類資產配置。

三是保險公司在牛市中往往負債端業務改善：一方面，牛市的財富效應提升了居民的風險偏好，增加了對保險產品的需求；另一方面，牛市期間流動性往往相對寬松，利率趨降，可以降低險企負債成本，利差擴大，進一步改善險企利潤。

作為上市險企的龍頭，中國平安在多個關鍵指標領先同行，有望充分受益于保險板塊的行情。

iFinD數據顯示，中國平安近10年（2015年-2024年）的平均ROE為16.72%，位居5家上市保險公司之首；同時，公司近10年營業收入復合增速為8.32%，亦位居首位；中國平安近10年股價平均漲幅為9.4%，仍穩居榜首。

中國平安 高股息筑底與科技創新破局

歷史上的A股市場，高股息與權重股常被貼上“防御性強、彈性不足”的標簽。然而，當前A股市場風格卻走出了由高股息權重個股領銜的市場行情，也正在打破“高股息權重股=漲不動”的市場固有認知。

當前高股息權重股領銜市場行情的典型代表是農業銀行。今年以來，農業銀行股價漲幅超60%，而同期上證指數漲幅不足20%；而2023年以來，農業銀行漲幅更是近270%，同期上證指數漲幅不足30%。而有類似表現的也包括工商銀行。農業銀行和工商銀行這種高股息權重個股，表現出了領頭羊的特征。

農業銀行的案例證明，高股息權重股在慢牛市中同樣能取得傲人的戰績，而中國平安則是典型的具有“低估值＋高股息”的權重股。

同花順數據顯示，當前中國平安的動態市盈率（TTM）為7.75倍，處于近5年的18%分位水平，處于近3年的11%分位水平，估值仍然有較大修復空間。而當前中國平安的估值正在持續修復中：11月12日，中國平安A股股價創出了2021年6月以來的新高。

股息率方面，以最新股價計算，中國平安近一年的股息率約為4.3%，股息率位于所有A股前5%的水平。同時，中國平安的股息率也是各上市險企股息率最高的一家，近一年，A股上市的5家險企的平均股息率約為3%。

而中國平安除了具備低估值、高股息、權重股這三大傳統優勢，更在AI應用領域走在了傳統企業的前列。作為具有“金融+AI”雙屬性龍頭的中國平安，未來更具雙重爆發力。

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）