每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜張益銘    

|2025年(nian)10月28日 星期(qi)二(er)|

NO.1 央行將恢復公(gong)開市場(chang)國債買賣操作(zuo)

10月27日，在“2025金融街論壇年會”開幕式上，中國(guo)人民銀(yin)行(xing)(xing)行(xing)長潘功勝表(biao)示，目前，債市整體運行(xing)良好，人民銀行(xing)將恢(hui)復公開市場(chang)國債買賣操(cao)作。

點(dian)評：浙商(shang)證(zheng)券宏觀聯席首席分析師廖博(bo)在接受《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者微(wei)信采訪時指(zhi)(zhi)出，央行買賣國(guo)債核(he)心指(zhi)(zhi)向調節(jie)流(liu)動(dong)性(xing)，可以將(jiang)其(qi)作為一種流(liu)動(dong)性(xing)管理方式和貨(huo)幣(bi)(bi)政策工具儲備(bei)。廖博(bo)提(ti)示(shi)，我(wo)國(guo)央行買賣國(guo)債主要是公開(kai)市場操(cao)作工具的一個補充，公開(kai)市場操(cao)作本身是數量(liang)型工具，定位于調節(jie)基(ji)礎貨(huo)幣(bi)(bi)總量(liang)，并不代表貨(huo)幣(bi)(bi)政策松緊方向。

NO.2 中國農業發展銀行：1500億元農發新型政策性金融工具全部落地

據央視新聞，10月27日，記者從中國農業發展銀行了解到，自今年9月29日，農發行設立農發新型政策性金融工具以來，聚焦國家(jia)戰略，重點支(zhi)持國家(jia)重大項目(mu)(mu)建(jian)設，積(ji)極支(zhi)持數字經濟、人工(gong)智能、消費等關(guan)鍵領域(yu)，截至10月27日，1500億(yi)元農發新型政策性金融工(gong)具全(quan)部(bu)落地，共計(ji)投放項目(mu)(mu)881個，預(yu)計(ji)可(ke)拉動項目(mu)(mu)總投資超1.93萬億(yi)元。

點(dian)評：中國農業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)銀行新(xin)(xin)型政策性金(jin)融(rong)工具的(de)全(quan)部落地(di)，顯(xian)示了中國在(zai)推動國家(jia)重大項(xiang)目和創新(xin)(xin)領域發(fa)(fa)展(zhan)的(de)堅定決心(xin)。1500億元(yuan)的(de)巨(ju)額投入(ru)，預計將撬動1.93萬億元(yuan)的(de)總投資(zi)，表明(ming)政策性金(jin)融(rong)的(de)杠桿效應顯(xian)著。此舉(ju)不(bu)僅助力數字經濟、人(ren)工智能(neng)等前沿技術的(de)發(fa)(fa)展(zhan)，也可能(neng)對相關(guan)產(chan)業(ye)鏈和地(di)方經濟產(chan)生積極的(de)刺激作用。

NO.3 郵儲銀行：獲準籌建金融資產投資公司，注冊資本為100億元

10月27日，郵(you)(you)儲(chu)銀行(xing)(xing)(xing)公告(gao)，近日收(shou)到(dao)國家金(jin)融(rong)監(jian)督管理總局批復，同(tong)意本(ben)(ben)行(xing)(xing)(xing)籌(chou)建中(zhong)郵(you)(you)金(jin)融(rong)資產投資有限公司（簡稱(cheng)：中(zhong)郵(you)(you)投資）。中(zhong)郵(you)(you)投資注(zhu)冊資本(ben)(ben)為人(ren)民幣100億(yi)元，將作(zuo)為郵(you)(you)儲(chu)銀行(xing)(xing)(xing)全資一級子公司進行(xing)(xing)(xing)管理。籌(chou)建完(wan)成后，郵(you)(you)儲(chu)銀行(xing)(xing)(xing)將申請開業。設立中郵投資旨在提升綜合服務能力，通過市場化債轉股及股權投資試點，支持科技創新和民營企業，助力新質(zhi)生產(chan)力發(fa)展，推(tui)動高質量發(fa)展。

點(dian)評：郵儲銀(yin)行獲準籌建金融資(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司，展(zhan)現出中國銀(yin)行業在多元化投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)支持實體經濟方面(mian)的(de)新動(dong)向。隨著100億元注冊資(zi)(zi)(zi)本的(de)注入，中郵投(tou)資(zi)(zi)(zi)有望(wang)通過市場化債轉股(gu)和(he)股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)(zi)試點，為科技(ji)創新和(he)民營(ying)企業提供新的(de)金融支持。

NO.4 中(zhong)信證券：仍預(yu)計美聯儲年內將(jiang)再降息(xi)兩次

中信證券研(yan)報稱，美(mei)國9月(yue)(yue)CPI低于預(yu)期，進(jin)口敏(min)感型消費品價格溫(wen)和(he)上(shang)漲，但(dan)服(fu)務通(tong)脹(zhang)再(zai)度降(jiang)溫(wen)，整體通(tong)脹(zhang)形勢保持平穩(wen)。如果美(mei)國聯(lian)邦(bang)政府關(guan)門持續，則(ze)勞工(gong)統(tong)計局(ju)可能錯過10月(yue)(yue)物價數據(ju)的采樣窗口期，但(dan)無論下份CPI報告能否按時發(fa)布，目前美(mei)國通(tong)脹(zhang)溫(wen)和(he)而(er)就(jiu)業(ye)走(zou)弱的環境應會(hui)強化美(mei)聯(lian)儲(chu)繼(ji)續降(jiang)息的預(yu)期，美(mei)聯(lian)儲(chu)議(yi)息會(hui)議(yi)的基調可能會(hui)偏鴿一(yi)些(xie)，仍預(yu)計美(mei)聯(lian)儲(chu)年內將(jiang)再(zai)降(jiang)息兩次各25bps。

點(dian)評：中信證(zheng)券對(dui)美聯儲(chu)降息預期(qi)的(de)研判，有助(zhu)于投資者在當前經濟(ji)形勢下做出更(geng)加理性的(de)決(jue)策(ce)(ce)。美國9月CPI低于預期(qi)，加之就業市(shi)場疲軟，這些因(yin)素均提(ti)示了美聯儲(chu)可能采取寬松貨幣政策(ce)(ce)的(de)必要性。若美聯儲(chu)果真年內(nei)再降息兩(liang)次(ci)，將對(dui)全球(qiu)金融(rong)市(shi)場產生廣泛影響。

NO.5 現貨黃金失守4020美元/盎司

10月27日，現貨黃(huang)金盤中失守4020美元(yuan)/盎司，日內跌幅2.26%。    

點評：現貨黃金(jin)失守4020美元(yuan)/盎司的(de)情況，反映了市場對風險(xian)資產的(de)偏好變(bian)化以及避險(xian)需(xu)求的(de)減(jian)弱。黃金(jin)價格(ge)的(de)下(xia)跌可能受多種因素影(ying)響(xiang)，包括美聯儲降(jiang)息預期、市場流動性變(bian)化和美元(yuan)走勢(shi)。

免責(ze)聲明(ming)：本文內容與(yu)數據僅供(gong)參考，不構成投資建議，使用(yong)前請核實。據此操作，風險自擔。