商務部公文采用WPS格式，金山辦公收漲超8%：AI辦公落地加速，業績增長與成本博弈并存

每日經濟新聞 2025-10-13 15:50:48

10月13日，國產軟件概念開盤活躍，金山辦公盤中一度沖高18%，收盤報321.70元/股，漲8.32%。消息面上，商務部公告附件采用WPS格式引關注。WPS由金山辦公自主研發，其B端訂閱制業務收入飆升，但AI戰略成本高。上半年，金山辦公營收增長，但歸母凈利潤增速較低，研發投入大。針對成本問題，公司認為有優化空間，未來可能推出“大會員”方案。

每經記者｜可楊每經編輯｜陳俊杰

10月13日，國產軟件概念開盤活躍，金山辦公盤中一度沖高18%，收盤報321.70元/股，漲8.32%。

消息面上，10月9日，“商務部公告附件首次改為WPS格式”登上熱搜，引發市場熱議。商務部10月9日發布2025年第61號公告，附件采用WPS格式。

WPS 是由國產辦公軟件龍頭金山辦公自主研發的辦公軟件。當前，以WPS 365為代表的B端訂閱制業務收入同比飆升，成為金山辦公賬面上的最大亮點；另一方面，公司傾力投入的AI戰略似乎正在變成一個新的成本中心，每日“萬億級別”的token消耗如何優化，正在成為其AI轉型路上的難題之一。

政策信號疊加市場情緒

盡管文件格式調整本身影響有限，但政策背后長期的國產化替代邏輯依舊引發了市場關注。

WPS Office系列產品研發始于1988年，是國內較早的辦公軟件產品之一。金山辦公2025年半年報顯示，截至6月，WPS全球月度活躍設備數達到6.51億，同比增長8.56%。其中，PC端月活3.05億，同比增長12.29%；移動端月活3.46億，同比增長5.48%。

近年來，辦公軟件領域已成為國產化替代推進的重要環節之一。根據工信部此前發布的《中小企業數字化賦能專項行動方案（2025—2027年）》，到2027年中小企業上云率預計將超過40%。而辦公軟件是數字化轉型的核心入口之一。

另據艾媒咨詢預計，2025年中國協同辦公市場規模將突破410億元。隨著AI技術的融入，辦公軟件正從“替代適配”向“生態引領”戰略升級。與此同時，永中軟件、福昕軟件等廠商在文檔AI、智能表格等功能上的推進，讓辦公軟件的市場競爭日益激烈。

行業競爭加速，金山辦公對于政企業務的布局同樣開始調整。

在8月的投資者交流會上，金山辦公管理層透露，在B端業務上，公司將政企事業部拆分為政府、企業事業部，目前銷售團隊已掌握用戶需求驅動型產品的銷售服務模式，團隊逐步成熟。

同時，在產品結構層面，金山辦公在其2024年年報中也提到，在推廣核心軟件產品的基礎上，公司針對政企客戶在協同辦公、云端存儲、智能辦公等領域的需求，積極推進客戶從單一軟件產品向WPS 365平臺的采購升級。公司預計，未來將有更多客戶逐步從使用WPS軟件轉向選擇WPS 365辦公服務。

2025年上半年，在金山辦公各項業務中，與政企業務相關的WPS軟件業務收入5.42億元，同比下降2.08%；WPS 365業務收入3.09億元，同比增長62.27%。

在8月的投資者交流會上，金山辦公管理層表示，WPS 365業績增長其中一個原因來自民企市場客戶拓展。過去公司對民企覆蓋度低，上半年重點拓展該領域，未來也將加大售前、銷售、售后體系建設，以服務更多客戶。“過去，公司優勢集中于央國企及政府客戶，近年來開始拓展一定規模的民營企業，成效顯著。”

AI智能體成新變量

目前，C端產品是金山辦公營收的主要來源。2025年上半年，金山辦公國內WPS個人業務收入16.19億元，國內累計年度付費個人用戶數4179萬；WPS AI月活2951萬，金山辦公方面表示，隨著上半年AI權益持續惠及用戶及AI新產品落地推廣，預計下半年 AI 月活將實現快速增長。

