距離“924”行情已經過去13個月，上證指數已從2700點攀升至3800點以上，總市值首破100萬億元，超過1500只個股實現區間股價翻倍。

從數據上看，本輪成長類賽道整體表現非常突出，在創新藥出海、芯片國產替代等多重利好的刺激下，包括北證50、科創50、創業板指在內的多個成長類指數，收益率直接翻倍。而港股的恒生科技，恒生國企等指數也都跑贏了大盤。

盡管市場整體向好，但“結構性分化”仍是過去一年最突出的特征，代表未來發展方向的科技、數字經濟板塊“一騎絕塵”：人工智能產業鏈年內平均漲幅超120%，半導體設備與材料板塊漲幅突破90%，工業互聯網、數據要素等數字經濟細分領域漲幅也均超過80%；與之相對，傳統周期類板塊如煤炭、鋼鐵、地產產業鏈等漲幅普遍在10%-20%之間，表現溫和。

食品飲料板塊始終低迷，尤其是白酒板塊，但極度悲觀下卻催生了行業觸底反彈的機會。食品飲料行業處于“低預期、低估值、低擁擠度”的位置，若是秉承著以時間換空間的思路來看，食品飲料賽道的勝率或許是較高的。

資金面上，食品飲料ETF（515170）持續獲得大資金青睞，10月累計“吸金”超18億元。從估值方面來看，食品飲料板塊估值仍處低位，當前或為較好配置時機。