中郵證券表(biao)示，四(si)季度(du)供給(gei)壓(ya)力仍大(da)，“反(fan)(fan)內卷”多(duo)次加(jia)(jia)碼(ma)(ma)，利好(hao)明年(nian)豬(zhu)價。24年(nian)5月以來(lai)生豬(zhu)產能增加(jia)(jia)，其對(dui)應著25年(nian)四(si)季度(du)及26年(nian)一季度(du)供給(gei)繼續增加(jia)(jia)，預(yu)(yu)計(ji)豬(zhu)價壓(ya)力仍大(da)。但生豬(zhu)行(xing)業“反(fan)(fan)內卷”持續加(jia)(jia)碼(ma)(ma)，多(duo)方多(duo)次召開會議，圍繞“控產能、降體重、限二育”精準發力。隨著政策執行(xing)力度(du)的進一步加(jia)(jia)大(da)，疊加(jia)(jia)近期(qi)豬(zhu)價低位、加(jia)(jia)劇虧損，預(yu)(yu)計(ji)近期(qi)產能去化將有所加(jia)(jia)速，明年(nian)下半年(nian)豬(zhu)價有望迎來(lai)新一輪上行(xing)趨勢。

養殖(zhi)ETF（159865）跟蹤的(de)是中(zhong)證畜牧(mu)指(zhi)數(shu)（930707），該(gai)指(zhi)數(shu)從滬(hu)深(shen)市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)選(xuan)取業(ye)(ye)務涉(she)及畜禽養殖(zhi)、飼(si)料加工等(deng)領(ling)域的(de)上市(shi)(shi)公司證券(quan)作為指(zhi)數(shu)樣本，以反(fan)映畜牧(mu)業(ye)(ye)相關上市(shi)(shi)公司證券(quan)的(de)整體表現。中(zhong)證畜牧(mu)指(zhi)數(shu)覆(fu)蓋了畜禽養殖(zhi)、飼(si)料及動保等(deng)多個細分領(ling)域，具(ju)有(you)較強的(de)行業(ye)(ye)代表性。

注：數(shu)據來(lai)源wind，權重數(shu)據截至2025年(nian)9月15日，養(yang)殖(zhi)ETF“含(han)豬(zhu)(zhu)量(liang)(liang)”約60%意為生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)含(han)量(liang)(liang)口徑為申萬(wan)三級(ji)(ji)行(xing)業中涉及生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)養(yang)殖(zhi)、畜禽飼料、動(dong)物保健(jian)III(生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)防疫)相關標(biao)的(de)權重之和(he)(he)。規模(mo)數(shu)據和(he)(he)含(han)豬(zhu)(zhu)量(liang)(liang)數(shu)據變(bian)(bian)化波動(dong)，不(bu)預示(shi)未來(lai)表(biao)現。如提(ti)及個股僅供參(can)考，不(bu)代表(biao)投(tou)(tou)資建議。指(zhi)(zhi)數(shu)/基(ji)金(jin)短期漲跌幅及歷史(shi)表(biao)現僅供分(fen)析參(can)考，不(bu)預示(shi)未來(lai)表(biao)現。市(shi)場(chang)(chang)觀點隨(sui)市(shi)場(chang)(chang)環境變(bian)(bian)化而變(bian)(bian)動(dong)，不(bu)構成任何投(tou)(tou)資建議或承諾。文中提(ti)及指(zhi)(zhi)數(shu)僅供參(can)考，不(bu)構成任何投(tou)(tou)資建議，也(ye)不(bu)構成對基(ji)金(jin)業績(ji)的(de)預測(ce)和(he)(he)保證(zheng)。如需購(gou)買相關基(ji)金(jin)產品，請選擇與風(feng)(feng)險等級(ji)(ji)相匹配的(de)產品。基(ji)金(jin)有風(feng)(feng)險，投(tou)(tou)資需謹慎。