每經記者(zhe)｜王(wang)海慜(min)    每經編輯(ji)｜彭水(shui)萍(ping)    

今(jin)日（10月28日）早盤，上證(zheng)指數震蕩上行，于10:14突破(po)4000點大關(guan)，為最近10年來首次。

這一(yi)整(zheng)數關(guan)口的(de)突破，也(ye)被券(quan)商首席經濟(ji)(ji)學家(jia)(jia)們賦予極大意義。其中，德(de)邦證券(quan)研究所所長兼首席經濟(ji)(ji)學家(jia)(jia)程強對《每日經濟(ji)(ji)新聞(wen)》記者表示，4000點的(de)信(xin)號意義巨(ju)大，一(yi)方(fang)面是市場信(xin)心轉變(bian)的(de)標志(zhi)，另一(yi)方(fang)面也(ye)是政策(ce)改革深化見效的(de)標志(zhi)。

值得注意的是，和前兩輪(lun)突(tu)破4000點行情(qing)(qing)相比，本輪(lun)行情(qing)(qing)“科技牛”的特(te)征十分(fen)明顯。回顧歷史，上證指數(shu)一(yi)旦強勢(shi)突(tu)破4000點，強勢(shi)格局在(zai)短期內(nei)將無法被打破！

與此同時，海外投資(zi)者對中國股票(piao)興趣漸(jian)濃，高盛、摩根大通繼續看好中國股市(shi)(shi)。其中，高盛最新報告(gao)指出，中國股市(shi)(shi)將進入(ru)更(geng)為持久的“慢牛”行(xing)情(qing)！

結合受訪(fang)的(de)多位機構(gou)人士觀(guan)點(dian)來看，以科技突破與戰略信心(xin)為核(he)心(xin)動力的(de)A股“慢牛”新格局已開啟，這成為海(hai)內外機構(gou)的(de)共識。

滬指歷史第三(san)次突破4000點，券商熱議：信(xin)號意義巨大！

今(jin)日，上(shang)(shang)證(zheng)指數正式突破4000點，這(zhe)是滬指歷史第三(san)次突破這(zhe)一(yi)關鍵點位，也是其(qi)最近(jin)10年來首次站上(shang)(shang)4000點整(zheng)數關。

談(tan)及此次(ci)滬指突破4000點背(bei)后的(de)信號意義，程強(qiang)對(dui)記(ji)者表示，“過去(qu)一年(nian)，A股市(shi)場的(de)核心驅動邏輯并(bing)非源于企(qi)業盈利的(de)顯著(zhu)改善或無風(feng)險(xian)利率的(de)趨勢(shi)變化，而(er)是主流敘(xu)事成為影(ying)響市(shi)場風(feng)險(xian)偏好的(de)關鍵變量，A股市(shi)場經歷了從短(duan)期政策刺激到長期‘穩增長、低波動’的(de)健(jian)康生態演(yan)進。”

程強認為，從政(zheng)策轉(zhuan)向中長期制度構建帶(dai)來的(de)(de)重構預(yu)期，到科技(ji)突(tu)破(po)與戰(zhan)略自主催生的(de)(de)戰(zhan)略信心(xin)，再到存款搬家提供(gong)的(de)(de)增量資(zi)金支撐，一系列敘事通過改變投(tou)資(zi)者對市場(chang)底層邏輯、產(chan)業發(fa)展前(qian)景、資(zi)產(chan)配置方向的(de)(de)認知(zhi)，持續(xu)推升市場(chang)風(feng)險偏好，成為大盤“慢牛”的(de)(de)核(he)心(xin)動(dong)力。

圖片來源：視覺(jue)中國-VCG211298090733

在某大型券商首席(xi)策略(lve)分析師看(kan)來(lai)，上證(zheng)指數突破4000點(dian)(dian)具有較強的信號意義，畢竟是整(zheng)數平臺，會(hui)吸引(yin)更(geng)多增量居(ju)民(min)資金入市。所以，滬指站穩(wen)4000點(dian)(dian)之(zhi)后，市場情緒會(hui)更(geng)加(jia)樂觀。