2025 年，基于WPS AI 3.0，金山辦公推出AI改文檔、靈犀語音助手、WPS AIPPT、WPS知識庫等功能。

不過，C端業務的探索為金山辦公的業績表現帶來了一定壓力。2025年上半年，金山辦公實現營業收入26.57億元，同比增長10.12% ，然而歸母凈利潤僅錄得7.47億元，同比增長3.57%。與此同時，2025年上半年，金山辦公的研發投入高達9.59億元，同比增長18.70% ，研發費用率攀升至36.07% 。

在投資者交流會上，金山辦公管理層首次量化了其AI戰略的成本壓力。自WPS AI 3.0發布以來，token消耗量呈“指數級增長”，目前每天已達萬億級別。這一數字反映了支撐AI功能運行的高額算力成本。管理層表示，知識庫等對token消耗較大的產品，是成本增加的主要因素之一。

而在商業化探索層面，2025年第一季度起，金山辦公逐步將無差異化、基礎的AI功能免費，同時新開發的、特有AI功能仍為會員獨有。這一探索也推動上半年WPS AI月活對比2024年底實現50%增長。

與此同時，金山辦公管理層承認，這一策略在上半年對經營“帶來一定負面影響”，不過，經過半年調整，該影響已基本消除。

針對成本問題，金山辦公認為仍有優化空間，通過緩存技術可有效降低成本、提升響應速度。

此外，免費策略難以為繼。管理層在交流會上提出了新的設想：未來在定價策略上可能推出“大會員”方案，將高級AI功能納入會員體系，對于token用量超出一定級別的用戶，提供額外增值包，以平衡成本與用戶需求。

不過，目前來看，這一模式仍處于構思階段，尚未經過市場驗證。用戶是否愿意為超出額度的token用量支付額外費用，仍是未知數。

目前，金山辦公給自己的定位依舊是“AI應用者”，重點發展AI驅動的Agent，長期目標是讓AI作為“助理”角色深度融入辦公流程，協助用戶完成內容生成、文檔處理、排版和數據分析等工作，成為每個用戶的智能助手。

但在此之前，業績增長與成本博弈如何解決，仍需打上一個問號。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1354372881

