10月22日，連續反彈的港股三大指數集體低開，恒指跌0.5%再失26000點，恒生科技指數跌0.82%。盤面上，大型科技股全線下跌，亞市早盤黃金盤整，或將面臨進一步技術性回調；另一方面，創新藥概念股走強，新消費概念股多數走高。熱門ETF方面，港股消費ETF（513230）現小幅微跌，持倉股中，泡泡瑪特漲超6%，古茗、新秀麗、蜜雪集團、申洲國際等均跟漲。

10月21日盤后，“年輕人的茅臺”泡泡瑪特公告2025年第三季度最新業務情況。公告顯示，第三季度整體收益（未經審核）較去年第三季度同比增長245%～250%。具體來看，第三季度泡泡瑪特中國收益同比增長185%～190%。線下渠道來看，線下同比增長130%～135%，線上同比增長300%～305%。海外市場收益增速更為迅猛，同比增長365%～370%。

國泰海通證券認為，四季度港股牛市格局不變。短期波動不改港股四季度牛市行情。首先，港股互聯網巨頭受益AI敘事發酵，港股資產結構優勢有望凸顯。其次，伴隨美聯儲重啟降息，港股外資力量回流存在超預期可能。最后，南向資金有望繼續流入，有望推動港股行情繼續向上。

港股消費ETF（513230）跟蹤中證港股通消費主題指數，一鍵打包互聯網電商龍頭+新消費，成分股近乎囊括港股消費的各個領域，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、名創優品等新消費龍頭，又包含騰訊、快手、阿里巴巴、小米等互聯網電商龍頭，科技+消費屬性突出。