事實(shi)上(shang)，盡管9月以來行情有所波(bo)折(zhe)，市場仍有不(bu)少聲音堅定認為，上(shang)證指數這輪(lun)行情會漲到4000點(dian)。那么(me)，真的到了(le)4000點(dian)以上(shang)，短期是(shi)否可能會預期兌現，從而(er)對市場形成一定壓力呢？

“4000點仍然不(bu)是終點。”某頭(tou)部券商首席策略分(fen)析師頗具自信(xin)地向記者指出，“當(dang)前，中國市場(chang)上升(sheng)的(de)動力是健(jian)康的(de)，是可(ke)持(chi)續的(de)，中國股(gu)市還會(hui)有新高。”他(ta)表(biao)示(shi)，“接下來如果出現一定調整，沒必(bi)要(yao)太恐(kong)慌，行(xing)情未到終點”。

不過，也有(you)一些(xie)機構人士認為，上(shang)(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)到4000點(dian)之后，短期(qi)行情可(ke)(ke)能會(hui)(hui)有(you)所反復。“預計上(shang)(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)突(tu)破4000點(dian)后，短期(qi)政策可(ke)(ke)能會(hui)(hui)略微(wei)降溫，避(bi)免(mian)市場(chang)短期(qi)過熱。所以我猜想4000點(dian)附近可(ke)(ke)能會(hui)(hui)有(you)所反復。”上(shang)(shang)述某大型券商首席策略分析(xi)師表示。

“上證指(zhi)數一定會突(tu)破4000點，但預計在4200點附近會有壓力。”某頭(tou)部券商首席投資顧問(wen)近日(ri)告訴記者。

滬上某私募人士(shi)則(ze)向記者表示，“4000點作為(wei)一個重要(yao)(yao)的心理和技術關口(kou)，市場大概率(lv)會出現反復震蕩和整固。部分(fen)投資者可能選(xuan)擇獲利了結，前期(qi)套牢盤(pan)也可能解套賣出，這些會帶來拋壓。歷史上重要(yao)(yao)關口(kou)突破(po)后，市場往(wang)往(wang)需要(yao)(yao)時間消化獲利盤(pan)和套牢盤(pan)。”

滬指(zhi)前(qian)兩次突破4000點(dian)后，強勢格局維(wei)持數月以(yi)上

回(hui)顧(gu)1990年(nian)以來的A股(gu)歷史，上證指(zhi)數(shu)運行在4000點(dian)上方的時間總體上只有兩(liang)(liang)段：2007年(nian)5月(yue)(yue)~2008年(nian)3月(yue)(yue)、2015年(nian)4月(yue)(yue)~8月(yue)(yue)。兩(liang)(liang)段時間累計近15個月(yue)(yue)，其(qi)余時間上證指(zhi)數(shu)均在4000點(dian)下方。

盡管(guan)上(shang)證(zheng)指(zhi)數在4000點以上(shang)的時(shi)間整體較(jiao)短(duan)，不過歷史上(shang)滬指(zhi)一旦(dan)強勢突破4000點，強勢格局短(duan)期內難以被打破。

從2005年6月6日(ri)(ri)的(de)(de)998點(dian)(dian)起，上證指數啟動了(le)一(yi)輪轟(hong)轟(hong)烈烈的(de)(de)大牛(niu)市(shi)。2007年5月9日(ri)(ri)，滬(hu)指歷(li)史首次突(tu)破(po)4000點(dian)(dian)。雖然在此后(hou)的(de)(de)“5·30事件”中短期跌破(po)4000點(dian)(dian)，但此后(hou)指數總體在4000點(dian)(dian)上方維持了(le)近10個月時間。

從2013年6月(yue)(yue)25日(ri)的1849點(dian)起，上(shang)證指(zhi)數再度啟動了一輪(lun)牛市。2015年4月(yue)(yue)8日(ri)，滬指(zhi)歷史上(shang)第二次(ci)突破(po)4000點(dian)，此后大(da)盤經歷快速上(shang)漲(zhang)后便迎(ying)來大(da)幅震(zhen)蕩；2015年6月(yue)(yue)29日(ri)，大(da)盤在(zai)此輪(lun)行(xing)情中首次(ci)跌破(po)4000點(dian)，并于7月(yue)(yue)上(shang)旬一度跌破(po)3400點(dian)；此后一個(ge)多月(yue)(yue)內，滬指(zhi)在(zai)多次(ci)反彈中曾短(duan)暫站(zhan)上(shang)4000點(dian)，但最終于當年8月(yue)(yue)18日(ri)正(zheng)式(shi)告別這一關鍵(jian)點(dian)位。

