每經記者｜孫桐桐    每經編輯｜裴健如

當地時間10月23日，沃爾沃汽車發布了2025年三季度財報。數據顯示，報告期內，沃爾沃汽車的營業收入為864億瑞典克朗，上年同期為927.8億瑞典克朗；營業利潤為64億瑞典克朗，遠高于分析師預期，較去年同期的58億瑞典克朗實現增長；凈利潤為51.95億瑞典克朗，上年同期為42.1億瑞典克朗；每股收益為1.75瑞典克朗，上年同期為1.41瑞典克朗；毛利率從上一季度的17.7%升至24.4%；息稅前利潤率達7.4%，高于去年同期的6.2%。

這一利好消息發布后，沃爾沃汽車股價在斯德哥爾摩一度上漲41%，創下上市四年來最大盤中漲幅。

對于遠超預期的第三季度業績，沃爾沃汽車首席執行官漢肯·塞繆爾森表示，這歸功于最暢銷車型XC60的改款、與吉利供應鏈合作帶來的大幅節約以及成本削減措施。“我們現在看到比我們預期和計劃的見效更快。”塞繆爾森談及成本削減時稱。

展望未來，沃爾沃汽車表示，預計成本削減舉措將在今年最后三個月帶來更顯著的積極效應。

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作為曾引領沃爾沃汽車走出困境并成功上市的掌舵人，塞繆爾森自今年4月重新任職CEO以來，迅速啟動了全面的成本削減計劃，措施包括裁減3000個工作崗位、撤回盈利指引以及放緩投資步伐。

Kepler Cheuvreux分析師Alexandre Raverdy表示，沃爾沃汽車公布了一份強勁的第三季度報告，結果“遠超市場預期”，其收入、利潤率和現金流均好于預期。

“這家瑞典汽車制造商的收入超出平均預期4%，營業利潤率和自由現金流也強于預期。許可收入、匯率影響和成本效益綽綽有余地彌補了銷量下降和不利價格組合的影響。”Raverdy表示，該業績包含一筆來自部分撥回重組準備金的一次性提振，但即便剔除這一因素，其營業利潤和利潤率仍遠高于平均預期。

盡管盈利改善，但沃爾沃汽車的整體銷量仍承壓。今年第三季度，沃爾沃汽車全球零售銷量為16.05萬輛，較2024年同期下降7%。但今年9月，沃爾沃汽車的銷量已恢復小幅增長，在英國、奧地利、土耳其、加拿大、巴西和墨西哥等市場的表現更是創下歷史新高。今年前三季度，沃爾沃汽車累計銷量51.43萬輛，其中新能源車型全球銷量約22.73萬輛，新能源滲透率達到44%。

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塞繆爾森在一份聲明中表示，“在市場低迷的情況下，我們實現了穩健的第三季度業績，成本與現金計劃正在發揮作用。9月份，我們的銷量恢復小幅增長，目前我們正著力提升純電動汽車（BEV）的銷量”。

分析師普遍認為，沃爾沃汽車這份財報“遠超市場預期”。不過，沃爾沃汽車仍面臨多重挑戰。其向美國出口車型較多，受美國進口關稅影響尤為明顯。有媒體報道指出，該公司計劃未來幾年將部分混合動力車生產轉移至美國，以緩解貿易風險。

沃爾沃汽車首席財務官Fredrik Hansson也對分析師們表示，鑒于美歐貿易談判的進展，以及汽車售價的上漲，公司現在認為關稅對全年息稅前利潤的影響比此前擔憂的要略小。目前，沃爾沃估計，“關稅過山車”對集團息稅前利潤的影響約為1%，此前預估的沖擊為1%~2%。