11月4日早盤，食品飲料板塊整體承壓下行，多只熱門個股調整明顯。其中，東鵬飲料、五糧液、海天味業、貴州茅臺等成分股走弱。受此影響，食品飲料ETF（515170）半日收跌1.04%。

2025年第三季度消費板塊呈現結構性分化，飲料行業表現強勁，營收與扣非凈利分別實現16.3%和30.8%的同比增長，主要受益于原材料價格下行帶來的成本紅利，有效對沖了外賣價格戰對即飲品類的沖擊；速凍食品板塊則進入溫和修復階段，在行業競爭趨緩的背景下，通過精細化的費用控制，實現扣非凈利13.5%的較快增長，盈利能力穩步回升。整體來看，成本優化與競爭格局改善成為驅動兩大板塊業績向好的核心邏輯。

國盛證券發布研報稱，2025Q2隨著公務消費、商務宴請等監管政策進一步收緊，白酒動銷端呈現量價齊承壓的狀態。Q3以來消費端常態化管控及負面情緒糾偏下白酒迎來環比改善，一方面茅臺作為定海神針動銷實現了7月企穩、8月回暖、9月提升的三步改善，大眾價格帶受益婚宴、家宴等剛性需求動銷逐步回暖，另一方面，面對行業壓力各大酒企進一步穩價穩市，利用產品和渠道創新布局新場景和新需求。當下，白酒動銷壓力最大時點已經過去，未來進一步企穩下期待需求修復后的順勢而為。

食品飲料板塊長期發展動力明確，消費升級、產品創新與渠道變革共同構成行業核心增長驅動力。