總體(ti)而言，從市(shi)場的(de)運行節奏來看，以往兩輪(lun)牛市(shi)階段，上證指數突破(po)4000點之后，強(qiang)勢(shi)格局維持數月(yue)之久，對應著步入此輪(lun)牛市(shi)的(de)中后期(qi)。

展望(wang)這(zhe)(zhe)輪(lun)牛市(shi)的空(kong)間(jian)，上(shang)(shang)(shang)(shang)海(hai)證券研究所所長花小偉向記者表示(shi)，“我們以A股(gu)總(zong)市(shi)值(zhi)變化觀察，2010年(nian)以來(lai)A股(gu)經(jing)歷了兩輪(lun)大牛市(shi)：2014年(nian)4月(yue)(yue)至(zhi)2015年(nian)6月(yue)(yue)，A股(gu)總(zong)市(shi)值(zhi)增(zeng)加了147%，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司數(shu)量(liang)(liang)增(zeng)加了10%；2019年(nian)1月(yue)(yue)至(zhi)2021年(nian)12月(yue)(yue)，A股(gu)總(zong)市(shi)值(zhi)增(zeng)加了111%，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司數(shu)量(liang)(liang)增(zeng)加了29%。此輪(lun)行情從2024年(nian)9月(yue)(yue)啟動，截至(zhi)2025年(nian)8月(yue)(yue)，A股(gu)總(zong)市(shi)值(zhi)增(zeng)加了47%，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司數(shu)量(liang)(liang)增(zeng)加了1%。我們認為，從這(zhe)(zhe)個角度看這(zhe)(zhe)一輪(lun)行情可(ke)能后續仍然有空(kong)間(jian)。”

綜合上述機構(gou)人士觀點(dian)來看，即便對短(duan)期行(xing)情(qing)存在分歧，大部分機構(gou)人士對4000點(dian)以上的A股的中(zhong)長期前景依然樂觀。“最終趨(qu)勢(shi)大概(gai)率是不(bu)(bu)變的，至于上漲(zhang)空間不(bu)(bu)太好預測，大概(gai)率一(yi)步步滾動(dong)向上吧。”上述某大型券商首席策略(lve)分析(xi)師告訴記者(zhe)。

“如果指(zhi)數能有效(xiao)突破4000點(dian)并站穩(wen)，年內進(jin)一步上行的空間將被打(da)開。但這個過程不會一蹴而就。市場更可能呈現(xian)‘進(jin)二退一’或(huo)‘震蕩上行’的格局。”上述滬上某私募(mu)人(ren)士進(jin)一步指(zhi)出(chu)。

“科(ke)技(ji)牛”成收復4000點(dian)最大動力

盡管(guan)“9·24”以來，市場總體呈現普漲格局，但(dan)市場的結構(gou)性(xing)依然(ran)較強，“科技牛”一(yi)馬當先，AI產(chan)業(ye)鏈、鋰電池、創新藥、有色金屬(shu)等細分(fen)板(ban)塊領跑。

據Choice數(shu)據統計(ji)，今年10月(yue)27日之前(qian)的一(yi)年間，在申萬一(yi)級行業中(zhong)漲幅居前(qian)的分(fen)別是通信、有色(se)金屬(shu)、電(dian)子、綜合、機械(xie)設備(bei)(bei)、電(dian)力(li)設備(bei)(bei)、汽車、傳媒、計(ji)算機。其中(zhong)，受AI算力(li)產(chan)業高(gao)景氣驅動的通信行業憑借(jie)77.5%的累計(ji)漲幅一(yi)馬當先(xian)。與此(ci)同時，此(ci)前(qian)兩輪(lun)牛(niu)市(shi)充當“旗手”的非銀板塊風(feng)光不(bu)再(zai)，消費、房地(di)產(chan)、能(neng)源(yuan)產(chan)業鏈(lian)等傳統產(chan)業則表現(xian)墊底。

