每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜陳旭    

10月21日，人形機器人概念股萬馬股份（SZ002276，股價17.38元，市值176.28億元）發布公告稱，因參股子公司浙江電騰云光伏科技有限公司（以下簡稱電騰云）業務發展規劃調整，公司將以定向減資形式退出所持電騰云49%股權，減資價款約1115.09萬元。

萬馬股份表示，此次退出后，電騰云將成為南瑞集團有限公司（以下簡稱南瑞集團）全資子公司，公司則通過優化業務布局聚焦核心主業，且交易不會對其合并報表范圍及正常經營產生重大影響。

電騰云業績逐年下滑

公告介紹，10月20日，萬馬股份召開董事會會議，審議通過了《關于減資退出持有的電騰云股權暨關聯交易的議案》，董事李剛因在參股公司電騰云兼任董事，在審議此議案時，回避表決。

作為本次減資的交易標的，電騰云成立于2014年6月，注冊資本為1800萬元，經營范圍涵蓋光伏技術開發、云計算服務、光伏電站工程設計與施工等。從股權結構看，減資前南瑞集團出資918萬元，持股比例為51%，萬馬股份出資882萬元，持股比例為49%；減資后電騰云注冊資本降至918萬元，南瑞集團持股比例升至100%。

電騰云本次減資前后股權結構

財務數據顯示，電騰云近年來經營業績不佳。2023年至2025年1~6月，電騰云營業收入分別為3597.58萬元、2153.30萬元、437.68萬元，凈利潤分別為13.50萬元、8.88萬元、虧損116.03萬元，呈現下滑趨勢。資產方面，2023年末至2025年6月末，電騰云總資產從4161.39萬元降至2863.82萬元，凈資產從2246.37萬元降至2139.22萬元。

值得注意的是，萬馬股份與電騰云累計發生的關聯交易已涵蓋多類業務，包括銷售商品金額271.99萬元、提供勞務333.65萬元、接受勞務101.04萬元、委托貸款367.50萬元及對應的利息收入8.46萬元。

減資價款約為1115萬元

2014年6月，萬馬股份與北京國電通網絡技術有限公司（以下簡稱國電通）合資設立電騰云，雙方分別出資882萬元、918萬元，持股比例分別為49%、51%，初衷是依托雙方資源布局光伏云計算與新能源服務領域。

不過僅一年后，因整合重組，國電通將所持電騰云51%股權劃轉至南瑞集團，后者作為國網電力科學研究院全資子公司，主營電力自動化、信息通信等業務，客戶覆蓋電力系統核心領域。

據公告披露的減資協議，以2025年6月30日為評估基準日，致同會計師事務所審計確認電騰云凈資產為2139.22萬元，北京大地資產評估事務所采用資產基礎法評估其股東全部權益價值為2275.68萬元，增值率6.38%。因此，萬馬股份49%股權對應的減資款為1115.09萬元。

萬馬股份在公告中稱，根據有關規定，李剛兼任電騰云的董事，本次交易構成關聯交易，但定價公允且經獨立董事事前認可，獨立董事專門會議審議認為“減資價款以中介機構審計評估報告為依據，不存在損害公司及中小股東利益的情形”。

此外，萬馬股份表示，電騰云不存在抵押、質押等情形，不存在涉及有關資產的重大爭議、訴訟或仲裁事項，不存在查封、凍結等司法措施。本次減資退出持有的股權不涉及債權債務轉移，不會導致公司合并報表范圍發生變更。此次交易的目的是優化業務布局、聚焦核心主業發展，推動公司資金高效運作。

2025年上半年，萬馬股份實現營業收入92.72億元，同比增長8.58%，實現歸母凈利潤2.50億元，同比增長21.80%。其中，電力產品營收63.15億元，同比增長14.85%，毛利率為11.37%；高分子材料營收26.54億元，同比增長5.70%，毛利率為14.48%。

萬馬股份在9月24日接受特定對象調研時介紹稱，公司已與多家機器人、機器狗公司展開基于萬馬機器人智連CCa系統的服務和合作，其中包括多家市場關注度較高或產品和技術領先的頭部人形機器人、機器狗公司。目前工業機器人、人形機器人和機器狗相關線纜產品占公司整體營收的比例較小。

封面圖片來源：上市公司官網