｜2025年10月22日 星期三｜

NO.1 券商新一輪中期紅包來了，29家券商擬派現超180億元

券商密集派發新一輪中期紅包。10月21日，華鑫股份實施中期分紅，合計分紅金額4137.51萬元。除華鑫股份外，近日還有多家券商的中期紅包即將到賬。據統計，10月22日～28日，將有包括廣發證券、方正證券、中原證券、財達證券、國泰海通、東方證券、信達證券、西部證券等8家券商實施中期分紅，合計擬派52億元。數據顯示，今年共有29家券商擬實施中期分紅，總金額超180億元。其中中信證券擬分紅金額最高，達到42.98億元，其次則是國泰海通，擬派現26.27億元。截至10月21日，已有17家券商披露中期分紅實施公告，已有9家完成派息，合計派現金額約27億元。

點評：券商集中派發中期分紅，29家合計超180億元，中信證券、國泰海通領銜。此舉彰顯行業盈利韌性，增強投資者回報預期，或提振券商板塊估值吸引力。分紅潮反映券商現金流充裕，但需關注業績持續性。對市場而言，券商分紅釋放積極信號，或提升整體風險偏好，但資金派發或對短期流動性形成擾動。投資者可關注分紅政策穩健的頭部券商及業績彈性較大的中小券商。

NO.2 錦龍股份大宗交易成交389萬股，成交額5200.93萬元

錦龍股份10月21日大宗交易平臺出現一筆成交，成交量389.00萬股，成交金額5200.93萬元，大宗交易成交價為13.37元，相對今日收盤價折價2.98%。該筆交易的買方營業部為機構專用，賣方營業部為中信證券華南股份有限公司海南分公司。進一步統計，近3個月內該股累計發生8筆大宗交易，合計成交金額為4.42億元。

點評：錦龍股份大宗交易折價近3%成交，機構專用席位接盤，顯示部分資金對公司當前估值存在分歧。近三月累計4.42億元的交易規模或反映股東減持意愿增強，可能對股價形成短期壓力。作為券商概念股，該事件或引發市場對非銀金融板塊流動性關注，但整體影響有限。若后續無重大利空，市場情緒或逐步消化，投資者需關注公司基本面變化及股東動向。

NO.3 投資者適配為先，多機構調整基金風險等級

基金行業近期出現產品風險等級集中調整。走訪多家金融機構發現，自10月15日起，中信銀行陸續對代銷的17只資管產品進行風險等級調整，其中15只基金等級上調；富國基金、天弘基金、海富通基金、融通基金等公募機構也調整了旗下部分產品的風險等級，且多數為調升。調研過程中，多位業內人士透露了基金風險等級上調的深層原因：波動率上升、最大回撤偏離倍數增加、規模下降是主要觸發因素。對于此次調整占比較高的債券基金來說，債市波動加劇與部分基金權益倉位的提升成為兩大推手。（中證報）

點評：多機構集中上調基金風險等級，反映市場波動加劇與產品特性變化。此舉強化投資者適配管理，對相關基金公司估值或產生分化，主動管理能力強的機構更受青睞。債券基金風險調整凸顯債市波動，固收+產品面臨重新定價。整體看，行業風控趨嚴利于市場長期健康發展，投資者需重新評估資產配置，短期或引發資金流向低風險產品。

NO.4 逾九成保險資管產品年內實現正收益

據Wind數據統計，10月以來已披露最新凈值的保險資管產品有1583只。其中，今年以來實現正收益的產品有1468只，占比高達92.7%。從產品類型看，權益類保險資管產品收益表現亮眼，今年以來平均回報率28%。隨著保險資金“長錢長投”加速落地，保險機構調研上市公司的力度持續增強，尤其加大了對科創類企業的關注。高股息、高成長仍是險資配置重點。此外，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調整資產配置結構的重要方向和途徑。

點評：保險資管產品年內超九成正收益，權益類表現突出，平均回報率達28%，彰顯險資專業配置能力。險資加速“長錢長投”，調研力度增強，尤其關注科創企業，高股息與高成長仍是配置重點。另類投資亦成新方向，有望平滑波動并提升收益彈性。此舉將提振科創板塊情緒，優化市場結構，為A股注入長期穩定資金，增強市場韌性。

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