每經記者｜王(wang)硯丹(dan)    每經編輯｜肖芮(rui)冬    

今日（10月28日）早盤，滬指突(tu)破4000點(dian)關口。十(shi)年時間，投資(zi)者終于再見(jian)4000點(dian)關口。

杠桿資(zi)金為本輪行(xing)情(qing)上漲(zhang)作出(chu)了突出(chu)貢獻。東方財(cai)富Choice金融(rong)終端(duan)數據顯示，10月27日，在滬指突破4000點前夕(xi)，兩融(rong)余(yu)額(e)(e)再次創出(chu)歷(li)史(shi)新高。滬深京三市(shi)場合(he)計兩融(rong)余(yu)額(e)(e)達(da)到24820.12億元，其中(zhong)融(rong)資(zi)余(yu)額(e)(e)24642.88億元，融(rong)券余(yu)額(e)(e)177.25億元。

沖關前夕，杠桿資金青睞科技板塊

回顧前一交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)，市場已呈(cheng)現出強烈的沖關態(tai)勢。10月27日(ri)，滬(hu)指高開高走漲(zhang)超1%，再創十年新高，盤中逼近4000點。滬(hu)深兩市成交(jiao)(jiao)額2.34萬(wan)億(yi)元(yuan)，較此(ci)前一個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)放(fang)量3659億(yi)元(yuan)。

成(cheng)交放量的同時，融(rong)(rong)資(zi)(zi)買入金額(e)與占(zhan)比(bi)均出現上(shang)升，反映出投資(zi)(zi)者(zhe)風(feng)險(xian)偏好上(shang)升。當天融(rong)(rong)資(zi)(zi)融(rong)(rong)券交易(yi)(yi)(yi)金額(e)達到2877.90億元，融(rong)(rong)資(zi)(zi)融(rong)(rong)券交易(yi)(yi)(yi)占(zhan)成(cheng)交金額(e)比(bi)重也上(shang)升至(zhi)12.20%，較此前一個交易(yi)(yi)(yi)日(ri)提升了0.28個百(bai)分(fen)點。

資金(jin)流向方面，當天電(dian)(dian)子元(yuan)件(jian)、半導體、通(tong)信設備(bei)、軟件(jian)開發占據(ju)融資凈(jing)買(mai)入(ru)前五(wu)名。其(qi)中，電(dian)(dian)子元(yuan)件(jian)和半導體板塊融資凈(jing)買(mai)入(ru)金(jin)額分別達到45.23億元(yuan)和43.05億元(yuan)。

個股(gu)方(fang)面，科技板塊仍是(shi)(shi)融資者追(zhui)逐的主角。10月27日，勝(sheng)宏(hong)科技被(bei)融資買(mai)入(ru)58.56億元(yuan)(yuan)居首；新易盛、中(zhong)際(ji)旭創分(fen)(fen)別以48.94億元(yuan)(yuan)、45.64億元(yuan)(yuan)緊(jin)隨其后(hou)；寒武(wu)紀(ji)被(bei)融資買(mai)入(ru)33.06億元(yuan)(yuan)，位列第(di)四。值得一提的是(shi)(shi)，在滬(hu)指沖關過程中(zhong)，兩只(zhi)券(quan)商股(gu)也獲(huo)得了融資者關注，東方(fang)財富、中(zhong)信證券(quan)當天分(fen)(fen)別被(bei)融資買(mai)入(ru)26.97億元(yuan)(yuan)和20.75億元(yuan)(yuan)。

融(rong)資(zi)余(yu)額方(fang)面，東方(fang)財(cai)富、中國平安分別(bie)以291.14億(yi)元(yuan)、239.21億(yi)元(yuan)融(rong)資(zi)余(yu)額排名(ming)前兩位(wei)。中信證券以190.64億(yi)元(yuan)排名(ming)第四。此外，貴州(zhou)茅臺以178.07億(yi)元(yuan)融(rong)資(zi)余(yu)額排名(ming)第七(qi)。

賣方研究：后續需持續觀察主線內部切換以及是否有新主線出現

從近期融資者的動向來看，科技主線仍是追逐焦點，而(er)金融股、白(bai)酒股等傳統品(pin)種仍投(tou)資者(zhe)基礎深厚(hou)。滬指突破4000點(dian)后，市場(chang)又將如何演繹？

對此，光大證券指出，中美貿易談判出現緩和、“十五五”規劃明確新質(zhi)生(sheng)產力(li)納入國家規劃等重磅消息，使得市場信心得到明顯提振。指數呈放量上漲趨勢，市場整體風險偏好明顯修復。資金回(hui)流的(de)(de)方向(xiang)主要以(yi)業績確定性更高的(de)(de)科技(ji)方向(xiang)和(he)受益于(yu)降(jiang)息的(de)(de)有(you)色方向(xiang)，也是之前的(de)(de)主線。指數在放量的(de)(de)情況下，有望繼續(xu)震蕩上行，后續(xu)需(xu)持(chi)續(xu)觀(guan)察主線內部(bu)切換(huan)以及是(shi)否有新主線出現，對于前(qian)期漲幅(fu)已較高(gao)的(de)(de)方向謹慎追漲。

財信(xin)證(zheng)券(quan)則(ze)指出(chu)，“十(shi)五(wu)五(wu)”期間，我國將進一步推進多層次(ci)資(zi)本市場改革、夯實(shi)市場內(nei)在穩定性的基(ji)礎、擴大高(gao)(gao)(gao)(gao)水(shui)平(ping)制(zhi)度型對外開(kai)放、提升投資(zi)者權益保護質(zhi)效，推動(dong)資(zi)本市場高(gao)(gao)(gao)(gao)質(zhi)量發(fa)(fa)展(zhan)，資(zi)本市場在服(fu)務現代化產業體系、加快(kuai)高(gao)(gao)(gao)(gao)水(shui)平(ping)科技自立自強、加快(kuai)構建高(gao)(gao)(gao)(gao)水(shui)平(ping)社會主義市場經(jing)濟體制(zhi)方(fang)面(mian)將會發(fa)(fa)揮(hui)更加重要的作用(yong)。投資(zi)方(fang)面(mian)可(ke)關注(zhu)三個方(fang)向：（1）受(shou)益于深化創(chuang)業板改革的科技方(fang)向，例如(ru)人工(gong)智能、創(chuang)新藥等；（2）受(shou)益于先(xian)行先(xian)試政策“首(shou)家(jia)”“首(shou)例”落地(di)的北交所方(fang)向；（3）受(shou)益于險資(zi)入市及(ji)分紅水(shui)平(ping)提高(gao)(gao)(gao)(gao)的高(gao)(gao)(gao)(gao)股息方(fang)向。

東(dong)方證券認為，市場數據(ju)統計(ji)來看，對(dui)滬(hu)綜指漲(zhang)(zhang)幅貢獻度居前個股仍(reng)以銀行股和“中字頭(tou)”個股為主，也(ye)出現(xian)工業富聯(lian)這樣的(de)AI龍頭(tou)，同時存儲(chu)芯(xin)片、AI PC、光刻膠、CPO等多個科技題材漲(zhang)(zhang)幅領先，這是(shi)近期市場特征(zheng)的(de)典型縮影(ying)，短(duan)期值得投資者繼續跟蹤。

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