相比(bi)之下，從滬(hu)指前兩次突破4000點的前一(yi)年來(lai)看，非銀(yin)、房地產(chan)產(chan)業鏈等傳統(tong)周期行業一(yi)度都(dou)是行情(qing)的主要(yao)推手(shou)，而(er)近階段炙手(shou)可熱的電子(zi)行業則排名靠后。

機構：市場熱點有望(wang)擴散

隨著滬指時(shi)隔10年(nian)重(zhong)返(fan)4000點上方，后續機構們(men)將(jiang)如(ru)何(he)布局未來的行(xing)情？

滬上某私募人士告訴記者，“軍工板塊作為群眾基礎最(zui)好(hao)的板塊之(zhi)一(yi)，‘九三閱兵’大概率不是兌現節(jie)點(dian)，而(er)是新一(yi)輪行情（不僅(jin)僅(jin)是軍工，而(er)是中國(guo)資產的集體(ti)重估）的開始。我們仍然維持看多做多，同時也(ye)警惕市(shi)場波動率進(jin)(jin)一(yi)步增大的風險，在軍工、AI、醫藥三大方(fang)向中精(jing)選安(an)全邊際突(tu)出的個股(gu)進(jin)(jin)行配置，拒絕追漲殺跌。”

國泰(tai)海通策略團隊(dui)近日(ri)發(fa)布觀點指出，繼續看(kan)(kan)多(duo)中(zhong)國股市，“首先，中(zhong)國‘轉型牛’內在(zai)趨勢確定(ding)：經濟轉型加快(kuai)(kuai)、無風險收益(yi)下(xia)沉與資本市場改革。當下(xia)中(zhong)國社(she)會(hui)和(he)投資人關于‘找資產’的(de)需(xu)求持(chi)續井(jing)噴，尤其是發(fa)展(zhan)邏輯(ji)堅實的(de)優質資產；另外(wai)，從交(jiao)易上來看(kan)(kan)，當前(qian)A股熱門科(ke)(ke)技賽道調整幅度已(yi)接近歷(li)次科(ke)(ke)技牛情緒性調整的(de)均值水平，尤其是當前(qian)風險沖(chong)突和(he)機構止盈相互(hu)交(jiao)織有望令(ling)市場結構的(de)改善速度更快(kuai)(kuai)。”

光(guang)大證券策略團(tuan)隊(dui)近(jin)期(qi)(qi)總(zong)結了歷史牛市(shi)板塊輪(lun)(lun)動(dong)(dong)(dong)的(de)規律，“牛市(shi)行(xing)(xing)情(qing)中(zhong)不一定總(zong)是存在長期(qi)(qi)主(zhu)線(xian)，長期(qi)(qi)主(zhu)線(xian)的(de)板塊特征也(ye)并(bing)不明顯。分階段來看，流(liu)動(dong)(dong)(dong)性驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)行(xing)(xing)情(qing)下，前(qian)(qian)期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)金(jin)融(rong)(rong)、中(zhong)期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)TMT、后期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)金(jin)融(rong)(rong)；基(ji)本(ben)面驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)行(xing)(xing)情(qing)下，前(qian)(qian)期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)消費、中(zhong)期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)制(zhi)造、后期(qi)(qi)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)地(di)產(chan)。本(ben)輪(lun)(lun)牛市(shi)目前(qian)(qian)或以(yi)流(liu)動(dong)(dong)(dong)性驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)為(wei)主(zhu)，可(ke)(ke)能正(zheng)處于中(zhong)期(qi)(qi)。TMT或成(cheng)為(wei)牛市(shi)中(zhong)期(qi)(qi)主(zhu)線(xian)，當(dang)前(qian)(qian)可(ke)(ke)重點關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)，若行(xing)(xing)情(qing)逐漸過(guo)渡(du)至(zhi)后期(qi)(qi)，可(ke)(ke)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)金(jin)融(rong)(rong)板塊。未來牛市(shi)若轉(zhuan)向基(ji)本(ben)面驅(qu)(qu)動(dong)(dong)(dong)，先進(jin)制(zhi)造值(zhi)得(de)重點關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)，若行(xing)(xing)情(qing)演繹至(zhi)后期(qi)(qi)，可(ke)(ke)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)地(di)產(chan)板塊。”