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10月13日，國產軟件概念開盤活躍，金山辦公盤中一度沖高18%，收盤報321.70元/股，漲8.32%。消息面上，10月9日，“商務部公告附件首次改為WPS格式”登上熱搜，引發市場熱議。商務部10月9日發布2025年第61號公告，附件采用WPS格式。 WPS 是由國產辦公軟件龍頭金山辦公自主研發的辦公軟件。當前，以WPS 365為代表的B端訂閱制業務收入同比飆升，成為金山辦公賬面上的最大亮點；另一方面，公司傾力投入的AI戰略似乎正在變成一個新的成本中心，每日“萬億級別”的token消耗如何優化，正在成為其AI轉型路上的難題之一。政策信號疊加市場情緒盡管文件格式調整本身影響有限，但政策背后長期的國產化替代邏輯依舊引發了市場關注。 WPS Office系列產品研發始于1988年，是國內較早的辦公軟件產品之一。金山辦公2025年半年報顯示，截至6月，WPS全球月度活躍設備數達到6.51億，同比增長8.56%。其中，PC端月活3.05億，同比增長12.29%；移動端月活3.46億，同比增長5.48%。近年來，辦公軟件領域已成為國產化替代推進的重要環節之一。根據工信部此前發布的《中小企業數字化賦能專項行動方案（2025—2027年）》，到2027年中小企業上云率預計將超過40%。而辦公軟件是數字化轉型的核心入口之一。另據艾媒咨詢預計，2025年中國協同辦公市場規模將突破410億元。隨著AI技術的融入，辦公軟件正從“替代適配”向“生態引領”戰略升級。與此同時，永中軟件、福昕軟件等廠商在文檔AI、智能表格等功能上的推進，讓辦公軟件的市場競爭日益激烈。行業競爭加速，金山辦公對于政企業務的布局同樣開始調整。在8月的投資者交流會上，金山辦公管理層透露，在B端業務上，公司將政企事業部拆分為政府、企業事業部，目前銷售團隊已掌握用戶需求驅動型產品的銷售服務模式，團隊逐步成熟。同時，在產品結構層面，金山辦公在其2024年年報中也提到，在推廣核心軟件產品的基礎上，公司針對政企客戶在協同辦公、云端存儲、智能辦公等領域的需求，積極推進客戶從單一軟件產品向WPS 365平臺的采購升級。公司預計，未來將有更多客戶逐步從使用WPS軟件轉向選擇WPS 365辦公服務。 2025年上半年，在金山辦公各項業務中，與政企業務相關的WPS軟件業務收入5.42億元，同比下降2.08%；WPS 365業務收入3.09億元，同比增長62.27%。在8月的投資者交流會上，金山辦公管理層表示，WPS 365業績增長其中一個原因來自民企市場客戶拓展。過去公司對民企覆蓋度低，上半年重點拓展該領域，未來也將加大售前、銷售、售后體系建設，以服務更多客戶。“過去，公司優勢集中于央國企及政府客戶，近年來開始拓展一定規模的民營企業，成效顯著。” AI智能體成新變量目前，C端產品是金山辦公營收的主要來源。2025年上半年，金山辦公國內WPS個人業務收入16.19億元，國內累計年度付費個人用戶數4179萬；WPS AI月活2951萬，金山辦公方面表示，隨著上半年AI權益持續惠及用戶及AI新產品落地推廣，預計下半年 AI 月活將實現快速增長。 2025 年，基于WPS AI 3.0，金山辦公推出AI改文檔、靈犀語音助手、WPS AIPPT、WPS知識庫等功能。不過，C端業務的探索為金山辦公的業績表現帶來了一定壓力。2025年上半年，金山辦公實現營業收入26.57億元，同比增長10.12% ，然而歸母凈利潤僅錄得7.47億元，同比增長3.57%。與此同時，2025年上半年，金山辦公的研發投入高達9.59億元，同比增長18.70% ，研發費用率攀升至36.07% 。在投資者交流會上，金山辦公管理層首次量化了其AI戰略的成本壓力。自WPS AI 3.0發布以來，token消耗量呈“指數級增長”，目前每天已達萬億級別。這一數字反映了支撐AI功能運行的高額算力成本。管理層表示，知識庫等對token消耗較大的產品，是成本增加的主要因素之一。而在商業化探索層面，2025年第一季度起，金山辦公逐步將無差異化、基礎的AI功能免費，同時新開發的、特有AI功能仍為會員獨有。這一探索也推動上半年WPS AI月活對比2024年底實現50%增長。與此同時，金山辦公管理層承認，這一策略在上半年對經營“帶來一定負面影響”，不過，經過半年調整，該影響已基本消除。針對成本問題，金山辦公認為仍有優化空間，通過緩存技術可有效降低成本、提升響應速度。此外，免費策略難以為繼。管理層在交流會上提出了新的設想：未來在定價策略上可能推出“大會員”方案，將高級AI功能納入會員體系，對于token用量超出一定級別的用戶，提供額外增值包，以平衡成本與用戶需求。不過，目前來看，這一模式仍處于構思階段，尚未經過市場驗證。用戶是否愿意為超出額度的token用量支付額外費用，仍是未知數。目前，金山辦公給自己的定位依舊是“AI應用者”，重點發展AI驅動的Agent，長期目標是讓AI作為“助理”角色深度融入辦公流程，協助用戶完成內容生成、文檔處理、排版和數據分析等工作，成為每個用戶的智能助手。但在此之前，業績增長與成本博弈如何解決，仍需打上一個問號。