每經編輯｜吳永久

｜2025年10月29日 星期三｜

NO.1 中信建投：繼續看多人形機器人板塊性行情

10月29日，中信建投研報稱，人形機器人指數上漲，前期受市場風險偏好及驗廠推遲傳言等因素影響板塊回調，隨著利空情緒的消化，板塊指數恢復上揚。特斯拉三季度財報電話會，Optimus V3生產線啟動時間推遲至2026年底前，但量產指引積極，2026年底啟動百萬臺級產能，最終目標是Optimus 5.0實現年產0.5億—1億臺。近期T鏈或將開啟國內供應商交流考察，市場整體流動性寬松下，看好機器人重回科技成長配置主線。特斯拉鏈仍是首選配置方向，其次為宇樹、智元等具備批量能力的主機廠供應鏈；推薦具備技術升級迭代的增量環節、有實質產品客戶送樣進展及預期差標的。

NO.2 中原證券：電解液產業價格上漲 關注細分龍頭

中原證券研報表示，10月以來，電解液和六氟磷酸鋰價格快速上漲，截至10月27日：電解液價格2.55萬元/噸，較10月初上漲25.62%；六氟磷酸鋰價格9.80萬元/噸，較10月初上漲63.33%。價格上漲主要在于供需短期失衡。2025年年初，鋰電產業鏈價格總體仍顯著承壓，以電解液細分領域來看：2025年初，電解液價格為1.94萬元/噸，2025年以來最低價格為1.75萬元/噸；六氟磷酸鋰價格為6.25萬元/噸，而最低價格為4.90萬元/噸，且二者最低價格出現在7月中旬左右。

NO.3 中信證券：看好電解鋁行業投資機會

中信證券研報稱，得益于其豐厚的鋁煤資源，印尼已經成為全球鋁業發展的熱土。當地鋁土礦成本具備突出優勢，但是能源價格并無顯著優勢。我們測算印尼電解鋁投資回報處于有限水平，但是氧化鋁回報優勢不容小覷，預測2025-30年印尼氧化鋁/電解鋁產能年均增量將達320/56萬噸。我們認為印尼項目投產不改電解鋁供產量增速下移趨勢，但將改變全球氧化鋁成本曲線，看好電解鋁行業投資機會。

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