圖片來源：視覺中國-VCG41N1188747468

值得一(yi)提的是，對于近(jin)階段如(ru)火如(ru)荼的科技(ji)(ji)股行情，不(bu)少(shao)投資(zi)者逐漸產生了(le)(le)“恐(kong)高”心(xin)理。談及(ji)科技(ji)(ji)股行情的后續發(fa)展，上述某頭(tou)部券商首席投資(zi)顧問向記(ji)者表示，“近(jin)期(qi)，AI產業鏈大漲有其(qi)基本面因素(su)。不(bu)過，如(ru)果未(wei)來大型移動運營商等傳統科技(ji)(ji)龍頭(tou)短(duan)線行情啟動，可能是行情短(duan)期(qi)見頂信號。這代表最保守的投資(zi)者也耐不(bu)住寂寞進場了(le)(le)。”

盡(jin)管10月以來(lai)市場風格(ge)有所輪動(dong)(dong)，但(dan)在(zai)程強看來(lai)，未來(lai)慢(man)牛行(xing)情主(zhu)基調將得以延(yan)續。當(dang)前指(zhi)數點位雖(sui)與去年高點相差不多(duo)，但(dan)驅動(dong)(dong)內核已發生深刻改變。

對于(yu)當前值(zhi)得關注的(de)(de)(de)方(fang)向(xiang)，程強(qiang)表示，“展望未來，隨著行情推(tui)進與(yu)宏(hong)觀(guan)環境、產(chan)業動(dong)態的(de)(de)(de)變化，新(xin)的(de)(de)(de)主(zhu)流敘(xu)事(shi)仍將持(chi)續涌(yong)現。從(cong)潛在方(fang)向(xiang)看，科技領(ling)域若(ruo)出(chu)現AI商(shang)業化新(xin)場景、半導體自主(zhu)新(xin)突破，可能催生新(xin)的(de)(de)(de)成長敘(xu)事(shi)。”

從政策方向(xiang)來看(kan)，程強認為(wei)，“十五五”政策層(ceng)面圍(wei)繞四中全會公報(bao)明確(que)指出的重點產(chan)(chan)業(ye)(ye)發展方向(xiang)值(zhi)得關注，有望形(xing)成新(xin)的政策驅(qu)動敘事。對不(bu)同產(chan)(chan)業(ye)(ye)實施(shi)“差異化培育”分層(ceng)策略，構(gou)建“三層(ceng)產(chan)(chan)業(ye)(ye)體系”：傳統產(chan)(chan)業(ye)(ye)升(sheng)級、新(xin)興產(chan)(chan)業(ye)(ye)壯(zhuang)大、未來產(chan)(chan)業(ye)(ye)布(bu)局。這些(xie)潛(qian)在敘事將(jiang)進(jin)一步豐富市場邏輯，值(zhi)得我們持續跟蹤。

程強表示，預計未來5年仍以科技賦能為首，從“單點突破”到“體系構建”，值得關注的方向包括：科技自立自強與先進制造（新(xin)質生產力的核(he)心，包括(kuo)高端芯(xin)片(pian)、人工智能(neng)(neng)、商業航(hang)天、生(sheng)物制造、新(xin)材料(liao)等戰略性(xing)新(xin)興產(chan)業，以及與傳統產(chan)業升級深(shen)度融合的智能(neng)(neng)制造、工業互聯網等）；綠色低(di)碳產(chan)業（新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)電力、新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)、儲(chu)能(neng)(neng)等）；安(an)全(quan)保障相關(guan)產(chan)業（種業、清潔能(neng)(neng)源(yuan)、供應(ying)鏈安(an)全(quan)等）；數字經(jing)濟和現代服務業等。

自4月上旬的巨震以來，國泰海通策略團隊堅定看多A股，并多次預測大盤年內將站上4000點。團隊首席方奕最新觀點指出，“隨著經濟社會發展不確定性下降、無風險收益下沉、資本市場改革的推動，2026年中國‘轉型牛’還會邁上一個大臺階，我們比市場(chang)共識要(yao)樂觀得(de)多。投資上，牢牢把握科(ke)技是(shi)中(zhong)(zhong)國‘轉型牛’的(de)中(zhong)(zhong)軍和(he)主線，2026年(nian)的(de)行情也會更(geng)全面，更(geng)多的(de)板塊會迎來重估和(he)改善。”

