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最后兩個月，LPR會不會調降？

每日經濟新聞 2025-10-23 10:33:15

2025年10月，LPR報價保持穩定，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，連續5個月維持不變。最后2個月還有沒有可能下調呢？

天風證券認為，年內下調LPR的可能性不大。原因是從銀行角度來看，基于呵護息差健康性、減輕銀行資產再配置壓力等角度考慮，年內下調LPR的可能性不大。第一，近5年來，11-12月份LPR下調的概率比較低，下調LPR的核心目的在于刺激信貸需求，但是今年Q4這樣做的意義可能不大。第二，今年更傾向于采取財政貼息、結構性貨幣政策工具等方式“變相降息”。第三，當前銀行資產負債管理的最大“痛點”在于資產再配置壓力。

浙商證券首席經濟學家李超表示，下半年外部影響仍存在不確定性，國內有效需求不足和供給端過度競爭的結構性矛盾依舊存在，所以需要適度寬松的貨幣政策對沖經濟下行的壓力和外部環境不確定性。全年看，2025年貨幣政策維持寬松基調，預計四季度末，央行將有一次50個基點的降準，以及10個基點的降息。

按照利率傳導機制，如果央行出現降準降息，那么銀行資金面寬松、成本下降，或有降低LPR報價的可能性。整體來說，當前銀行息差平穩，基本面扎實，估值水平較低，是布局良機。銀行ETF基金（515020）跟蹤中證銀行指數，已連續5個交易日凈流入，資金流入趨勢明顯。

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