外資投行：海外投資者對中國股票興(xing)趣(qu)漸濃(nong)

此(ci)輪A股(gu)行(xing)情，外資的身影也較(jiao)為活(huo)躍。比如，近期高盛曾多(duo)次(ci)對中(zhong)國(guo)(guo)半導(dao)(dao)體(ti)行(xing)業投下“看(kan)漲(zhang)”票，在近一個(ge)月內多(duo)次(ci)上調中(zhong)芯國(guo)(guo)際、華虹半導(dao)(dao)體(ti)的目標價，認(ren)為它們將長(chang)期受益(yi)于國(guo)(guo)內人(ren)工智能驅動的芯片需(xu)求增(zeng)長(chang)。9月以來，兩只個(ge)股(gu)在A股(gu)、港股(gu)市(shi)場紛紛迎(ying)來一波較(jiao)大(da)的漲(zhang)幅。

圖(tu)片來源(yuan)：9月17日高(gao)盛發布的研報截圖(tu)

而高盛最(zui)近更是明確表達中長期(qi)看多中國股市的觀點，其發布報告(gao)指(zhi)(zhi)出，中國股市將進入(ru)更為持久的上(shang)漲階段，預計(ji)主要(yao)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)到2027年底(di)將有約30%的上(shang)漲空間(jian)。中國股票相對全(quan)球股市仍存(cun)在長期(qi)折(zhe)價，潛在的中國資產(chan)再配(pei)置資金(jin)規模可(ke)達數(shu)(shu)萬(wan)億(yi)元(yuan)。摩根大(da)通亦看好中國股市，估計(ji)至(zhi)2026年底(di)，滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有24%上(shang)行空間(jian)，MSCI中國指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有35%上(shang)行空間(jian)。

圖片來源(yuan)：10月22日高盛發布的(de)研(yan)報(bao)截圖

瑞銀投(tou)資(zi)銀行中國股(gu)票(piao)策略(lve)研究(jiu)主管王宗豪(hao)近日指出，“過去一(yi)個月，我們(men)(men)在美國和亞洲開(kai)展多(duo)次路演，與投(tou)資(zi)目標不同(tong)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)進行交(jiao)流。總體(ti)而言，投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)對中國股(gu)票(piao)的(de)(de)興趣(qu)濃厚，越來越多(duo)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)認同(tong)我們(men)(men)對市場更樂觀的(de)(de)展望。”

某頭(tou)部券(quan)商首席(xi)策略分(fen)析師日前向(xiang)記者(zhe)表示，9月下旬與(yu)各類外(wai)資機構(gou)溝通時發現，對于(yu)中國(guo)市場，普遍感受(shou)到外(wai)資要比(bi)國(guo)內機構(gou)更(geng)樂觀一(yi)些。

展望外資(zi)后續(xu)的動(dong)向，王宗豪(hao)表示(shi)，“考(kao)慮(lv)到外國投(tou)資(zi)者繼續(xu)低配、估值相對全球市(shi)場更便(bian)宜以及對美(mei)國進一步降(jiang)息的預期，我們(men)認為外國資(zi)金進一步流(liu)入(ru)中(zhong)國股市(shi)的機會(hui)依然存在(zai)。”

據王宗豪介紹，目前外資對中國科技和反內卷主題較為關注，“反內(nei)卷是大多數會議討論(lun)的(de)重點話題，投(tou)資(zi)者也對中國(guo)的(de)AI/技(ji)術發展(zhan)和(he)資(zi)本(ben)回報發展(zhan)感(gan)興(xing)趣(qu)。投(tou)資(zi)者感(gan)興(xing)趣(qu)的(de)行業也擴大到互聯網(wang)和(he)消(xiao)費之外，我們超(chao)配(pei)A股TMT和(he)券商的(de)觀點也吸(xi)引(yin)較多投(tou)資(zi)者興(xing)趣(qu)。”

策劃|李凱(kai)

記者(zhe)|王海(hai)慜

編輯|彭水萍

視覺|鄒利(li) 劉(liu)陽

排(pai)版|彭水(shui)萍(ping)

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